В апреле 2024 года на платформе одного из банков была запущена Инвестиционная стратегия торгующая приемущественно фьючерсами на бирже ММВБ.

Продолжаю знакомить с результатами торговли в основе которых находятся торговые правила использующие факторы роста капитала.

-Природный газ (фактор запасов в хранилищах и корректировка короткой позиции в зависимости от состояния фьючерсной кривой)

-Индекс Насдак и Дакс40 — длинные позиции управляются по фактору скользящей средней и количества акций в индексах выше ниже 200 дневной скользящей средней.

-Валютные пары — систематическое удержание длинной позиции используя кери трейд.

С апреля 2024 года стратегия демонстрирует совокупную доходность на уровне 23,5%.

Текущая структура портфеля характеризуется высокой долей позиций, ориентированных на валютную переоценку: около 60% капитала размещено в инструментах с валютной экспозицией, включая замещающие облигации и валютные фьючерсы.

Отдельное внимание уделено короткой позиции по природному газу, доля которой увеличена до 30%.

( Читать дальше )

5 мая опубликован производственный отчёт по майнингу биткойна от Marathon Digital за апрель 2025 года. В этом материале мы рассмотрим его основные параметры, выделим ключевые изменения по сравнению с предыдущим месяцем, а также проанализируем представленные в документе аналитические выводы, касающиеся инфраструктуры, стратегии энергопотребления и управленческой политики компании.

 
Газовая стратегия и переход к энергетической автономии

Marathon Digital Holdings, один из крупнейших публичных майнеров в США, представил производственные итоги за апрель 2025 года. Несмотря на снижение добычи BTC из-за роста сложности сети, отчёт подчёркивает устойчивость бизнес-модели компании, а также её стратегический разворот в сторону дешёвой и автономной энергетики. Ключевым элементом этой трансформации стало внедрение газоэнергетических решений на базе попутного нефтяного газа. 

Попутный нефтяной газ выступает наиболее дешевым источником генерации энергии. Так, согласно отчета в апреле были полностью введены в эксплуатацию 25 МВт мощности на объектах в Северной Дакоте и Техасе. Эти энергообъекты работают на попутном газе — побочном продукте нефтедобычи, ранее сжигаемом с высоким уровнем выбросов.

( Читать дальше )

Введение

Перед прочтением статьи рекомендуется ознакомиться с предыдущим материалом https://smart-lab.ru/blog/1149147.php

который раскрывает ключевые элементы концепции использования фьючерсной кривой биткоина как индикатора состояния рынка главной криптовалюты. Представленный материал поможет лучше понять подход, изложенный ниже.

Предложенная статья будет особенно полезна читателям, интересующимся вопросами активного управления длинными позициями в биткойне с применением индикатора, базирующегося на поведенческих аспектах срочного рынка. Статья ориентирована как на индивидуальных трейдеров, так и на управляющих инвестиционными портфелями, стремящихся интегрировать принципы фундаментального анализа в принятие инвестиционных решений связанный с открытием, удержанием и сокращением длинных позиций в биткоине.

В частности, предлагаемый подход может быть интересен майнинговым компаниям, финансовым аналитикам и инвестиционным консультантам, которым важно не просто удерживать биткойн на балансе, но и делать это с учётом оптимальных точек входа и выхода из позиций в криптовалюте.

( Читать дальше )

Почему стоит прочитать статью:

Вы узнаете, как работает фьючерсная кривая на биткойн и почему она отражает настроения крупных участников рынка, особенно в моменты переломов тренда (см. слайд)

Получите объяснение как использовать спред между BTCC2 и BTCC3 (второй и третий контракты по очерёдности к экспирации) для определения фаз движения цены биткойна, при каком значении спреда наступает рост, консолидация и коррекция цены с формированием локального дна.

Увидите на основе исторических данных, как спред предвосхищал важные развороты цены биткойна. В статье представлен анализ спреда на апрель  2025 года: он остаётся ниже −5%, что подтверждает фазу консолидации и сохранения восходящего тренда в ценовой динамике биткойна.

Информация полезна для долгосрочных стратегий (выход из биткоина в фазе коррекции) и краткосрочных (фиксация прибыли при сужении контанго).

Введение

Фьючерсный рынок на биткойн был официально запущен в декабре 2017 года на площадке CME Group. Это стало важнейшим событием для индустрии криптовалют, ознаменовав начало интеграции биткойна в сферу регулируемой биржевой торговли.

( Читать дальше )

В апреле 2025 года компания Canaan Inc., один из крупнейших публичных производителей оборудования для добычи биткойна, представила финансовую отчётность за 2024 год и годовой отчет по форме Form 20-F/A. Несмотря на 27% рост выручки, компания вновь завершила год с серьёзным убытком — более $250 млн. Данное событие подчёркивает масштабный и устойчивый кризис не только в сфере производства ASIC-майнеров, но и во всей инфраструктуре индустриального майнинга. Проблемы связаны с высокой волатильностью крипторынка, ростом конкуренции, энергетическими ограничениями и изменением структуры спроса на вычислительные ресурсы.

Предлагаемая статья направлена на комплексный анализ состояния рынка майнинга на примере Canaan, а также рассмотрение возможных сценариев адаптации игроков отрасли в условиях растущего давления со стороны смежных технологических секторов.

Динамика финансовых результатов Canaan (2020–2024 гг.)

Согласно представленным данным (см скриншот) 2021 год стал пиковым по всем показателям для компании.

( Читать дальше )

После прочтения данной статьи вы узнаете:

• Как определить ключевые параметры и допущения, необходимые для успешного планирования деятельности в сфере легального майнинга биткойна;

• При каких сценарных условиях возможно достижение 24,9% годовой доходности (IRR) и как они моделируются;

• Почему своевременное обновление оборудования и его реализация на вторичном рынке критичны для поддержания конкурентоспособности майнингового бизнеса;

• Какие риски связаны с отсутствием дохода от продажи устаревших ASIC-устройств и их влияние на общую рентабельность проекта;

• Какую роль играет грамотное использование налоговых преимуществ, в том числе вычета НДС, при управлении финансовыми потоками проекта.

Майнинг биткойна остаётся одной из наиболее перспективных и привлекательных областей для инвестиций в вычислительные мощности благодаря росту цифровой экономики, распространению блокчейн-технологий и высокой потенциальной доходности операций. Однако успешная реализация майнинговых проектов требует не только технологической подготовки, но и профессионального бизнес-планирования, которое должно учитывать:

( Читать дальше )

В рамках проекта факторного инвестирования год назад на платформе одного из брокеров был запущен портфель #QuantTrade (текущую структуру и динамику портфеля прилагаю).

Стратегия портфеля систематически торгует короткие позиции в ближайших фьючерсах на природный газ с целью извлечения прибыли за счёт средне и долгосрочных циклических колебаний цены на природный газ с поставкой в Хенри Хаб.

Дополнительно короткие позиции по природному газу используются для хеджирования длинных позиций во фьючерсах на индексы NASDAQ и DAX40.

В апреле исполняется ровно год с момента запуска стратегии. За прошедшие 12 месяцев портфель показал доходность 20% годовых, несмотря на то, что в портфеле постоянно удерживаются длинные позиции по валютным парам, а также длинные позиции во фьючерсах на зарубежные фондовые индексы, которые по итогам года снизились более чем на 20%. Индекс ММВБ полной доходности за год снизился на 6%.

На следующие 12 месяцев ожидаемая доходность стратегии факторного инвестирования составляет 40% годовых.

( Читать дальше )

Летом 2023 года на платформе одного из брокеров запустил инвестиционный портфель, построенный на принципах факторного инвестирования. Суть стратегии заключалась в том, чтобы принимать решения о структуре портфеля строго на основе количественных критериев и заранее определённых правил. Структуру и динамику портфеля прилагаю.

Основу портфеля составили три крупнейших БПИФа, торгующихся на Московской бирже. Эти фонды либо повторяют динамику индекса полной доходности, либо максимально приближены к нему по составу активов. Совокупный вес этих фондов не превышает 80% от общего объема портфеля. 

Оставшиеся 20% были выделены на золото и фонды, привязанные к его цене. Эти активы выполняют функцию хеджирования и служат защитой на случай снижения рынка. В случае, если вес БПИФов акций снижается ниже 80%, освободившаяся доля направляется в фонд денежного рынка (например, LQDT).

Максимальный удельный вес фондов акций в портфеле ограничен 80%. Для оценки рыночной фазы используется авторский индикатор — «Количество акций выше/ниже скользящей средней за 200 дней». Он ежемесячно рассчитывается по компаниям, входящим в индекс МосБиржи.

( Читать дальше )

Что вы узнаете после прочтения статьи:

-Почему доход от майнинга может падать, даже когда цена биткойна растёт

-Как менялся доход с одного TH/s с 2020 по 2025 год  в долларах США и BTC

-Почему разброс доходности от 60% годовых до -3% от инвестиций в майнинг на горизонте 3 лет считается нормой. Какие существуют прогнозы по доходу до 2028 года при разных сценариях. 

-Какие стратегии и подходы могут повысить устойчивость бизнеса в майнинге

Перед тем как перейти к оценке доходности майнинга на горизонте ближайших трех лет рассмотрим, что такое показатель дохода на 1 терахэш (TH/s). Оценим его динамику за последние 5 лет и выявим закономерности в его поведении. 

Показатель дохода на 1 TH/s демонстрирует, сколько в день зарабатывает майнер с каждой единицы вычислительной мощности, выраженной в терахэшах в секунду. Индикатор позволяет оценить не только производительность оборудования, но и его экономическую эффективность в конкретной ситуации и фазе рынка.

Даже если курс биткойна растёт, это вовсе не означает, что вырастет и доходность майнинга. Наоборот, в периоды роста курса BTC к сети может подключаться больше участников, что увеличивает сложность майнинга и снижает доход на единицу мощности.

( Читать дальше )

Прочитав статью вы сможете получить актуальную информацию по следующим направлениям:

-Майнинг становится экономически оправданным только при стоимости электроэнергии ниже $0.02/кВт⋅ч, срок инвестиций 3 года.

-Без чёткой стратегии выхода из проекта, реализации оборудования на вторичном рынке и контроля затрат прямой майнинг оказывается низкоэффективным и экономически нецелесообразным.

 -Даже самое производительное оборудование, как Antminer S21 Pro 234 THS, окупается более чем за 3 года при стоимости электроэнергии 5 центов за КВт*ч, при этом внутренняя норма доходности (IRR) не превышает 1%.

— Основная надежда на достижение эффективности связана с повышением цены Bitcoin, что делает стратегию инвестиций нестабильной и спекулятивной.

С ростом популярности криптовалют всё больше инвесторов интересуются майнингом как способом генерации пассивного дохода. Современное оборудование и легализация майнинга создают ощущение устойчивости и прибыльности инвестиций в эту сферу бизнеса. Однако за внешним оптимизмом скрываются серьёзные вызовы в виде высоких затраты на электроэнергию, нестабильной доходности и зависимость от внешних факторов.

( Читать дальше )