комментарии Time to invest RUS на форуме

Сегодня про Займер
Рыночная цена = 147.1₽
Справедливая цена = 174₽

Краткие итоги за 1КВ2024 года:

Процентный доход +12.2%
Чистая прибыль -+99.6%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Нет проблем с достаточностью собственных средств
🟢Платят дивиденды каждый квартал
🟢Суммарный объём выдач вырос во 2 квартале

Риски присущие Займеру:

🔴Микрозаймы могут подвергнуться разным ограничениям со стороны государства
🔴Снижение дивидендных выплат

Займер носит рисковый характер. Дивиденды платят, но всегда есть опасения, что заплатят меньше нормы. Ещё и государство давит всякими законопроектами, которые могут негативно влиять на деятельность компании.

Уровень задолженности низкий.
Долг снизился на 95.1% с 2022 года.

Как менялись выплаты в последние годы:

0 выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
22.2% выплачено за 2024 года
2.9% выплачено за 3М2025 года

Возможный дивиденд — 12₽.

Ожидается за 2-й квартал 2025 года. Ориентировочная дата рекомендации: август-сентябрь.

Год начался удачно. Только за 3 месяца 2025 чистая прибыль выросла на 100% + заплатили дивиденды — 2.9%. За 2-й квартал есть только операционные результаты и они неплохие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Башнефть
Рыночная цена = 995.5₽
Справедливая цена = 1268₽

Краткие итоги за 2024 год:

Выручка +10.9%
Чистая прибыль -41%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Дивиденды за 2024 год были выплачены
🟢Капитальные затраты растут не слишком быстро

Риски присущие Башнефти:

🔴Закрытость относительно других нефтяников
🔴Обстановка в нефтегазе печальная
🔴Налоги и долг давят на прибыль

Башнефть мало чем может порадовать. Из явного — это дивиденд, хотя и он в рублевом значении сократился. Дальше с выплатами будет ещё хуже, отчёт за 1-е полугодие без сомнений окажется крайне слабым.

Уровень задолженности неизвестен.

Как менялись выплаты в последние годы:
12.9% выплачено за 2022 год
13.5% выплачено за 2023 год
13.2% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 106₽.

Ожидается по итогам 2025 года.

Компания является одной из худших в секторе. Как минимум, высокая степень закрытости вызывает вопросы. Не раскрывается уровень долга, но учитывая, что Роснефть берёт деньги через дебиторскую задолженность, долговая нагрузка там явно не комфортная.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Юнипро
Рыночная цена = 1.388₽
Справедливая цена = 1.48₽

Краткие итоги за 2025 год по МСФО:

Выручка +8.1%
Чистая прибыль +44.8%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Юнипро накопила 92₽ млрд
🟢Бизнес может сменить собственника

Риски, присущие Юнипро:

🔴Дивиденды не платят и в будущем они под вопросом
🔴В 1-м квартале по РСБУ прибыль снизилась
🔴Накопленные деньги могут пойти на финансирование capex

Без дивидендов компания не интересна. Теперь ещё стало известно о размере капитальных затрат до 2031 года. Весомая инвестиционная программа, которая без текущей наличности не сможет быть профинансирована.

Уровень задолженности нулевой.
Net debt/EBITDA = -1.87x.

Как менялись выплаты в последние годы:

0% выплачено за 2022 год
8.9% выплачено за 2023 год
2.2% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0₽.

Не ожидается по итогам 2025 года.

Как заработать на акциях Юнипро? С учётом последних известных новостей про инвестиции до 2031 года вижу только 1 вариант. Рисковый, но по-другому здесь можно сидеть с нулевой/отрицательной прибылью ещё долго.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс. История роста и что будет дальше?
Яндекс $YDEX — одна из крупнейших и уважаемых историй роста:
📍За пятилетку 2015–2019 гг. выручка Яндекса увеличилась в 3.5 раза или на ~28% в год. Команда Яндекса удваивала выручку компании примерно каждые 36 месяцев.
📍За пятилетку 2020–2024 гг. выручка Яндекса увеличилась в 6.2 раза или на ~44% в год. #Яндекс более чем удваивался каждые два года.
📍Яндекс рос на растущих рынках, а порой сам их создавал: интернет-рекламы, поиска, такси, e-commerce и других. Попутными ветрами стали ускоренное проникновение цифровизации во время и после COVID, а также уход ряда западных конкурентов.

В 2024 году выручка Яндекса достигла 1.1 трлн руб. Яндекс почти сравнялся по выручке с Норильским никелем ($GMKN), приблизился к Россетям ($RSTI), Интер РАО ($IRAO), Транснефти ($TRNFP); значительно обошёл Северсталь ($CHMF) и Полюс Золото ($PLZL). Значимо крупнее Яндекса из нефинансовых организаций сейчас только нефтегаз, РЖД, Росатом и топовые продуктовые ритейлеры...

Что дальше?
📍 Аналитики брокеров и банков считают, что в ближайшие годы темпы роста Яндекса замедлятся до примерно удвоения за 36 месяцев — то есть Яндекс снова удвоит выручку в бизнес к 2027 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦИАН. Небольшой разбор. Иксы неизбежны?
🪧Отчет за 1 кв. 2025 средненький. Кратко:

📍Выручка: 3.3 млрд.руб(+5.5% г/г)
📍Скорректированная EBITDA: 754 млн.руб(-21% г/г). Рентабельность: 22.8%(-7 п.п)
📍Чистая прибыль: 217 млн.руб
📍Денежные средства: 9,5 млрд.руб, долг у компании отсутствует

🪧Дивиденды. Основной вопрос — быть или не быть.

📍В апреле сказали, что дивидендов за 2024 НЕ будет, но...
📍При этом сообщили, что после редомициляции в РФ (до конца года) ЦИАН сможет заплатить спец. дивиденд, более 100р на акцию. Т.е. колоссальная див. доходность.

🪧На какой стадии редомициляция? Вкратце — до конца года финиш.

Процесс длится 1.5 года, пока прошел первый важный этап. Проведен обмен акций и АДР Cian PLC на акции российской МКПАО ЦИАН, которые в апреле стали торговаться на Московской бирже.

30 апреля началась редомициляция в Россию кипрской Cian PLC — обычно на это требуется не менее шести месяцев, то есть осень-конец года (отметили, что все процессы на стороне Кипра можно ускорить).
Поюс потратят на обратный выкуп до 3 млрд.руб, байбек продлится до апреля 2026.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Novabev Group $BELU, отчет за 2кв и 1п 2025
🪧Вкратце: На стагнирующем рынке смогли показать рост операционных показателей. Прошлый год для импорта был сложным, плюс много потратили на развитие ВинЛаб и оптимизацию процессов, поэтому этот отчет конечно интересен.
 
📍Общие отгрузки за 2й квартал: более 4 млн декалитров (+13%), а за полугодие 7,2 млн декалитров (+5%).  
📍Отгрузки собственной продукции: 3,2 млн декалитров (+16%) во втором квартале и 5,6 млн декалитров (+6%) за полугодие.
📍Отгрузки импортных партнерских брендов приблизились к 765 тыс. декалитров (+5%) во втором квартале и достигли 1,5 млн декалитров за полугодие.
📍«ВинЛаб»: число точек в июне достигло 2131, а выручка выросла во 2м квартале на 25,8%, за полугодие — на 22,7%.

🪧Прокачивают бренды, на это большая ставка:
📍Водочные: Orthodox (+55%) и «Белая Сова» (+36%).
📍Среди неводочных брендов топ динамика у виски Troublemaker (+145%) и джина Green Baboon (+33%).
📍Игристое Tete de Cheval Blanc de Blancs вошло в «Винную карту России–2025».

🪧Импорт.
📍Ром Barceló (+21%) и армянский коньяк «Ной»(+18%), а также вина Concha y Toro (+32%), Cono Sur(+18%) и Torres (+16%). Добавили новинки из ЮАР (из страны, показавшей в прошлом году рост +60%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Сегежу
Рыночная цена = 1.476₽
Справедливая цена = 1.57₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года по МСФО:

Выручка +7.7%
Чистый убыток +31.6%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Долговая нагрузка сократилась
🟢Рентабельность наконец-то выше нуля

Риски, присущие Сегеже:

🔴Проведение новых допэмиссий
🔴Санкции не позволяют вернуться к росту бизнеса
🔴Компания убыточна на операционном уровне

Сегежа после проведения допэмиссии может показаться уже не столь рисковым вложением. Но разве проблемы улетучились? По мне так всё осталось также, не считая сокращения долговых обязательств.

Оцениваем потенциал Сегежи

Уровень задолженности высокий.
Долг увеличился на 106.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 16.5x.

Как менялись выплаты в последние годы:

0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0₽.

Не ожидается по итогам 2025 года.

Бизнес Сегежи тратит по 16-17₽ млрд на обслуживание долга. Только это без учёта привлечённых в ходе допэмиссии средств. Если компания направит все деньги на погашение займов, то Net debt/EBITDA будет = 4.3x. Если всё так, то процентные расходы снизятся до примерно 4₽ млрд. Только операционный доход в минусе. Не будь у компании долга, бизнес всё равно оставался бы убыточным. Спасибо санкциям и низкому внутреннему спросу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Совкомбанк
Рыночная цена = 15.565₽
Справедливая цена = 17.4₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года по МСФО:

Выручка +57%
Чистая прибыль -50%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Регулярная прибыль растёт
🟢Центробанк взялся за снижение ставки

Риски, присущие Совкомбанку:

🔴Норматив достаточности капитала снизился
🔴Фондирование дорожает
🔴Снижение дивидендных выплат

Банк работает хорошо в условиях нормальной экономики. Что значит нормальная экономика? Ну, как минимум, не двузначная ключевая ставка. Совкомбанк неплохо диверсифицирован, небанковские доходы кратно растут.

Уровень задолженности крайне низкий.

Как менялись выплаты в последние годы:

8.9% выплачено за 2023 год
2.2% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0.4₽.

Ожидается по итогам 2024 года (вторая часть).

Личная оценка:

С выплатами происходит неладное. Вместо обещанных 25% прибыли, которые хотели пустить на дивиденды, было выплачено только 10%. Банк обосновывает такое решение снижением нормативов достаточности капитала. Чтобы выплаты были, он должен быть выше 11.5% против текущих 9.7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВКЛАДЫ. Что здесь происходит?
Вот и подошли мы плавно к моменту, когда «старые» 21-23% по вкладам теперь уже «что-то из теплого прошлого». А еще недавно визг стоял — «Какой кошмар, под жалкие 20% открылся, а везде уже 23»

Лучшее — враг хорошего. Нам дали год низкого курса и жирнющей доходности по рублю. Инфляция? Ну да, но уже скоро курс выше, доход в рублях ниже, а инфляция очевидно не исчезнет.

🪧Средние ставки в банках на год упали к 16% примерно. Есть отдельные маркетинг-предложения, но в крупных в основном мало дают.

3 месяца → 17,91% (-1,4 п.п.)
6 месяцев → 17,45% (-1,9 п.п.)
1 год → 16,11% (-2,7 п.п.)

🪧Почему так происходит? Ну, такое надеюсь все понимают — расписывать нет нужды. Ключевая ставка, вот и все дела.

🪧Что дальше?

📍Дальше ниже. Если ЦБ снизит ставку 26 июля, банки продолжат сокращать доходность. Пока с учетом инфляции, политики и всех-всех-всех нюансов ожидаю -1% в июле — сильнее спорно, много негатива всплыло

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
#инвестиции #акции #облигации

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СБЕР. РСБУ за 1 полугодие + дивиденды + новости.
🪧Сперва цифры, далее важные моменты и в конце выводы:

🎙️Герман Греф:

📍В июне акционеры утвердили рекордные дивиденды почти на 787 млрд рублей с рекордной доходностью 11%. Мы гордимся этим результатом: для нас важно не только делиться успехами, но и обеспечивать достойную доходность для наших инвесторов.

📍За июнь заработали 143,7 млрд рублей, +2,4% г/г. Всего за первые шесть месяцев 2025-г чистая прибыль выросла на 7,5% до 826,6 млрд рублей.
📍Рентабельность капитала по итогам шести месяцев составила 22,2%.
📍Розничный кредитный портфель за январь-июнь вырос на 1,3% — до 17,7 трлн рублей за счет ипотеки. Объем выдачи вырос в основном благодаря гос. программам.
📍Корпоративный кредитный портфель с начала года вырос на 2,0% без учета валютной переоценки и составил 27,5 трлн рублей.
📍Средства физических лиц за 6 месяцев: +8,1%, составили 29,5 трлн рублей с начала года.

🪧Через неделю див. отсечка — 34,84 рубля на акцию. Крупнейшая в истории СБЕРа выплата.

🪧А что еще?

📍По-прежнему $SBER лидер народного портфеля (более 38%), САМАЯ популярная бумага среди частных инвесторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тучи над ВУШ сгущаются
Конкуренция с МТС Юрентом ($MTSS), Яндексом ($YDEX) и ужесточение регулирования размывают историю роста компании. Без роста бизнеса стоимость акций WUSH может тяготеть к балансовой стоимости самокатов в 29 руб. на акцию (против 154 руб. на бирже).

🪧Вуш, похоже, уступает лидерство на рынке более финансово мощным игрокам.

📍Юрент (МТС и Яндекс) значительно расширили парк самокатов: в конце 2022 года у Юрента и Яндекса вместе было 97 тыс. самокатов, а на конец 2024 года уже 237 тыс. (рост в 2.4 раза).

📍Юрент в 1П 2025 года обошел Вуш по числу поездок: у Юрент число поездок выросло на 42% г/г до 54.2 млн, а у Вуша упало на 10% до 53.1 млн*

📍Источники обращают внимание, что широкий выход Юрент в регионы, где ранее был только Вуш (Юрент вышел уже в 200 населенных пунктах, Вуш в 70) заставляет Вуш демпинговать: предлагать самокаты по 3-4 руб./минуту при рыночных ценах от 7 руб./минуту.

🪧Одновременно усиливается регулирование самокатов.

📍Власти продолжают начатый в прошлому году процесс наращивания ограничений: например, с этого года в Москве самокатами могут регулярно пользоваться только верифицированные через MOS ID пользователи; в Тюмени запретили ездить на самокатах в крупных парках; в Казани самокаты убрали из центра и т.п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕвроТранс. Разбор
Последнее время достаточно часто разгоняют, что фирма спорная и с тучами над головой.

Важно! ЕвроТранс — НЕ добытчик нефти или газа, по сути — это как большой ретейл, с топ-долей доходов от оптовой торговли нефтепродуктами, со своей логистикой, хранением и большой базой покупателей.

К слову, 27 июня прошло ГОСА, утвердили дивы за 1 кв. 2025 в — 3 руб., а в июле выплатят за прошлый год 14,19 рубля.
(за 4 кв. 2024 и 1 кв. 2025 — не каждый эмитент способен выдать такую доходность)

В сумме — 17,19 руб. на акцию. То есть див. доход около 13%. Последний день покупки 16 июля.

Это выше средней по рынку, щедро, я бы даже сказал

📍По-прежнему не отходят от планов платить не менее 40% от ЧП за год, при этом по факту выходит даже больше, за 2024 аж 79% от ЧП по МСФО.

Чистая прибыль +7,4% г/г, чистый долг +12%, зато выручка +47% г/г — превысила план. EBITDA тоже превысила план на 33%.

📍ДОЛГ. ЦИФРЫ И ВЫВОДЫ.

Стоимость обслуживания НЕ низкая, но при этом он крайне важен для оптовых закупок в периоды низких цен — такая модель бизнеса. Можно, конечно, бумажный показать и ниже, и инвесторы скажут “вау”, но тогда пострадают интересы бизнеса

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оферты в облигациях.
Постоянно пишу про облигации, казалось бы все просто. Но есть простые выпуски, а есть с подковыркой

🪧ОФЕРТА – это предложение эмитента досрочно погасить свои облиги по номиналу в определеную дату. Есть она или нет – мы знаем заранее, это все прописано. Их может быть несколько!

Эмитент так снижает риск и более эффективно управляет долгом. Но инвестор часто оказывается «кинутым», если не следит.

📍Купон после оферты МОЖЕТ СНИЗИТЬСЯ. Это важно. Поставить могут хоть 0,01%
Новый купон известен за пару недель до оферты, стоит следить.

🪧Оферта бывает 2-х видов: рut и сall.

📍PUT оферта. Наше мнение важно.

Самая распространенная. Эмитент выкупит у вас облигу, если вы подаете заявление. Если не подаете — ждём следующую или до погашения.
Получается, мы сами решаем воспользоваться предложением или идти на риск

📍CALL оферта. Нас никто не спрашивает.

Тут от нас ничего не зависит. Эмитент может сам выкупить без спроса нашу бумагу. Как у моря погоды ждать. Зато заявлений не нужно никаких подавать плюс часто премия к доходности за ранний выход.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хэдхантер. Небольшой разбор
Сперва напомню цифры из отчета:

— Выручка — 9.6 млрд.руб(+11.7% г/г), за счёт роста средней выручки на клиента
— Скорректированный показатель EBITDA — 4.9 млрд.руб(-4.9% г/г)
— Скорректированная чистая прибыль — 4.4 млрд.руб(-13% г/г), ну такое

🪧Прогноз
— Рост выручки в 2025 г. на 8–12% г/г
— Рост выручки замедлится во 2 кв. и ускорится в 3 кв
— Рентабельность скорректированного показателя EBITDA >50%

Напомню, что ожидают промежуточный дивиденд (~200 руб/акцию) по итогам 1 полугодия — это позитивный момент, но расти тяжело им. Вопрос еще в наличии вопросов со стороны регулятора.

Бизнес как бы стабильный, но сегмент цикличный — выручка может упасть, расти сложно.

🪧Отчет по рынку труда за июнь:
📍HH индекс за июнь — 5.5 (май — 5.6, без особых изменений). Чем выше цифра, тем выше конкуренция, если меньше — дефицит специалистов. Рост индекса НН — минус для бизнеса.
📍Рост количества резюме: Май(+29%), Июнь(+27%).
📍Снижение активных вакансий: Май(-25%), Июнь(-27%)

Посмотрим, что в отчетах скажут далее, так как, пока в планах компании удваивать выручку раз в 3-4 года, но при этом емкость не безгранична, а они и так большие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Позитив
Рыночная цена = 1305.8₽
Справедливая цена = 1620₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года по МСФО:

Выручка +7.3%
Чистый убыток +83.4%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Долговая нагрузка была снижена
🟢Цель по отгрузкам на 2025 — 33-38₽ млрд
🟢Ставка ЦБ пошла на спад

Риски, присущие Позитиву:

🔴Не выполнение плана по отгрузкам
🔴Допэмиссию проведут при удвоении капитализации

Позитив уже откупают. Представителя бизнеса осознали свою ошибку и уже готовы сокращать всевозможные расходы, а также активнее привлекать клиентов. Пока это только слова, но в 1-м квартале по отгрузкам всё очень неплохо, хотя основным продажи будут в конце года.

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 188.4% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1.9x.

Как менялись выплаты в последние годы:

3.1% выплачено за 2022 год
4.5% выплачено за 2023 год
1.7% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 48₽.

Ожидается по итогам 2025 года.

Позитив отказался платить дивиденды за 2024 год, ну и ладно, всё равно копейки выходили. Сейчас важно сосредоточится на восстановлении отгрузок, которые потерпели фиаско в прошлом году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про НКХП
Рыночная цена = 674.5₽
Справедливая цена = 740₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года по МСФО:

Выручка +20.7%
Чистая прибыль +31%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢За 2024 выплачено дивидендами 7%
🟢Компания практически погасила долг
🟢Капитальные расходы снизились

Риски, присущие НКХП:

🔴Экспорт пшеницы из РФ падает
🔴Снижение цен на пшеницу

НКХП может показаться нестабильным игроком 3 эшелона. По правде говоря, с финансовым положения дела хороши. В ближайшие кварталы от долга могут полностью избавиться, но с конъюнктурой дела не очень.

Уровень задолженности минимальный.
Долг уменьшился на 91.6% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = -0.8x.

Как менялись выплаты в последние годы:

0% выплачено за 2022 год
3.8% выплачено за 2023 год
7% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 17.4₽.

Ожидается по итогам 1 полугодия 2025 года.

Не так давно за 1 акцию НКХП давали 1040₽. Но это был разовый скачок на графике на фоне позитивных новостей вокруг безопасного экспорта зерна.

Котировки с того момента просели, ведь финальные дивиденды скоро будут выплачены, рубль укрепился и вдобавок мировые цена на пшеницу упали.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ. Что делать дальше ?
Напомню — утвердили дивы за 2024 год в размере 25,58 руб. на обыкновенную акцию. У ВТБ скромный запас по капиталу свыше норматива, ждет допка в 3 кв. на 80млрд примерно + суборд депозиты.

Сперва цифры из отчета за 5 месяцев:

📍Чистые процентные доходы — 27.4 млрд.руб(-39.6%) в мае, 110.1 млрд.руб(-54.9%) за 5 мес 2025 г.
📍Чистые комиссионные доходы — 23.7 млрд.руб(+22.8%) в мае, 119.8 млрд.руб(+34%) за 5 мес 2025 г.
📍Чистая прибыль — 68.1 млрд.руб(+127%) в мае, 233.6 млрд.руб(+0.1%) за 5 мес 2025 г.
📍ROE — 28,3%(+13,4 п.п) в мае и 20,3%(-4,4 п.п.) по итогам 5 меc.

-Чистая прибыль не взбудоражила инвесторов, так как сформирована реализацией налогового актива, в прошлом году весной тоже самое было.
-На отчет по сути реакции не было, куда важнее были прогнозы РАНЕЕ.
Улучшили по прибыли на текущий год до 500млрд руб.

Совершенно ясно, что снижение ключа поможет всем банкам и ВТБ тут не исключение, но росту кредитного портфеля это скорее всего не поможет в ближайшее время, с учетом лага еще ждать и ждать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

О банках, кратко
Компактный взгляд на все основные банки рынка. От зеленого к красному

🪧СБЕР. Тверд, как скала

— За май заработали 140,6 млрд руб., т.е. +5,4% г/г.
— За первые 5 месяцев 2025 года чистая прибыль выросла на 8,7% до 682,9 млрд рублей.
— Рентабельность капитала по итогам 5 месяцев 22,3%.
Акционеры Сбера одобрили дивиденды за 2024г = 34,84 рубля за акцию (преф и обычка). Дивиденды в объеме 786,9 млрд рублей, рекордные, как обычно.
Никто особо не сомневался.

Прибыль растет, объем кредитования частных лиц вырос за счет ипотечных программ, но продолжает оставаться под давлением в потребительском кредитовании. СБЕР — фундамент, на развороте цикла ДКП банк будет чувствовать себя комфортно, маржа не просядет.
Что тут еще сказать? Лучший из лучших — основа нашего рынка. Объективно без него индекс давно был бы ниже на экспортерах.

🪧Т-Технологии.

Отчет за 1 кв. 2025:
— Выручка: 332 млрд.руб(рост в 2 раза, 166 млрд.руб годом ранее)
— Чистая прибыль: 33.5 млрд.руб(+50% г/г, 22.3 млрд.руб годом ранее)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

О банках, кратко
Компактный взгляд на все основные банки рынка. От зеленого к красному

🪧СБЕР. Тверд, как скала

— За май заработали 140,6 млрд руб., т.е. +5,4% г/г.
— За первые 5 месяцев 2025 года чистая прибыль выросла на 8,7% до 682,9 млрд рублей.
— Рентабельность капитала по итогам 5 месяцев 22,3%.
Акционеры Сбера одобрили дивиденды за 2024г = 34,84 рубля за акцию (преф и обычка). Дивиденды в объеме 786,9 млрд рублей, рекордные, как обычно.
Никто особо не сомневался.

Прибыль растет, объем кредитования частных лиц вырос за счет ипотечных программ, но продолжает оставаться под давлением в потребительском кредитовании. СБЕР — фундамент, на развороте цикла ДКП банк будет чувствовать себя комфортно, маржа не просядет.
Что тут еще сказать? Лучший из лучших — основа нашего рынка. Объективно без него индекс давно был бы ниже на экспортерах.

🪧Т-Технологии.

Отчет за 1 кв. 2025:
— Выручка: 332 млрд.руб(рост в 2 раза, 166 млрд.руб годом ранее)
— Чистая прибыль: 33.5 млрд.руб(+50% г/г, 22.3 млрд.руб годом ранее)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Аэрофлот
Рыночная цена = 66.3₽
Справедливая цена = 75.6₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года по МСФО:

Выручка +9.7%
Чистая прибыль рост в 24 раза

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Укрепление рубля пошло на благо
🟢Всё больше разговоров об открытии границ для авиасообщений
🟢Были рекомендованы дивиденды за 2024 год

Риски, присущие Аэрофлоту:

🔴Пока что увеличивать пассажиропоток сложно
🔴Расходы растут слишком быстро

Аэрофлот намерен заплатить 5.27₽ на акцию, что позитивно, учитывая отсутствие выплат в последние 5 лет. Но год обещает быть не простым. Компания упёрлась в планку и не может в значительных объёмах повышать пассажиропоток. Надежда на увеличение числа маршрутов в закрытие нынче страны.

Уровень задолженности выше среднего.
Долг уменьшился на 22.5% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.5x.

Как менялись выплаты в последние годы:

0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 5.27₽.

Ожидается по итогам 2024 года. Дата отсечки 18 июля.

Аэрофлот показал рост чистой прибыли в 24 раза.

Авто-репост. Читать в блоге >>>