Олег Кузьмичев

Читают

User-icon
1859

Записи

939

Первые звоночки кризиса в России?

Судя по данным ЦЭП, в первые с момента СВО в России начало падать энергопотребление

Первые звоночки кризиса в России?

Дагестан сила, в Иркутске видимо продолжают майнить биткойн с помощью ГЭС. Хорошо хоть нефтегазовые провинции не снизили энергопотребление — пока в лидерах другие республики.



Мой рюкзак #3 (изменения в портфеле)

Продолжаю регулярную рубрику в виде публикаций своего портфеля, предыдущие посты тут:

Мой Рюкзак #2

Мой Рюкзак #1

Почти месяц сидел в засаде с 30% в кэше, в итоге немного купил юаней, но при текущих уровнях индекса опять закупился российскими акциями — посмотрим, ошибка ли это.

30 июня портфель выглядел так:

Мой рюкзак #3 (изменения в портфеле)

Сейчас он выглядит так (26.07.22):

Мой рюкзак #3 (изменения в портфеле)

( Читать дальше )

Ежедневные наблюдения 25.07.22


Ежедневные наблюдения 25.07.22

Отскок дохлой кошки из GDR

👉 В индексах ничего интересного, но хоть мосбиржа перестала тонуть

👉 Рубль показывает мнимую крепость и нормализуется

👉 Нефть перешла на след контракт, держимся в районе сотки — бэквордация.

👉 Некоторые расписки устроили миниралли — видимо Сургут на кубышку начал тарить озон с ВК и яндексом. Приказ есть приказ.

👉 Глобалтранс ожил, ждём ставок за июль

👉 Полиметалл показал лои и отпрыгнул — мега Волатильность будет, как и предупреждал. По 200 может и стоит взять с риском обнуления?

👉 Газпром показывает немытой Европе «наш товар — наши правила». Главное чтобы через пару лет не оказалось «наш товар — наш товар», но в целом геополитическую позицию одобряю, пора ходить ладьей.

Schlumberger остается в России

Вчера послушал телеконфу Schlumberger (топ1 нефтесервис в мире, мейджор) .

Нефтесервис — это вся активность, связанная с топливно-энергетическим комплексом: начиная от разведки и сейсмики бурения, добычи и заканчивая текущими капитальными ремонтами скважин.

Schlumberger остается в России
Главный приколдез — что у шлюмов 5% выручки это РФ. На телеконфе отчета за 2 квартал они сказали, ЧТО ИЗ РОССИИ НЕ УХОДЯТ!!! Макдак ушел, сименсы и прочие подстилки с тикуриллами ушли, а одна из основных компаний, которая могла нанести удар нашей экономике — остается))

У нас тоже есть нефтесервис (Газпромнефть, Татнефть), но без Шлюмов было бы тяжко поддерживать добычу, осваивать Восток ойл и новые скважины. Короче некоторые крепкие компании могут послать Байдена и КО со своим кварталом 95))

Еще есть Haliburton и Baker hughes, надо будет глянуть, что они решили — хотя в России основные это шлюмы.


Новые налоги на НПЗ или расчеты Alfa Wealth

Вчера в телеге Alfa Wealth прочитал интересный пост про демпфер и НПЗ в России

Демпфер и нефтяные компании
В начале июля мы снизили долю некоторых нефтяных компаний в фондах на российские акции. Объясню логику принятия этого решения и причем здесь демпфер.

После истории (https://t.me/alfawealth/1048) с Газпромом стало понятно, что следующий огород, куда может прилететь «камень» (в виде повышения налогов и других способов изъятия прибыли) – это нефтянка. И вот, 14 июля Президент подписал закон, предусматривающий корректировку демпфирующего механизма для цен на бензин. Этот закон в текущих условиях «подрезает» доходы нефтяников.

Совокупные демпферные выплаты в пользу нефтяных компаний сократятся примерно на 160 млрд руб/квартал → значит совокупный квартальный доход нефтяных компаний снизится на ту же сумму. Пока предполагается, что данные изменения будут действовать до конца текущего года.

Потеря 160 млрд руб для российских нефтяников не выглядит проблемой. НО, если представить себе, что указанные изменения будут пролонгированы на следующий год, то при средней отпускной цене на нефть для российских компаний в $80, потери от недополученного за год бензинового демпфера в 640 млрд руб. (160 млрд * 4 квартала) составят примерно 10% от совокупной EBITDA российских нефтяных компаний. А это уже серьезно.



( Читать дальше )

Интересная картинка про S&P500 и Инфляцию в США

Сейчас все сравнивают текущую ситуацию с стагфляцией в 1970х.

Crescat cделал интересную картинку 

Интересная картинка про S&P500 и Инфляцию в США

Тогда нефть выросла в 3-4 раза, а индекс S&P500 падал, пока ФРС не смог остановить инфляцию и она не пошла вниз. В итоге индекс уполовинился, американскому рынку понадобилось 4-5 лет чтобы вернуться к исходным значениям.

Интересно, как будет в этот раз и где пик по инфляции в США (хотя судя по падению основных commodities кроме газа/нефти пик уже близко?)


Ежедневные наблюдения 22.07.22

Каждую пятницу я в лонгах
Ежедневные наблюдения 22.07.22

👉 ЦБ пытается исправить ошибки прошлого и истерически тащит ставку вниз, сперва задрав ее на небеса — видимо запахло жареным и хоть через низкую ставку скоро увеличат М2. Немного достанется и израненному фондовому рынку

👉 В то же время в Америке откат, S&P не может взять вершину в 4000 пунктов, снапы и прочие випчаты идут ко дну под командованием Коммандора (дед с ковидлом щяс)

👉 Президент поручил поработать с бюджетным правилом, авось курс нормализуют — 50 это уже слишком. Правило Фишера никто не отменял, хоть и «скукожить» валютную пару можно до любой величины — надолго ли?

👉 ГМК отчитался по РСБУ. ничего позитивного (хотя никель и палладий сегодня растут). Любители аккумуляторов и электрокаров призадумались.

👉 Все растет кроме Полиметалла (Несис и ко), Полюса (он все еще дорог, хотя при девальвации вроде может и порасти) и Русала (акции Дерипаски стали нелюбимы рынком).



( Читать дальше )

ГМК Норникель, экспресс обзор РСБУ за 6 месяцев

Сегодня ГМК выпустил отчет по РСБУ, быстро посмотрим, что там внутри — основные мысли по ГМК не менял, они тут ГМК Норникель: в поисках upside

Выручка нормализовалась, чистая прибыль кажется баснословной (выше выручки) и некоторые возможно стали тарить
ГМК Норникель, экспресс обзор РСБУ за 6 месяцев

Причина рекордной чистой прибыли бумажная — переоценка долга в ~10 млрд баксов:


( Читать дальше )

Крутое пике в Uniper

Немцы с финнами почувствовали дыхание российского фондового рынка — энергогигант Uniper (который покупает газ у Газпрома) бахнул на -30% за сегодня

Крутое пике в Uniper

Капитализация уже рухнула в 6 раз с нового года.

А причем тут финны? Fortum (финский энергоконцерн, миноритарий в ТГК-1) с 2018 года методично покупал акции Uniper, довел долю до 78% (сделки проходили по 30 евро за акцию).

Сейчас правительство Германии покупает допку Uniper'a по 1.7 евро за акцию и становится владельцем пакета в 30% (фортум снижает свою долю до 56%).

Интересно, что будет с российским активом Юнипро? В теории тоже должны продать за бесценок. Что думаете?

Справляется ли ЦБ РФ с основной целью своего существования?

Цели и функции Банка России определены Федеральным законом от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)».

Согласно этому закону, перед ЦБ поставлены пять целей:

— защита и обеспечение устойчивости рубля;

— развитие и укрепление банковской системы РФ;

— обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;

— развитие финансового рынка РФ;

— обеспечение стабильности финансового рынка РФ.

Посмотрим на Первую цель (с остальным и так все понятно).

Недельная волатильность царского рубля БОЛЬШЕ 10% с февраля месяца (в среднем курс прыгает туда-сюда от 10% в НЕДЕЛЮ)
Справляется ли ЦБ РФ с основной целью своего существования?



Ежемесячная волатильность стабильно 20%. Как в таком случае можно прогнозировать импорт/экспорт, когда валюта прыгает туда сюда на 20%?



( Читать дальше )

теги блога Олег Кузьмичев

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн