После появления новости о возможной приостановке дивидендных выплат по акциям ПАО «Полюс» до 2030 года среди инвесторов началась настоящая паника. Многие восприняли заявление как уже принятое решение, хотя на самом деле ситуация выглядит несколько иначе.

Менеджмент компании действительно выступил с инициативой отказаться от дивидендов на период реализации масштабной инвестиционной программы.

«Менеджмент намерен представить Совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года...»

Однако итоговая формулировка решения Совета директоров оказалась гораздо осторожнее.

«Принять к сведению рекомендацию менеджмента ПАО «Полюс» о приостановлении дивидендных выплат до 2030 года.»

На первый взгляд разница кажется незначительной. Но с точки зрения корпоративного управления это принципиально разные вещи.
Так как у СД и менеджмента разные задачи и роли и компетенции они не действуют в одной связке поэтому СД это принял к сведению:

( Читать дальше )

Всем привет, Недавно заходил на самртлаб и где подсвечивается статьи которые я писал год назад. И я уже забыл, но я делал «прогноз финансовых результатов на 2025 года — потенциал годового роста от 144% до 181%» , после того как мне было очевидно что надо вкладываться в активы золотодобытчиков после перевода статьи «Не пропустите начало золотой лихорадки на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE)» от 8 февраля 2025 года

С тех пор золото в рублях прибавило 45%



А компания так и запустила новый сайт с databook`ом это просто мечта инвестора! Спасибо вам за это.

( Читать дальше )

Всем, привет. Вот мы в посте «Как системный стресс деглобализации влияет на стоимость золота ?» рассмотрели почему центральные банки так активно покупают золото именно сейчас и подобрались к самому сильному и ключевому фактору влияющие непосредственно на стоимость золота в 2025-2026 году.


Для начала давайте рассмотрим подробнее основные аспекты роли центральных банков.

1.Переход от продавцов к покупателям (с 2010 года) До 2010-х центральные банки часто были нетто-продавцами золота (особенно в 1990–2000-е). С 2010 года они стали нетто-покупателями — сначала умеренно (~400–500 т/год), а с 2022 года — рекордно сильно (>1000 т/год в 2022–2024). Причина: заморозка резервов России в 2022 году показала контрпартийный риск долларовых активов → золото как нейтральный, безконтрпартийный актив без санкционного риска.



( Читать дальше )

Всем, привет, продолжу серию статей ликбеза по золоту, что это не просто драгоценный метал, но и исторически резервная «мировая валюта», которая в период глобализации(развития института ВТО) теряла свою ценность, как валюта для расчетов между ЦБ. Это ярко демонстрирует график стоимости золото относительно капитализации рынка акций за последние 100 лет. 



Тут то же есть искажения и делаем на это скидку, так как уровень развитости и вовлеченности в рынок акций сейчас на порядок больше, чем 20-40 лет назад, так как население тех же СССР и Китай в это рынке не участвовали, когда он был менее глобальный. А так же в номинальном выражении золото сейчас в 10 раз выше, чем в 1979–1980 на последнем пике, а в реальном выражении(с учётом инфляции) текущие уровни уже сопоставимы или выше пика 1980-го.

Из графика можно выделить два основных стресса — это мировые войны(геополитическая фрагментация) и мировая инфляция.

А теперь давайте найдем сходства с текущей мировой ситуацией и выделим текущие долгосрочные стрессы:

( Читать дальше )

Всем привет, как я и предполагал коррекция в зороте свершилась, прямо после публикации моего поста, где я закладывал коррекцию на скромные 15%, как это можно было ожидать по предыдущим периодам. 

Если брать за аналог предыдущую коррекции в золоте
30-го октября 2024 года -9,22%

И 20-го октября 2025 года -11,19%

( Читать дальше )

Всем, привет, на очередной коррекции цены на золото решил заглянуть в блог, который мне еще год назад подсказал купить золото, через акции наших золотодобытчиков.

Где автор утверждает, что он видит много аргументов за золото стоимостью $6000+, так как подписка платная, то соберем аргументы из несколько источников.

Аргумент / Драйвер роста	Подробности	Кто озвучил
Ослабление доллара США	Ослабление позиций доллара на фоне бюджетного дефицита, смены циклов монетарной политики и опасений девальвации способствует росту цен на золото.	Deutsche Bank, Saxo Bank
Геополитические риски и диверсификация резервов	Центробанки (особенно Китай, Польша, Бразилия) наращивают золотые резервы для снижения зависимости от доллара после случаев заморозки активов (например, российских). Это создает структурный спрос.	Deutsche Bank, AInvest
Долговая нагрузка и фискальные риски	Высокий госдолг США и других стран подрывает доверие к фиатным валютам, усиливая роль золота как защитного актива.

( Читать дальше )

Всем привет, на фоне ралли в золоте и спекулятивного роста акций золотодобытчиков, которые за последние 3-и недели значительно подросли.

 И Полюс золото росло технически вслед за ростом цен золото из-за низкой кредитной нагрузки, стабильных дивидендов, но рост добычи не заложен в эти цены.
При этом ЮГК и Селигдар сильно отстали, так как имеют более высокую кредитную нагрузку и более не понятную фин. модель, как рост цен на золото может отразиться на фин. показателях и в отсутствие дивидендных выплат.

( Читать дальше )

Всем привет, продолжаем следить за факторами на основании которых ЦБ принимает решения по ставке, что свою очередь может смягчить ДКП, тем самым повлиять на рост будущих прибылей компаний в 2026 году из индекса IMOEX и переоценки стоимости из-за низких ставок по депозитам.

✔️ По ежемесячной и еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое ускорение базовой инфляции с поправкой на сезонность до значений SAAR выше таргета в 4%
❌/✔️ Устойчивое увеличение инфляционных ожиданий.
✔️/❌ Увеличение темпов роста денежной массы M2 сильно выше темпов роста ВВП

Индекс потребительских цен

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последние два месяцев относительно 2024 и 2023 года



на 8 декабря ИПЦ продолжил замедлятся до 4.85% c 5.3% в годовом выражении(saar) на 1 декабря при этом средний показаться за пять месяцев составил рекордные -0,56%, что значительно лучше 9,09% чем в 2024 году за аналогичный период.

( Читать дальше )

Всем привет, продолжаем следить за факторами на основании которых ЦБ принимает решения по ставке, что свою очередь может смягчить ДКП, тем самым повлиять на рост будущих прибылей компаний в 2026 году из индекса IMOEX и переоценки стоимости из-за низких ставок по депозитам.

Индекс потребительских цен

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последние два месяца относительно 2024 и 2023 года



на 10 ноября ИПЦ продолжил замедлятся до 8.04% c 13.96% в годовом выражении(saar) на 5 ноября при этом средний показаться за шесть месяцев составил рекордные 0,42%, что силно лучше 8,51% чем в 2024 году за аналогичный период.



( Читать дальше )