Инвестиции в майнинг биткойна: результаты за май 2025 года и прогноз доходности 21% годовых.

Дорогие подписчики и гости блога,

Сегодня хочу поделиться с вами подробным отчётом о результатах инвестиционного проекта в майнинг биткойна. Май стал первым полным месяцем работы оборудования, и на его примере можно уже сделать первые выводы о доходности, структуре расходов и ключевых рисках инвестиций в майнинг. Также обсудим применяемую стратегию управления ценовыми рисками и планы на дальнейшее развитие проекта.

В условиях высокой волатильности криптовалютного рынка и роста конкуренции в сфере майнинга я стараюсь подходить к этому бизнесу как к системной инвестиции, с расчётом на длительный горизонт и возможностью реинвестирования капитала, включая использование инструментов финансовго рынка (фьючерсов и опционов) для повышения доходности по проекту. 

Основные параметры проекта

Общий объём инвестиций 6 млн руб. Это включает в себя стоимость оборудования, расходы на логистику.

Хостинг оборудования осуществляется через компанию Промайнер, которая предлагает хостинг с тарификацией 5,7 руб за 1 кВт·ч. (тариф вырастет с 5,5 руб уже в июле).

Номинальная мощность оборудования 3,3 PH/s.  Фактическая доступная мощность составляет 3,1 PH/s. Отклонение связано с временным выходом из строя 1 устройства, которое находится на гарантийном обслуживании и, по информации от хотсера, возможно будет возвращено в строй к концу июля.

Типы оборудования:

5 × Antminer T21 (потребление 3,83 кВт)

10 × Antminer S21 (потребление 4,05 кВт), из которых 9 работают, 1 находится на ремонте

Данные устройства выбраны исходя из соотношения энергоэффективности и стоимости на момент покупки.

Итак, Доходы и Расходы за май 2025 года

Май стал первым месяцем, в котором можно провести полноценный анализ операционной эффективности.

Добыто BTC: ~0,047 биткойна

Средний курс BTC в мае около 105 000 USD

Выручка в долларах: ~4 935 USD

Выручка в рублях (при курсе ~79,8): ~394 000 руб.

Структура расходов:

Хостинг Antminer T21: 3,83 кВт × 5 устройств × 5,5 руб/кВт·ч × 706 ч = 74 300 руб

Antminer S21: 4,05 кВт × 9 устройств × 5,5 руб/кВт·ч × 706 ч = 141 500 руб

Итого по хостингу затраты составили 215 800 руб

Дополнительные издержки аренда офиса, административные и накладные расходы 20 000 руб

Итого совокупные расходы за май 235 800 руб

Финансовый результат:

Свободный денежный поток (CF) 394 000 – 235 800 = 158 200 руб

Годовая проекция CF (при текущем уровне добычи и цен) 1 898 400 руб

Рентабельность по отношению к инвестициям (CF/INVEST) 31,6% годовых (1 898 400/6 000 000)

Финансовая модель и план окупаемости

Базовая инвестиционная модель предполагает следующие допущения:

— Окупаемость инвестиций ~3 года при текущей рентабельности и без учёта роста BTC

— Выход на вторичный рынок оборудования, так начиная с 4-го года оборудование планируется продавать по цене 50% от первоначальной стоимости

Полученный капитал реинвестируется в новое оборудование или аналогичные проекты. Расчётная доходность 21% годовых (с учётом возможной реализации оборудования по остаточной стоимости)

Ключевое допущение в бизнес плане состоит в том, что все добытые монеты реализуются в том же месяце, в который они были намайнены — по спотовому курсу. Налоговые обязательства на текущем этапе отсутствуют, так как по бухгалтерскому учёту прибыль не возникает.Оценки носят консервативный характер и не учитывают потенциальный рост стоимости BTC в будущем.

Выводы и что сейчас выполняется в проекте для снижения рисков и увеличения доходности майнинга

По итогам мая можно сделать выводы о необходимости учесть, что волатильность курса BTC может существенно влиять на краткосрочную прибыльность, особенно если стоимость BTC будет снижаться. Также бизнесу присущи технические риски связаны с выходом оборудования из строя, задержками поставок и ремонтов.  Регуляторные риски особенно актуальны для майнинга в России, который находится в стадии формирования регуляторных условий и стандартов работы.

Что делается для повышения доходности:

1. Наращивание резервов BTC, так часть добытых биткойнов не реализуется, а остаётся в балансе как инвестиция с потенциалом роста

2. Используются Опционные стратегии хеджирования для защиты от резкого падения курса BTC.

3. Часть мощностей переведена в работу на площадке MiningRigRentals и сдается в аренду. Но по этому направлению есть отдельные риски, которые необходимо дополнительно проработать, и я напишу возможно об этом отдельный пост. Риски связаны с «грязной» криптовалютной которую иногда платят арендаторы, а также в сфере налогообложения. По поводу грязной криптовалюты для меня это было отдельное «открытые».

Планы на ближайшие месяцы

-Оценка экономической целесообразности добавления ещё 1–2 PH/s мощности за счет средств, которые аккумулируются и высвобождаются в проекте, в том числе за счет покупки опционов CALL в деньгах. Сейчас свобоный капитал размещается в LQDT.

-Расширение набора стратегий по управлению ценовым риском за счет дополнительной покупки опционов CALL глубоко в деньгах с экспирацией не ранее 12 месяцев. Также я планируй выписывать систематически опционы CALL OTM для снижения волатильности выручки майнинга.