Российский фондовый рынок.
Алкоголь.
Белуга Групп ПАО ао (BELU). Крупнейший производитель, импортер и продавец алкоголя. Чем больше народ пьет, тем лучше дела у Белуги. Водочка льется, прибыль куется. За год цена выросла на 20%, обещаны дивы в размере 400 руб, т.е. 11%. Отличный результат!
МФО.
Мухаммад Юнус из Бангладеш получил Нобелевскую премию за идею микрофинансовых организаций. Подразумевалось, что для миллионов жителей Бангладеш, Индии и Пакистана небольшая ссуда — это шанс выбраться из колеса нищеты. Получаешь ссуду, покупаешь инструменты или оборудование, зарабатываешь деньги. Например швейную машинку или станок для ремонта обуви, делаешь бизнес, возвращаешь долг. Идея хорошая, но как у них получилось на практике — у меня данных нет.
Однажды, в 1970-м году, начинающий финансист Майкл Милкен сделал одно открытие, которое впоследствии позволило заработать миллиарды. 24-х летний выпускник университета устроился на работу в инвест банк Drexel Burnham Lambert. Ездить на работу приходилось на забитой клерками электричке, которые спали всю дорогу. Но Майкл зря времени не терял — читал финансовые отчеты, книжки и прочее.
Внимание Милкена привлекло исследование Хикмана, который проанализировал все корпоративные облигации, которые были выпущены в США с 1900 по 1943 год.
Вывод был такой — хорошо диверсифицированный портфель высокодоходных облигаций (ВДО, “мусорные”, high-yield bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond, junk bond) приносит больше, чем облигации с хорошим рейтингом. Да, банкротства и невыплаты случаются. Но повышенная доходность компенсирует риск.
Исследования Аткинса по облигациям США за 1944-1965 годы подтверждали выводы.
С этого и началась карьера Милкена, который приложил все усилия дабы создать массовый рынок для ВДО, чтобы покупателю не нужно было держать облигации до погашения. Как это и происходит сейчас — облигации можно купить или продать в любой момент, как и акции.
Летом 1999 Эван Вильямс создал платформу, которая позволяла размещать записи, вести свой блог на сайте. Сервис назвал просто — Blogger. Главная идея — удобное размещение своих креативов, а также полное отсутствие цензуры. Заводи свой блог в Blogger и пиши что хочешь. Много месяцев Вильямс финансировал проект из своего кармана, а затем дело пошло лучше, появились небольшие доходы от рекламы.
К слову сказать, Blogger не был единственным сервисом такого плана. Чуть ранее открылся хорошо знакомый россиянам LiveJournal, она же Живой Журнал, он же “жэжэшка”.
В 2003 Вильямс продал Blogger Гуглу и положил в карман 20 млн долларов. Идея соцсетей витала в воздухе и Вильямс создал новый проект — Odeo. Его смысл — соцсеть для подкастов. Первое время проект финансировал Вильямс, благо было за что. Далее — подключились инвесторы. Ведь над Вильямсом веял нимб успеха — фаундер, который выгодно продал свой стартап. Это давало ему большой кредит доверия. Подобралась и неплохая команда — Ноа Гласс, Биз Стоун, а впоследствии и Джек Дорси.
Итак:
Да-да, впервые за много лет за месяц не купил ни одной российской акции. Хотя имел такую возможность. Почему? Причины очевидны:
Текст был написан несколько дней назад, чтобы отметить Озон за развитие сервиса вертикальных видео “Моменты”. Увы, вышла новость что с 1 февраля Озон закрывает “Моменты”, которые смотрели 15% пользователей маркетплейса. Фатальная ошибка.
Почему? Давайте разберемся.
Итак, что же такое ванхун-экономика и как на ней зарабатывают миллиарды?
Телемагазин или “магазин на диване” набрал большую популярность в США в 1980-е годы. Приятные ведущие лучились от счастья, когда показывали функционал обычных бытовых предметов с якобы необычными функциями. Чудо терки, пароварки, домашние тренажеры и многое-многое другое хорошо продавалось телезрителям — скучающим домохозяйкам. “Заказывайте прямо сейчас по специальной цене, со скидкой!”
Как может юань претендовать на серьезную альтернативу к доллару, если одну из 56 недель в году он не выполняет свои функции?
Райфайзен предупреждает, что юань который купили 20 января (пятница) или с 23 по 27 января, рассчитают только 30 января. Такой же режим и для продажи. А облигации в юанях, купленные 19 января — рассчитают 30 января, а купленные с 20 по 27 января — только 31 января.
Сейчас в Тайване производят треть всех чипов. Тайваньская TSMC производит все самые продвинутые чипы для процессоров. Типичный чип может быть разработан по дизайну и чертежам компании Arm - расположена в Англии, владеют японцы, работают команды инженеров из Калифорнии и Израиля с помощью ПО (программного обеспечения) из США. Когда чертежи готовы, их отправляют в Тайвань, который покупает ультра-чистые основы для чипов и специальные газы в Японии. Чертежи переносят на чипы и нарезают с помощью исключительно точного оборудования и софта, которые производят всего 5 компаний - одна в Голландии, одна в Японии, три в Калифорнии (Cadence, Synopsys, Mentor, они занимают ¾ рынка).
Итак, аргументы автора.
От 75 до 80% процентов проданных опционов истекают “вне денег”. Т.е. продавец получает деньги прямо сейчас, в момент продажи опциона. А далее, если не случится ничего непредвиденного (обычно не случается), то опцион постепенно дешевеет к дате экспирации и превращается в нуль в день Х — в дату экспирации.
Обо всем по порядку.
Кредитная карта — это один самых выгодных продуктов для банка. Почему? Большая аудитория — кредитку можно выдать и студенту, и пенсионеру. Высокая маржинальность — ставки по долгу на кредитках самые высокие. Простота выдачи — кредитку может привезти курьер (раньше просто высылали по почте).
Но в выдаче кредиток у банков бешеная конкуренция. Любой банк может выдавать кредитки! В отличие от ипотеки, автокредитов, потреб.кредитов.