Реальная денежная масса в США

Денежная масса в США по итогам июня составила без малого 22 трлн долларов (21,96 трлн). Это на 4,5% больше, чем годом ранее.

Цены за тот же период выросли на 2,7%.

Таким образом, рост реальной денежной массы (РДМ) за год составил 1,8%.

С 1 по 28 июля среднесуточный рост цен составил 0,025%.

Если такой рост продлится до конца месяца, то инфляция по итогам июля составит 9,0% годовых. Снижение годовой инфляции продолжается уже четвёртый месяц подряд.

Это макрообзор за 30 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Индия: реальная денежная масса в апреле +3,6% годовых. ВВП в Индии за 1 квартал вырос на 7,4% к 1 кварталу 2024 года. Прогноз МВФ предполагает замедление роста ВВП с 6,5 в 2024 до 6,2% в 2025 году.
• РДМ Японии продолжает снижаться (-3%). ВВП при этом растёт (+1,7%).
• В июне рост реальной денежной массы в Турции составил 3%. ВВП Турции в 1 квартале рос на 2,0%. По итогам года рост ожидается 2,7%.

Экономика России

• На своём заседании 25 июля ЦБ снизил ставку с 20 до 18%. Росту денежной массы это решение не поможет, а снижение инфляции замедлит.
• ЦБ выдал прогноз до 2028 года. Рост денежной массы прогнозируется на уровне 9,5%. При инфляции 4% это означает рост денежной массы примерно на 5,3% и рост ВВП порядка 1,6%.
• Промпроизводство выросло на 2% в июне к аналогичному периоду прошлого года. По итогам первого полугодия рост составил 1,4%.
• Прибыль предприятий в мае: +1,7 трлн. рублей. За последние 12 месяцев (скользящий год) прибыль составила 21,5 трлн рублей в ценах 2021 года. Это самое низкое значение за последние полтора года.

ВВП при этом растёт.

Денежная масса в Японии растёт (+0,9% годовых). Цены (+3,3%) растут быстрее.

Это значит, что в реальном выражении, в своей покупательной способности денежная масса сжимается.

Длительное падение реальной денежной массы прекратилось, это плюс. Но эффект от этого падения может «догнать» экономику США.

Реальная денежная масса (РДМ) растёт

Денежная масса в США по итогам июня составила без малого 22 трлн долларов (21,96 трлн). Это на 4,5% больше, чем годом ранее.

Цены за тот же период выросли на 2,7%.

Рост реальной денежной массы (РДМ) за год составил 1,8%.

По предварительным данным в июне было произведено 86 млрд. киловатт-часов электроэнергии.

Это на 2,7% меньше, чем в июне прошлого года.

Индекс промышленного производства в июне вырос на 2% к июню прошлого года.

Таким образом, рост промпроизводства сохранился и даже чисто символически ускорилсяс +1,8% в мае до +2,0% в июне.

По итогам первого полугодия промпроизводство выросло на 1,4% к первому полугодию 2024 года. Рост продолжает замедляться.

Оценка

Промпроизводство составляет порядка 30% в структуре российского ВВП. Таким образом, около трети российской экономики в первом полугодии росло низкими темпами +1,4%.

===

Телеграм: @m2econ

Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr

С 1 по 21 июля среднесуточный рост цен составил 0,0,036%. Эффект от роста цен на услуги ЖКХ постепенно затухает, как мы и ожидали.

Если такой рост продлится до конца месяца, то инфляция по итогам июля составит 9,38% годовых. Это уже ниже, чем по итогам июня (9,40%).

Речь идёт о рейтинге стран по объёму рынка тяжёлых грузовиков (https://t.me/truckmarkets/2467).

Тяжёлые грузовики полной массой от 14 тонн и выше

Тяжёлые грузовики — это инвестиционный товар. К тому же массовый. Поэтому рынки грузовиков и их динамика многое говорят о настроениях в экономике.

По итогам 2024 года российский рынок был четвёртым в мире по объёмам. По итогам первого полугодия 2025 года — только шестым.

Российская экономика замедляется. Причина проста: действия ЦБ привели к замедлению роста реальной денежной массы (= покупательной способности населения и предприятий). К концу года этот рост может прекратиться полностью.

Тогда своё место в мировых рейтингах начнёт терять уже экономика России в целом. Напомним, что пока экономика России по объёму ВВП (по ППС) занимает четвёртое место в мире по оценкам Всемирного банка и МВФ.

===

Телеграм: @m2econ

Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr

Это макрообзор за 29 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Глобальная денежная масса (по итогам мая более 101,6 трлн руб. в долларовом выражении) растёт как в номинальном, так и в реальном выражении. Мировая экономика будет расти быстрее российской.
• Глобальные продажи премиум-автомобилей падают уже шесть кварталов.
• Рост реальной денежной массы в Китае постепенно ускоряется. Прогноз МВФ о замедлении китайской экономики в 2025 году вызывает сомнения.
• В Казахстане рост ВВП во 2 квартале превысил 6%.

Экономика России

• В прогнозах экспертов, опрошенных ЦБ, есть данные по широкому кругу показателей (ВВП, курс, инфляция, экспорт и т.д.).
• Цены производителей падают в реальном выражении (негатив).
• И узкая, и широкая денежная база падают в реальном выражении. Рост денежной массы сохраняется только за счёт роста денежного мультипликатора (= за счет роста рисков банков).
• В июле индекс бизнес-климата от ЦБ снизился с 3 до 1,5 пункта. Экономика замедляется из-за зажима реальной денежной массы.