ХЭДХАНТЕР ОТЧЕТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Вышел отчёт ХХ за 2025 год выручка подрасла, а чистая прибыль упала. Давайте разбираться, что нам делать...

Выручка выросла на 4% и достигла 41,2 млрд рублей. При этом в четвёртом квартале рост был минимальным — всего 0,4%, до 10,5 млрд рублей.

Хэдхантер отображает общее состояние экономики и несмотря на постоянно увеличиващийся ценник на их услуги — расти качественно таким способом не получится.

💡 Вероятнее всего, 1 квартал 2026 года будет ещё хуже и мы увидим снижение выручки квартал к кварталу. Кажется, что дно по ХХ где-то близко.

Чистая прибыль сократилась на 24,7% по сравнению с предыдущим годом и составила 17,99 млрд рублей. В четвёртом квартале 2025 года снижение было более значительным — на 33,7%, до 4,6 млрд рублей.

Причины:
📌 Общие макроэкономические условия — это видно по индексу ХХ;

По данным на январь 2026 года, hh.индекс составил 9,6 пункта. Это означает, что на одну вакансию приходилось около 10 резюме, что является рекордом за последние 8 лет.

( Читать дальше )

Минфин принял решение не проводить операции по покупке/продаже валюты и золота в марте 2026 года. Причина — предстоящее изменение параметров бюджетного правила.
— смартлаб

❗Из-за бюджетного правила приходилось продавать много юаней на внутреннем рынке.

Объем продажи юаней зависит от того насколько дешевле, чем 59$ за бочку торгуется нефть URALS.

Из-за большого дисконта на нашу нефть, мы имели колоссально большие продажи валюты Минфином и при этом рубль всë равно стабилизировался на уровне 77 рублей за бакс.

Теперь в марте бюджетное правило не будет работать и это уменьшит предложение валюты, а значит нас ждëт ослабление рубля.

❗ К сожалению, никто не может спрогнозировать на сколько это поможет ослабить рубль, но однозначно ослаблению быть.

Далее эффект от продаж/покупок валюты по бюджетному правилу будет зависеть от нового параметра отсечения, который на данный момент ещë не известен. 🤓

Главное, это сейчас не лезть в экспортëров — их сильно разогнали и там ловить нечего, а вот квазивалютные облигации — это интересная тема.

( Читать дальше )

РАСПРОДАЛ НОВАТЭК
Всë теперь НОВАТЭКа в портфеле нет.

❗ Идея остаëтся рабочей и действительно в ней интересно сидеть, получать 6-7% дивидендную доходность и ждать когда выстрелит миркойн.

Пока вероятность его снижения очень высокая, да и потенциал роста по консенсусу аналитиков всего 10%.


По этому я взял 26254 так как потенциал в длинных ОФЗ около 20%+ при условии снижения КС к 13% к концу года.

Так же рекомендованы дивиденды в размере 47,23 рубля на акцию, что соответствует доходности в 3.8%.

  Последний день покупки для получения дивидендов 10 апреля.💰

Если Новатэк уйдëт ниже 1200, то я снова начну формировать позицию и возможно засчëт сокращения до 20% длинных ОФЗ. 👍

💼 Длинные ОФЗ 21.89%.

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.03.2026г.)


Стоимость текущая: 1 754К
(сначала года 1672К + 43К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 77.7%/22.3%/0% 📊

💼 Прибыль +2.2% без учëта дивидендов (Индекс +2.42%);

Тенденция: стоим в боковике: в геополитике тишина, ждëм изменение бюджетного правила, а инфляционные данные настораживают.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Продолжу добирать длинные ОФЗ, пока ключевую ставку ещë сильнее не снизили.
  
   Продолжаю ждать индекс на 3000, чтобы разгрузить часть акций, а пока только добор длинных ОФЗ по приемлемой цене.


   💼Изменения портфеля:
 
    ОФЗ 26248  17.3% --> 5.98%

ОФЗ 26254 0% --> 11.23%

   Долю в длинных ОФЗ сохраняю, но перелил в 26254, чтобы заработать на схождении-расхождении доходностей.

Подробнее было здесь 👇
t.me/RudCapital/1222

 🎯 ЦЕЛЬ:
    Стоимость 💼 2 440К 
    выполнена на 71.5%
    Пополнения 🪙 300К
    выполнена на 14.3%

    ВЫВОД: 
    Начинается время отчëтов компаний за 2025 год.

( Читать дальше )

РЕБАЛАНСИРОВКА ВНУТРИ ДЛИННЫХ ОФЗ
В 2025 году занимался ребалансировкой между 26238 и 26248 — получалось зарабатывать 1% к позиции просто за то, что держу позицию длинных ОФЗ.

Подтверждение 👇
t.me/RudCapital/1105

❗ За весь 2025 год было таких 3 возможности 🤓

Теперь цифры не сходятся с пдфкой, которую я разрабатывал и такая стратегия стала слабо прогнозируема, а значит опасна. 🤔

❗ Зато нашёл другой интересный момент в паре длинных ОФЗ (в 248 и 254). 👍


На графике между прямоугольниками лежит +0.5% чистой прибыли к позиции и интересно то, что их можно было забрать 3 раза за 3 месяца.

То есть при покупке 26248 с доходностью в 14.6% не считая основной переоценки, которую мы ждëм:

Один получит 14.6%, а другой сделал бы себе доходность 14.6%+ 0.5% * 3 = 16.1%.

И эту разницу можно было сделать за 3 месяца, а в году их 12 😉

Чем мне нравится эта стратегия, так это в том, что ты либо заработаешь нормально, либо много. )))

Мне кажется это интересным, а вам?

🔥 Да, хочу так же.

👍 Нет, это не стоит того, чтобы следить за ОФЗ.

( Читать дальше )

ОТЧËТ ИНТЕР РАО ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Напомню, что я держу Интер РАО на 5.5% от портфеля и главное опасение здесь это растрата кубышки на капитальные затраты.

В остальном это крепкий и надëжный бизнес. 👍


Посмотрим основные финансовые показатели из отчëта: 📝

Выручка. Составила 1,761 трлн рублей, что на 13,7% больше, чем в 2024 году.

Операционные расходы. Выросли на 15,5%, до 1,675 трлн рублей. Это повлияло на снижение операционной прибыли на 1,1%, до 106,8 млрд рублей.

EBITDA. Увеличилась на 4,8%, до 181,5 млрд рублей. Несмотря на рост, рентабельность EBITDA снизилась с 11,2% в 2024 году до 10,3%.

Чистая прибыль. Снизилась на 9,2%, до 133,8 млрд. рублей.

❗Этот момент и расстроил всех из-за чего мы видим снижение в котировках.

На это повлияли рост амортизации на 4,1 млрд. рублей и расходов по налогу на прибыль на 16,1 млрд. рублей (до 51 млрд рублей).

❗ Изменение налога на прибыль с 20% до 25% с 2025 года даëт о себе знать.

( Читать дальше )

СБЕР: ОТЧЁТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД

Самый главный показатель, который интересовал всех ждавших отчëт — это Чистая прибыль: 1706 трлн руб. (+7,9 % год к году). 💪

Рост выше официальной инфляции, а значит банк действительно растëт в реальной прибыли. 👍

Рентабельность капитала (ROE): 22,7 %.

Небольшое снижение с 23,4 %. Тем не менее показатель остаётся высоким, а это главное. 💪

Расходы на резервы и переоценку кредитов: 610,9 млрд руб.

В 1,5 раза больше, чем в 2024 году, что показывает сложность экономической среды и осторожность банка.

❗От части это так же связано с ростом кредитных портфелей физлиц и юрлиц.

Технически резервирование это ещë не потери и при смягчении ДКП мы можем увидеть роспуск части резервов, что отразится в росте чистой прибыли.

Стоимость риска (CoR): 1,3 % — менеджмент Сбера планирует держать его на уровне 1.3-1.4%.

Достаточность капитала (Н20.0): 13,7 %. Показатель выше регуляторного минимума (11,5 %), что позволяет банку:

( Читать дальше )

Транснефть сократила прием нефти в свою систему примерно на 250 000 б/с после атаки БПЛА на ее нефтеперекачивающую станцию в Калейкино — Reuters

На этой новости пролили котировки Транснефти, но давайте разберём насколько это плохо.

Чтобы определить, какой процент от общего объёма прокачки «Транснефти» составляет 250 000 баррелей в сутки (б/с), нужно знать общий объём транспортировки нефти компанией за определённый период. 🤓

По данным на 2024 год (2025 год я не нашëл), «Транснефть» прокачала 447 млн тонн нефти — это около 8.9 млн б/с.

❗ Таким образом, 250 000 баррелей в сутки составляют примерно 2,8% от общего объёма прокачки «Транснефти» в 2024 году.

Влияние потери прокачки в 250 000 баррелей в сутки (б/с) на выручку «Транснефти» зависит от нескольких факторов:

📌 тариф на транспортировку;

📌 маршрут (длина) транспортировки;

Будем считать от среднего значения, так как этого будет достаточно для понимания ситуации, но округлим в худшую сторону.

Потеря прокачки 250 000 б/с это около 3% выручки при условии, что данный объем потерян на весь год.

( Читать дальше )

  Классный, а главное наглядный пример о том, как работает переоценка ОФЗ, я подслушал на Финаме и теперь поделюсь с вами. )))

❗  Если мы представим линейку прижатую к столу, то дальний конец линейки — это дальний конец ОФЗ в плане переоценки.

  Получается, что когда воздействуют некоторые силы на «линейку», то амплитуда колебаний больше всего на дальнем конце.




  Многие инвесторы и мы в том числе переодически на этом зарабатываем дополнительный процент.

Примеры: 👇

t.me/RudCapital/1121
t.me/RudCapital/1105

  Сейчас при тренде на снижение ключевой ставки, мы увидим большую амплитуду колебаний. 👍

  Важно понять, что если вы хотите меньшей волатильности портфеля, то вам нужно брать ту часть «линейки», которая будет меньше колебаться.

❗ Ещë важный момент, несмотря на колебания «линейки» — она всегда приходит в равновесие!

  Если вы купили ОФЗ с доходностью к погашению в 14.6%, то не важно как она будет колебаться в процессе -  вы всë равно получите свои 14.6% годовых, если просто купили и держали до конца.

( Читать дальше )

ЧТО ПО РЫНКУ? ВЫПУСК 3.
 
В этом видео мы поговорим:

📌 ОФЗ, что нового и какие стратегии есть на рынке;

📌 Отчëт ДомРФ;

📌 Отчëт Яндекса;

📌 Мой портфель;

Приятного просмотра 👇
vkvideo.ru/video-230363488_456239032