Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле.

В предстоящие выходные торги будут проводиться только на СПБ Бирже. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Геополитика снова вышла на первый план и подвинула рынок

Сообщения СМИ о новом мирном плане США по урегулированию конфликта вокруг Украины привели к сильному росту рынка акций на этой неделе.

Тактика. Фактор геополитики труднопредсказуем, но ставка на рост рынка акций выглядит оправдано с точки зрения соотношения риск-прибыль. Даже с учётом скачка на этой неделе Индекс МосБиржи находится на уровне месячной давности, и в случае реального улучшения геополитического фона потенциал переоценки у рынка огромный. А если не будет прогресса в урегулировании, просадка ограничится лишь несколькими процентами. В любом случае мы считаем, что сейчас надёжнее опираться на акции фундаментально сильных компаний, которые могут выиграть от потепления в геополитике и возможного ослабления санкций. Например, НОВАТЭК, Сбербанк.

• Т-Технологии объявили buyback и дивиденды

Компания представила отчёт за III квартал на уровне ожиданий, объявила квартальный дивиденд в размере 36 руб. на акцию и анонсировала байбэк в размере до 5% акций.

Тактика. Бизнес Т-Технологий продолжает быстро развиваться, его темпы роста остаются выше, чем у других представителей банковского сектора. Регуляторные выплаты дивидендов, увеличение их размера и запуск программы выкупа акций подтверждают сильное финансовое положение компании. На наш взгляд, Т-Технологии остаются одной из самых привлекательных бумаг на российском рынке акций.

• ЛУКОЙЛ определился с промежуточными дивидендами

Совет директоров рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 397 руб. на акцию, доходность — выше 7%.

Тактика. Планируемые выплаты оказались выше консенсус-прогноза (378 руб.). Акции нефтяника на текущей неделе отыграли примерно половину падения, спровоцированного санкциями США. В краткосрочной перспективе волатильность бумаг ЛУКОЙЛа может оставаться повышенной из-за неопределённости вокруг продажи зарубежных активов и геополитики в целом. Объявление дивидендов — это позитивный фактор, но укрепление рубля и снижение цен на нефть могут ограничить восстановление акций нефтяника.

Ожидания: к чему готовиться

• Начались торги акциями ДОМ.РФ

IPO ДОМ.РФ стало крупнейшим c 2021 года. Цена размещения составила 1750 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации около 315 млрд руб. Общий размер IPO составил 25 млрд руб. Free-float — 10,1%. Привлечённые деньги пойдут на реализацию стратегии дальнейшего развития бизнеса.

Тактика. В перспективе акции ДОМ.РФ могут вырасти вместе с восстановлением строительного сектора. Они могут быть интересны в первую очередь долгосрочным инвесторам. Жёсткие денежно-кредитные условия по-прежнему давят на рынок недвижимости, но по мере снижения ключевой ставки ситуация будет улучшаться. Отраслевые эксперты полагают, что значительное оживление сектора возникнет при ключевой ставке 10–12%. По текущим прогнозам ЦБ, такой уровень возможен к концу 2026 года.

• Неопределённость относительно ключевой ставки ЦБ повысилась

Ценовые ожидания предприятий и инфляционные ожидания населения выросли в ноябре, но инфляция остаётся умеренной: за октябрь она составила всего 0,5% м/м.

Тактика. Неоднозначный характер поступающих данных подтверждает обоснованность осторожной позиции ЦБ. Инфляционные риски остаются повышенными с учётом ожидаемого эффекта от повышения ставки НДС. Тем не менее шансы на снижение ключевой ставки в декабре сохраняются, и мы полагаем, что смягчение ДКП продолжится в следующем году. Поэтому по-прежнему привлекательно выглядят длинные ОФЗ и акции устойчивых компаний–бенефициаров снижения ключевой ставки. В частности, это финансовый сектор: помимо уже упомянутых Сбербанка и Т-Технологий, здесь можно обратить внимание на ВТБ и Ренессанс страхование.

Альфа-Инвестиции