Мы сохраняем позиционирование неизменным, подтягиваем стоп в EURUSD.
Пятница все-таки стала днем коррекции на всех глобальных площадках. Фондовые рынки наконец-то нашли своего покупателя, на форексе доллар завершил сессию вблизи минимумов дня. Говорить о глобальном развороте пока,
конечно, сложно, но все-таки краткосрочно позитив должен сохраниться. Более того, при проявлении ясности по поводу «фискального обрыва» настроения должны улучшиться существенно.
Во-первых, происходит достаточно быстрое изменение позиционирования. Розничные данные от различных брокеров указывают на то, что клиенты в целом вернулись в шорт по EURUSD. О том же свидетельствует и статистика CFTC, где замечен резкий (по меркам одной недели) сдвиг в сторону лонга по доллару. Во-вторых, появляется все больше поводов говорить о фундаментальных улучшениях в части евро. Торговый баланс региона с января по сентябрь сошелся с профицитом в 74.6 млрд евро против дефицита в 5.6 млрд годом ранее. Приток в облигации еврозоны за тот же период — 42 млрд. Все это указывает на невозможность дальнейшего падения EURUSD без резкого ухудшения ситуации на каком-то из риск фронтов. Увы, их сейчас слишком много, и определенно говорить ни о чем нельзя. Но аналитики AForex видят шансы роста евро-доллара хотя бы к уровню 1.3.

По материалам: ning.it/QSA87P

По авторитетному мнению экспертов ZeroHedge, сегодняшний кризис – это кризис бумажных денег (а именно, бесконтрольно печатаемых Центробанками денег) – по материалам AForex.
Мировая экономика уже лет сорок печатает деньги, не подкрепляемые реальными активами, например, золотом. Бесконтрольные выбросы наличности и такая же бесконтрольная инфляция приближают глобальную экономическую систему к катарсису – как выразился Тайлер Дарден, главный автор популярного  финансового блога ZeroHedge. По словам Дардена, безответственное поведение мировых Центробанков (т.е. легкомысленные монетарные политики) и послужило причиной суверенных преддефолтных состояний, которые сегодня можно наблюдать во всем мире.
По словам Дардена, в текущей ситуации реальный актив, который можно использовать в хеджинговых (защитных) целях – это только золото и еще, быть может, серебро. Все, кроме драгметаллов, так или иначе, привязано к бумажных деньгам – поэтому ненадежно.
«Помните, бумажные деньги – это всегда политический инструмент, а золото – это рыночный плюс аполитичный инструмент», — как выразился Т.Дарден.
 
По материалам: ning.it/QSzGX2

Рынок с нетерпением ждет от властей Америки, когда же уже будет принято решение о смягчении «фискального обрыва», который запланирован в виде сокращений госрасходов и упразднений налоговых льгот «эры Буша» в конце 2013 года – по материалам AForex.
Как полагают эксперты компании AForex, не стоит ждать «чудес» от американских властей в виде своевременного разрешения проблемы. Если вспомнить ситуацию августа 2011 года с поднятием лимита долга (когда страна шаталась на пороге технического дефолта), то решение было принято в самый последний момент. Тогда рынок, подрываемый страхами, просел на 17%. И именно по этой причине крупные участники мирового финансового рынка прогнозируют падение рынка в конце 2012 года. В частности, прогноз от Goldman Sachs – S&P=1250. Т.е. решение по «обрыву» будет принято в самый последний момент, до которого рынок успеет сильно поволноваться и упасть. Если вспомнить историю, то два года назад решение по продлению «налогов Буша» было принято 17 декабря 2010 года. Прошлогоднее решение о продлении налогов на зарплату (payroll tax) было принято 23 декабря.


( Читать дальше )

В настоящий момент перед властями США стоит вопрос преодоления «фискального обрыва». Этот вопрос теоретически мог бы начать решаться намного раньше – по материалам AForex.
«Фискальный обрыв» —  автоматические сокращения госрасходов и отмена налоговых льгот, вступивших в силу еще во времена Буша. «Обрыв», если Конгресс не отменит его (или не видоизменит), случится в конце текущего года. В 2013 году на фоне плохого бизнес-климата экономика США должна погрузиться в глубокую рецессию – компании будут сокращать персонал и сворачивать инвестиционные программы, начнется бегство капитала из страны и др. По цепочке вырастет безработица, темы ВВП сожмутся в первой половине 2013 года на 0.5-1%.
Так почему же Конгресс на фоне вышесказанного бездействовал и продолжает бездействовать? По мнению экспертов ZeroHedge, ответ прост. Меры «ужесточения» (сокращения госрасходов и рост налогов) – если их предпринимать до выборов или активно обсуждать – никогда не приведут действующего президента к переизбранию на второй срок. Как показывает исторический опыт, популярность президента сильно падает, если до своего переизбрания он «ужесточает» экономические условия (см. график). Иными словами, если бы за «фискальный обрыв» взялись раньше (и тогда народ бы уже точно знал, каким именно образом ему, народу, будет плохо в следующем году), то Обама бы никогда не получил свой вожделенный второй срок, так как его народная популярность сильно просела… В этом смысле, «количественное смягчение» для Обамы – это просто волшебное средство. Безусловно, реальной пользы в экономику QE не приносит, однако, QE создает иллюзию благополучия, которая оказывается на руку действующему президенту.

 

Добрый день!
Сегодня нас ожидает два важных политических события. Сначала министры финансов Еврозоны соберутся для обсуждения предоставления помощи Греции. Напомню, что эта страна должна погасить сегодня облигации на 5 млрд. евро, и существует возможность технического дефолта. Позднее в США президент Обама встретится с представителями обеих правящих партий для обсуждения фискального обрыва. Допускаю, что эта встреча сможет оказать поддержку доллару, в первую очередь против йены. Японская валюта сегодня корректируется после сильного снижения последних двух дней, и было бы разумно воспользоваться этой коррекцией для восстановления длинных позиций в USDJPY.
Желаю прибыльного дня!

Мы закрываем шорт в AUDJPY на точке входа, спекулятивно покупаем EURUSD, EURCHF на снижениях.
Финансовые рынки разделились: на фондовых площадках продолжается продажа риска, в остальных сегментах началась его сдержанная покупка. EURUSD в четверг сумела вырасти от недельных минимумов, на момент написания этих строк пара котируется у 1.28. Мы склонны рассматривать последний ценовой эпизод как признак устойчивости евро, и полагаем, что коррекционный выброс может увести котировки обратно к отметке 1.3. Это будет обычным движением в рамках технических коридоров, фундаментальных изменений на рынке пока слишком мало.
Единственная локальная история — иена, где многое действительно определяет новостной фон. Шиндзо Абе, лидер оппозиции, начал перед выборами настоящую словесную интервенцию, которая день ото дня становится все агрессивнее. Он считает необходимым установить высокий целовой уровень инфляции (в 2-3%) и ослабить валюту, USDJPY на фоне таких заявлений выросла на 2%. Движение имеет шансы на продолжение в краткосрочной перспективе, однако среднесрочно иена наверняка еще укрепится. Справедливая стоимость пары, по нашим оценкам, колеблется у отметки 78, позиционирование также указывает на присутствие понижательных рисков. Аналитики AForex считают неразумным сейчас же пытаться «поймать» разворот, но наша тактика — определенно искать точку входа в шорт.

По материалам: ning.it/QL5aOW

Фундаментальный фон остается неизменным вот уже которую сессию подряд. Основные ньюсмейкеры, США и Европа, по-прежнему закладывают пессимизм в фундамент каждого торгового  дня. «Фискальный обрыв» и продолжающаяся рецессия в Европе, вселяют страхи за будущее рисковых активов, а удручающая макростатистика добавляет еще больше пессимизма. Согласно опубликованным вчера данным по ВВП ЕС, экономика региона в 3-тьем квартале сократилась на 0,1%, что еще раз указывает на исключительную слабость региона. Единственным фактором, который помог избежать существенных распродаж, оказались данные по ВВП Германии, которые превзошли ожидания аналитиков, обозначив рост на 0,2%. Выходит, что крупнейшая экономика ЕС хоть и на холостом ходу, но все же работает.

Американская статистика, публикующая данные по безработице — одной из самых насущных проблем США, также разочаровала инвесторов. Число первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю выросло с 361 тыс. до 439 тыс., что превысило ожидания аналитиков, прогнозирующих увеличение лишь на 14 тыс. Пособия были быстро  «переварены» американским фондовым рынком, ухудшив рыночное настроение. Российские инвесторы, пребывая в нерешительности, также не нашли повода для повышенной волатильности. В ходе основной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 1,02% и закрылся на уровне 1 386,25 пункта. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за основную торговую сессию составил 24,307  млрд. руб. Восходящее движение можно объяснить техническими факторами, а точнее нежеланием оставаться в зоне перепроданности, тем более еще и под конец недели. Кроме того, индекс не хочет лишать надежды инвесторов,  продолжающих рассчитывать на возобновление восходящего движения. Правда, стоит отметить, что для повышательных тенденций не достаточно одной лишь техники, требуется еще и фундаментальный оптимизм, которого все еще нет. Возможно, следующая неделя вдохновит рынки возможностями избегания «фискального обрыва». Но, это уже следующая неделя. Пока же, мы полагаем, что индексу вряд ли удастся  завершить неделю выше 1400 пунктов, а значит, понижательные тенденции не теряют актуальности. Наша пятничная цель — 1375 пунктов.


( Читать дальше )

Morgan Stanely вчера опубликовал ноябрьское чтение индекса комфорта бизнес-климата (proprietary Business Conditions Index). Индекс снизился на 6% до отметки 35% против значений прошлого месяца – по материалам AForex.
В прошлом месяце индекс также снижался – падение составило 14%.
Согласно коллективному мнению большинства рыночных экономистов, приближение к точке «фискального обрыва» имеет огромное влияние на уверенность руководства американских компаний в будущем. Вероятность того, что вопрос «обрыва» (автоматических сокращений госрасходов и упразднений налоговых льгот) будет решен до 1 января – очень небольшая. Главный риск состоит в том, что главные партии Америки – демократическая и республиканская – уже очень долго не могут найти общий язык, в результате чего в экономике США уже долгое время не происходит никаких структурных перемен, которые могли бы фундаментально улучшить положение страны. Монетарное стимулирование Федрезервом, разумеется, не в счет – QE способно лишь временно поддержать видимость иллюзорного благополучия и слегка приподнять финансовые рынки.


( Читать дальше )

Добрый день!
Сегодня слабее всех выглядит японская йена. Глава оппозиции Шинцо Абе призвал центральный банк к безлимитным вливаниям ликвидности, а его партия имеет большие шансы на победу на ближайших выборах. Пара USDJPY пробила сопротивление около 80.50 и вполне может устремиться к 83.00. Неплохо себя чувствует новозеландский доллар на фоне роста цен на молочную продукцию, которая составляет 25% экспорта этой островной страны. Таким образом кросс NZDJPY выглядит привлекательным с потенциалом роста до 66.50.
Желаю прибыльного дня!

Конгломерат Уоррена Баффета Berkshire Hathaway в третьем квартале текущего года продала существенную часть портфеля акций сегмента розничной торговли и потребительских товаров, предпочтя ценные бумаги «тяжеловесных гигантов» промышленного производства, вроде  Deere & Co. и Precision Castparts – по материалам AForex.
Исторически портфель компании Berkshire Hathaway всегда имел довольно стабильные позиции (без резких колебаний), так как Баффет всегда придерживался инвестиционной стратегии «покупай и долго держи». Однако в последние несколько кварталов портфель миллиардера имел весьма волатильную динамику.
Если говорить о генеральной стратегии, то видно, что Баффет последовательно избавляется от ритейла и FMCG. Например, Баффет сократил вложения в акции компании Johnson & Johnson на целых 95%, Procter & Gamble – на 11%.
Интересно, что акции компании Johnson & Johnson были одной из крупнейших инвестиций Баффета на протяжении последних 5 лет. В текущем году Баффет продавал акции компании в довольно агрессивной манере – т.е. быстро и резко. Основной аргумент в пользу продажи, который привел миллиардер – «компания запуталась сразу по нескольким направлениям» (из интервью для CNBC).


( Читать дальше )