Как мы и предполагали перед началом торгов, сегодня индекс ММВБ тестирует поддержку 1500 пунктов. Начался новый месяц: ситуация на рублевом рынке не улучшилась. Однодневные ставки кредитования находятся в районе 6,2%. На графике акций «Газпрома» сломан восходящий тренд (негатив: данные о снижении газодобычи в октябре). В акциях «Роснефти» продолжает быть актуальным сигнал на продажу – возможная цель снижения 242. Правда, в модельном портфеле мы закрыли с прибылью  «короткие» позиции (по 247,84) – после трех дней снижения акции перепроданы. Надеемся их снова открыть по более выгодным ценам. Акции «Сбербанка» (об.) торгуются с повышением 0,2%: на дневных графиках сигналы на продажу в виде пробития значимых уровней поддержки отсутствуют, зато есть «медвежьи» дивергенции по индикаторам RSI, MFI,  MACD.  В связи с последней волной снижения нефти, под ударом находится нефтяной, а не банковский сектор.
 
Акции ОАО «Медиахолдинг» сегодня торгуются в минусовой зоне. На графике формируется разворотная формация: мы будет рекомендовать покупку,  в случае закрепления котировок выше отметки 0,5. По данным Ассоциации коммуникационных агентств России объем рекламы на кабельно-спутниковых каналах вырос на 21%. Телеканал О2, входящий в холдинг доступен более 21 млн телезрителям в 78 субъектах РФ, а также в Казахстане, Киргизии и Белоруссии запустил в этом году 12 новых передач и несколько сократил музыкальное вещание. В музыкальном эфире стало тесно – телеканал МУЗ-ТВ включен в мультиплекс, Яна Чурикова собирается возрождать MTV (в данный момент на частоте, где раньше выходило в эфир MTV, стал работать телеканал «Пятница»). Телеканал O2 в последнее время несколько сократил клиповое вещание, заменив клипы собственными передачами, объем которых вырос на 60%. Транслируя клипы очень трудно собрать постоянную лояльную аудиторию зрителей, поэтому рекламодатели не слишком охотно идут на клиповые  каналы. Полностью от транслирования клипов канал не отказывается: речь идет о смене приоритетов. Отчетность за первое полугодие этого года ОАО «Медиахолдинг»  по МСФО оказалось несколько слабее прошлогодней, но есть основания полагать, что отчетность за второе полугодие инвесторов не разочарует, 

Вчерашний день на бирже прошел под диктовку «медведей». Науке практически не известны случаи, когда котировки отечественных акций росли на фоне снижающихся цен на нефть. Зато случаев, когда котировки стояли на месте или снижались на фоне растущих цен на нефть, много. Фьючерсы на легкую нефть снизились до уровней начала июня, фьючерсы на нефть марки Brent снизились до минимумов августа из-за озабоченности по поводу перепроизводства нефти. Вчера Европейская комиссия снизила прогнозы экономического роста и безработицы в зоне евро. Рост в настоящее время рассматривается на уровне 1,1 % в 2014 году, по сравнению с предыдущим прогнозом в  1,2%. Известный экономист Владимир Левченко назвал свой прогноз: «Итоги октября. Мир перед обвалом». Цены на нефть вчера не реагировали даже на то, что переговоры протестующих нефтяников с властями Ливии зашли в тупик, поэтому многие объекты нефтедобычи сейчас не функционируют.
 
Ожидаем нейтральное открытие — биржи в Азии растут. Индекс iShares MSCI Emerging Markets (EEM) обвалился на 2,01%, но котировки поддержит долгосрочный повышательный тренд на графике WTI, проведенный через минимумы 2008 и 20012 года. Вчерашний минимум 93,43, тренд проходит в районе 91,6-91,8. Чуда не произойдет, белый лебедь на график нефти не сядет и котировки не удвоит, но перед началом в эти выходные третьего пленума компартии Китая, который даст вектор направлению экономической политики, давление  продавцов должно ослабнуть. Американский рынок вчера закрылся в минусовой зоне — сезон отчетности постепенно подходит к концу (отчиталось  404 компании из 500, входящих в индекс  S&P-500), и перед выходом важного ежемесячного отчета в пятницу по труду рынку требуется консолидация.  Может быть, «быкам» повезет и часть спекуляций относительно быстрого свертывания программы ФРС по покупке облигаций будет  снята. Сегодня индекс ММВБ в очередной раз будет тестировать поддержку 1490 — 1500 пунктов, но случится это во второй половине сессии. Статистика по розничным продажам в зоне евро выйдет в 14:00 мск, о количестве заказов  в промышленности Германии станет известно в 15:00 мск.
 


( Читать дальше )

Прошедшая неделя со всей очевидностью показала, что наш рынок продолжает находиться в фазе коррекции к росту.


Пока коррекция проходит в форме бокового движения, в акциях «Газпрома» это диапазон 148 – 152,6. Силы «быков» ослабли, и это наглядно можно видеть на графике «Газпрома». Во второй половине августе котировки находились в диапазоне 130 – 135. Этот диапазон был пробит наверх 05.09.13, что привело к «выстрелу» наверх к отметке 148. «Медведи» не смогли протестировать сверху отметку 135. Не хватило сил. Похожая ситуация сложилась в сентябре, только границы диапазона были другие — 142-148. На этот раз, после пробития верхней границы диапазона «медведи» смогли через некоторое время ее протестировать. Кроме того, удалось «пройти боком» июльский повышательный тренд. Все это повышает вероятность снижения котировок ниже отметки 148.
 
Начинаем торговлю с незначительными изменениями по отношению к пятнице. Вероятен  Небольшой рост при открытии, связанный с ростом европейских индексов. Но по большому счету, за длинные выходные слепая фондовая курица не смогла найти единственное зернышко, с помощью которого можно будет вывести рынок  из бокового диапазона. Все было против нее:  солнечное затмение 3 ноября, мощные вспышки на солнце, невнятные цены на нефть. Последние упали из-за опасения расширения ливийского экспорта и укрепления доллара. Кроме того, после остановки на профилактику  на месторождениях Северного моря вновь началась добыча.
 


( Читать дальше )

Круглый стол управляющих (строитель) МФД. Стратегии и рецепты 2013-2014, которые позволяют зарабатывать.
Тезисы к круглому столу: анализ рисков при торговле и управлении, психология торговли, стратегии, которые позволяют зарабатывать в текущих условиях, стоит ли бояться финансового коллапса в ближайшее время и какие его признаки и действия трейдеров.
Архипов Дмитрий Руководитель отдела по развитию стратегий ООО «АЛОР +».
Коровин Илья Частный трейдер. Управляющий. Эксперт на финансовых рынках
Муханчиков Александр Частный трейдер, Номинант ЛЧИ 2012, Победитель конкурса Алгоритмус 2013
Кирков Алексей Руководитель направления по работе с механическими торговыми системами, БКС
Огородников Евгений Эксперт на финансовом рынке. Корреспондент журнала «Эксперт»
Олейник Василий Трейдер. Управляющий. Эксперт ИК «Ай ТИ Инвест — Проспект»
Родионов Александр Директор департамента по работе с клиентами ИК «Фридом Финанс»

На вчерашних торгах рынок показал нисходящую динамику. Развивающиеся рынки на этой неделе у инвесторов не в фаворе — индекс MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на 1,04% (минимум дня). Если же говорить о развитых рынках, то формула «чем лучше экономике, тем хуже фондовому рынку»,  по-прежнему актуальна. Уровень безработицы в еврозоне в сентябре достиг рекордной отметки 12,2%, и это может подтолкнуть экономические власти к решительным действиям — фондовые рынки Европы вчера выросли. А вот Америке не повезло — индекс деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго вырос до 65,9 (лучший результат с 2011 года) и, естественно, фондовые рынки упали. Вероятность того, что ФРС США может начать обсуждать свертывание покупки облигации уже в декабре, увеличилась.
 
Отечественные «быки» на этой неделе пересели из автомобиля с турбодвигателем в автомобиль с «атмосферником». На хороших новостях, таких как новые рекорды американского рынка, их автомобиль слабо реагировал на нажатие педали газа. Сочувствую. Налоговый период привел к ухудшению ситуации на денежном рынке, ситуация с денежными ставками нормализуется только во вторник. Нефтяные цены сейчас не очень устойчивы из-за профицита нефти (выросли поставки из стран, не входящих в ОПЕК). На валютном рынке наметилось укрепление доллара. Сильное влияние на котировки окажет Третий пленум Центрального комитета Коммунистической партии Китая, который  будет проведен в Пекине с 9 по 12 ноября, на котором будет обсуждаться углубление реформ. Официальный индекс Менеджеров по снабжению Index ( PMI) в октябре вырос до 51,4 (с сентябрьских 51,1), но китайский рынок на него не отреагировал.
 


( Читать дальше )

На этой неделе американские индексы  S&P-500 и Dow Jones Industrial Average  выросли до рекордных  уровней: 1,775.22 и 15721 соответственно, и в это же время на дневном графике индекса РТС мы видим топтание на месте и разворотную формацию.  Возникает вопрос: не рухнет ли наш рынок однажды,  как карточный домик, сразу на 9%,  как рухнули вчера акции LinkedIn Corporation (LNKD)?  Кстати, на западных рынках много других перекупленных акций:  Alkermes,  UPS, Cole Real Estate, и они тоже могут упасть.  Вчера мы видели «медвежий» сигнал на графике  флагмана нашей нефтянки,  «Роснефти». Все, кто хотел купить эти акции на новости об увеличении дивидендов за 2013 год,  сделали это еще накануне. Теперь котировки могут и подняться в район 253, но любые подъемы надо использовать для открытия «коротких» позиций с целью снижения 241-242. С 15 октября на графике этого эмитента наблюдается локальный нисходящий тренд, во вторник мы наблюдали безуспешную попытку из него выйти. А вот на графике акций ВТБ есть технические сигналы для игры на повышение. Вчера «быкам» не удалось с первой попытки закрепиться выше максимумов середины октября,  но ситуацию это не меняет — после коррекции котировки продолжат подъем в район 0,049 с технической остановкой на отметке 0,046. Вчера в модельном портфеле закрыли длинную позицию по валютной паре  USD/RUB.  Закрыли исходя из того, что некоторое  укрепление рубля по отношению к доллару от зоны сопротивления 32,1-32,2 было легко предсказуемым.  «Медвежьи» сигналы на графике отсутствуют — надо по-прежнему искать момент для покупки доллара.


( Читать дальше )

   В ходе вчерашних торгов рынок несколько раз менял направление движения — с незначительным перевесом победили «быки». Аналогичная ситуация сложилась на большинстве других развивающихся рынков: индекс MSCI Emerging Markets (EEM), по итогам дня, вырос на 0,3%. Похоже, что мы наблюдали не борьбу между биржевыми «быками» и «медведями», а ее имитацию. Пока неизвестны итоги очередного заседания ФРС США, желающих рискнуть с открытием новой позиций будет мало. Открытие новых позиции будет происходить на фоне налогового периода, нестабильных цен на нефть и неопределенности политики ФРС после февраля 2014 года. Федеральная резервная система покупает облигации, чтобы снизить процентные ставки. Повышение процентных ставок означает более высокие ежемесячные платежи по ипотечным кредитам для покупателей жилой недвижимости, которые уменьшают спрос на жилье. В данный момент рынок уверен, что объем покупки облигаций не будет уменьшен раньше марта или апреля следующего года. Пусть будет так! Следовательно, в мае положение банков, выдающих кредиты, строительных компаний, производителей строительных материалов, включая арматуру и цемент, начнет ухудшаться. Лучшее, что может сказать Бен Бернанке в такой ситуации, сообщить, что Джанет Йеллен его сестра-близнец и программа покупки облигаций будет длиться вечно. Худшее, что он может сделать, — начать рассуждать о большом негативном влиянии на экономику 16-дневного отпуска федерального правительства.


    Жду открытия с незначительным повышением. Рынки Азии растут, но неопределенность на нефтяном рынке продолжается. Цены на нефть марки Brent консолидируются в диапазоне 106 — 111. Подъем цен в понедельник на новости о резком снижении ливийского экспорта себя исчерпал. На смену ему пришла новость со знаком минус для цен на «черное золото». Иран и Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) заявили о существенном прогрессе в ходе переговоров по Иранской ядерной программе. Представитель МАГАТЭ заявил, что новые предложения Ирана помогут снять все остающиеся вопросы. Новый раунд переговоров намечен на 11 ноября. Фондовый рынок сейчас находится в фазе коррекции, которая продлится как минимум до середины ноября. С покупками можно не торопиться. Светлые перспективы на конец года вырисовываются у акций «Газпрома». Запас устойчивости у этой акции хороший — перепалка между Россией и Украиной по поводу того, «кто кому переплатил за поставленный газ», не оказывает на котировки негативного влияния. Наш рынок не спешит расти вслед за американским, зато очередная годовщина биржевого краха Уолл-Стрит 29 октября 1929 года прошла без катаклизмов. После вчерашнего ослабления рубля по отношению к доллару интересно будет понаблюдать за дальнейшим развитием событий. Доллар перестал укрепляться к сырьевым валютам, следовательно на Московской бирже доллар по отношению к рублю не должен взлететь выше зоны сопротивления 32,1 — 32,2.
 

В последнюю неделю рынок показывает слабость. Попытка коррекционного отскока от зоны поддержки 1490-1500 по индексу ММВБ выглядит неубедительно. Где-то далеко маячит драйвер роста в виде ужесточения налогов на недвижимость, а совсем рядом есть перспектива снижения нефтяных цен.  После протестов в Ливии, которые прошли в минувшие выходные, цены на нефть несколько выросли, но создается такое впечатление, что для «нефтебыков» это  передышка временная. Премьер-министр Ливии заявил, что через неделю экспорт нефти из Восточной Ливии возобновится в полном объеме. Газета «Financial Times» вчера сообщила, что Иран планирует предложить международным компаниям более выгодные контракты для привлечения не менее $ 100 млрд. инвестиций в ее нефтяные месторождения в течение ближайших трех лет с целью расширения нефтедобычи. Кроме того, на нефтяные котировки репрессивно влияет близость даты ноябрьских переговоров по урегулированию вооруженного конфликта в Сирии, которые начнутся в Женеве 23 ноября. Котировки нефти марки Brent не могут преодолеть сопротивление $110. Что может помочь нефти вырасти?  В следующем месяце в Китае открывается третий пленум Коммунистической партии, на котором будет обнародована новая стратегия роста экономики (уход от экспортной модели к модели внутреннего потребления и большие  государственные инвестиции).


( Читать дальше )

Для большинства развивающихся рынков октябрь стал четвертым подряд месяцем роста. Правда,  в конце месяца на многих из них обнаружилась анемия, которая может привести к тому, что грядущий ноябрь станет месяцем снижения. Слабость проявилась в тот момент, когда индексы развивающихся стран пытались закрепиться выше сентябрьских максимумов.


Бразильский индекс Bovespa не смог закрепиться выше сентябрьского максимума 55900. Рост экономики развивающихся стран замедляется, следовательно растет социальная напряженность. В крупнейшем бразильском городе Сан-Паулу толпа ворвалась на автовокзал, подожгла автобус и сломала банкоматы. Протестующие недовольны неэффективными тратами бюджетных средств и требуют бесплатного проезда на общественном транспорте. В Бангладеш также начались беспорядки, в ходе которых пострадали десятки людей. В Европе также не все спокойно. В выходные в Лиссабоне прошел марш протеста против дальнейшего ограничения расходов. Людей понять можно. Правительство Португалии обещало, что экономическое возрождение начнется в 2013 году, а на деле ВВП в этом году снизится примерно на 1,8%. Сплошное затягивание поясов без всякой надежды на лучшее будущее. За последние четыре месяца евро по отношению к доллару повысился на 8%, поэтому выздоровление Европы от экономической хвори задержится. В пятницу индекс делового оптимизма IFO Германии оказался хуже ожиданий.


( Читать дальше )