S&PGlobal опубликовал индексы деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности России.

Индекс выше 50 пунктов означает роста активности, ниже 50 пунктов — снижение.

В июле рост активности (индекс 52,1) продолжился уже 15-й месяц подряд (с мая 2022 года).

   

Стоит обратить внимание на среднегодовой индекс (тёмно-синяя линия на графике.

  

( Читать дальше )

В своём «Докладе о денежно-кредитной политике» ЦБ повторил свой прогноз роста ВВП на 2% в 2023 году, опубликованный ещё 21 июля.

А вот детализация роста по кварталам — это уже интересно. Она в докладе есть.

   

По прогнозу ЦБ рост ВВП во 2 квартале составит 4,8%, а затем будет затухать: 3,6 и 1,5% в 3 и 4 кварталах, соответственно.

На графике это будет выглядеть так.

  

( Читать дальше )

Сергей Целиков из агентства «Автостат» (www.autostat.ru) сообщил: судя по недельным данным, регистрации легковых автомобилей в июле составят около 95 тыс. штук (предварительная оценка).

===

За последние 12 месяцев регистрации в этом случае достигнут 735 тыс.Если просто механически продлить тренд 12-месячных продаж, то по итогам года получается 1,035 млн. штук.

===

Миллион всё реальнее.В минус будут работать утильсбор и ослабление рубля (давление на цены).В плюс будет работать платёжеспособный спрос — он не ослабевает.






( Читать дальше )

Наш прогноз ВВП 2022 года, данный прошлогодней весной, оказался точнее прогнозов ЦБ, правительства, МВФ и Всемирного банка.

Прогноз ВВП 2023 года тоже имеет шанс на победу.

Раунд 1, прогноз ВВП 2022 года

Год назад 24 февраля началась специальная военная операция. Блокировка резервов, санкции, уход западных компаний. И все стали пересматривать «довоенные» прогнозы ВВП.

К концу апреля 2022 года на сколько рухнет российская экономика высказались — практически в унисон — все ведущие центры и институты, в том числе:

— Всемирный Банк: -11,2%

— МВФ: -8,5%

— ЦБ: -8…-10%

— Минэкономразвития: -7,8%

В том же апреле мы дали прогноз о падении ВВП всего на -2,2%. (см. также «Как спасти ВВП»).

Кто же дал верный прогноз?

Первая оценка Ростата: -2,1%

Как видим, перечисленные выше организации серьёзно промахнулись, такой устойчивости российской экономики не ожидал никто. Кроме нас.

Раунд первый: 1:0 в нашу пользу.

( Читать дальше )

Выделим один сюжет.

Что в этом году экономика России вырастет высокими темпами, сомнений нет. Но мы попробовали заглянуть дальше, в 2024-2026 годы. Там вырисовывается возврат к стагнации (рост ВВП 1,4-2,3%).

   

Ниже дайджест обзора, а затем подробное описание событий с иллюстрациями.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Деловая активность в Европе, Австралии и Японии продолжает снижаться.

● МВФ повысил прогноз мирового ВВП в 2023 году до +3% (было +2,8%). Улучшены прогнозы по большинству крупных экономик, включая Россию (с +0,8 до +1,5%). Ухудшен прогноз по Германии (с -0,1 до -0,3%)

● Денежная масса в США продолжает сокращаться (-3,6% годовых в июне). Несмотря на это ВВП во втором квартале ускорился до +2,7% годовых (+2% в 1 квартале).

● ФРС повысила ставку с 5,25 до 5,5%. Это, на наш взгляд, правильный шаг, так как ожидается возобновление роста инфляции в июле.

Экономика России

● Промпроизводство выросло в июне на 6,5%, во втором квартале на 6,2%.

( Читать дальше )

Правда, ЦБ этого пока не видит.

ЦБ опубликовал свой индикатор бизнес-климата. Посмотрим на исходные (без сезонного сглаживания) данные.

   

Видно, что индикатор (голубые пики) сейчас выше, чем в 2021 году.

Можно обратить внимание и на среднегодовой индикатор (тёмно-синяя линия на графике ниже).

  

( Читать дальше )

Американская экономика не перестаёт удивлять. ВВП во втором квартале вырос на 2,7% по отношению ко 2 кварталу прошлого года.

   

Мы ожидали замедления, а затем и падения ВВП в США, опираясь на данные по реальной и номинальной денежной массе. Но вопреки этим ожиданиям экономика США, наоборот, ускорилась.

Связано ли это с тем, что ВВП ещё не полностью “отработал” тот гигантский приток денег 2020 года, или тому есть другие причины? Надо будет этот вопрос исследовать подробнее.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

www.mosfm.com/...475

Пригласили в эфир радио «Москва ФМ» прокомментировать мой прогноз по рынку легковых автомобилей. Но пришлось ещё по пути прокомментировать другой вопрос, о валюте.

===

hwww.mosfm.com/...475

   

ЦБ опубликовал свой индикатор бизнес-климата. Посмотрим на исходные (без сезонного сглаживания) данные и сравним их с 2021 годом.

Почему интересно сравнение именно с 2021 годом? Дело в сходстве: в 2021 году экономика восстанавливалась после кризиса, связанного с коронавирусом. Сейчас, в 2023 году экономика восстанавливается после кризиса, связанного с началом СВО.

   

Видно, что индикатор (голубые пики) сейчас выше, чем в 2021 году.

Можно обратить внимание и на среднегодовой индикатор (тёмно-синяя линия на графике ниже).

  

( Читать дальше )

На своём заседании 26 июля Федрезерв объявил о повышении ставки с 5,25 до 5,50%.

   

Это движение в правильном направлении. Ставку надо повышать, так как инфляция, после снижения в июне, в июле вновь начнёт расти (так показывают расчёты).

Парадокс Пауэлла

Интересным был один ответ председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции по итогам заседания.

Он сказал, что количественное ужесточение (QT, = сокращение баланса ФРС, = сжатие денежной базы) может продолжаться, даже если в следующем году начнётся снижение ставок.

Снижение ставок традиционно воспринимается как смягчение политики, и одновременное с этим количественное ужесточение выглядит как парадокс. Послушаем Паэулла.

Его спросили, снизит ли ФРС ставки в следующем году, продолжая QT.

«Это может случиться», — сказал он. Он назвал это «нормализацией» снижения ставок до некоторого нормального нейтрального уровня, в то время как баланс урезается до некоторого нормального уровня.

( Читать дальше )