Облигации Сэтл-Групп

Застройщики предлагают относительно высокую доходность для своей рейтинговой группы, посмотрим по отечности какие застройщики подходят, а какие набрали признаков будущего дефолта и лучше отказаться.
Для начала что есть самое интересное в обращении  - средний срок, фиксированная ставка, высокая доходность.

 
Сразу итог для тех кому лень читать/смотреть таблички: доходность Легенды выше, но там риски во все поля и непонятная ситуация с увеличением земельного банка на плохом рынке.
Сэтл значительно лучше Джи Групп при сопоставимой доходности.

Сравниваю результаты по отчетности за 6м25 Сэтл, Легенда и Джи Групп.

БИННОФАРМ ГРУПП-001Р-02
ISIN: RU000A104Z71
Ставка после оферты: 17,5%
Следующая оферта через полгода, в апреле 2026

Купон 17,5% (доходность ~18,5%) в рейтинге А, в целом, неплох, но есть интереснее:
🔹 СэтлГрБ2P3 (рейтинг А) доходность 23%
🔹 АЗБУКАВКП1 (рейтинг А) доходность 23%
🔹 ГТЛК 1P-04 (рейтинг АА-) доходность 21,5%

📘Почитать по теме:

👉 Что не так с офертами?

👉сколько зарабатывают оферисты?

🤬Black-list

Полезно? Ставь👍

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

🟢ООО «Сэтл Групп»
НКР присвоили ООО «Сэтл Групп» кредитный рейтинг A.ru со стабильным прогнозом.

ООО «Сэтл Групп» — материнская компания российской девелоперской группы Setl Group. Группа строит жильё классов от «комфорт» до элитного, а также объекты социальной и коммерческой инфраструктуры в Санкт-Петербурге, Ленинградской и Калининградской областях. Группа является лидером по объёму текущего строительства в Санкт-Петербурге в 2025 году. Общая продаваемая площадь объектов группы во всех регионах присутствия составляет около 1,4 млн м2.

Группа поддерживает умеренную долговую нагрузку: отношение совокупного долга к OIBDA1 (учитывая корректировки НКР в отношении денежных средств на эскроу-счетах) на конец 2024 года составляло 2,3. По итогам 2025 года ожидается рост долговой нагрузки, преимущественно в результате роста кредитного портфеля на фоне увеличения количества строящихся объектов, однако значение останется умеренным — 2,7.

На днях дискутировали с одним автором на Smart-Lab о ценности РСБУ отчетности для строителей. Оппонент проводил оценку компании оболочки за полугодие и на основе анализа (динамика выручки, других показателей) делал вывод о финансовой устойчивости. Я с этим подходом в корне не согласен. В посте разберем особенности РСБУ, структуру строительных компаний, и ценность инвестиционных решений по «оболочке»

👉 Подписывайтесь на Кот.Финанс. Мы разбираем инвест.идеи и разрушаем мифы

РСБУ – инструмент статистического и налогового учета. Уже позднее с появлением стандарта ФСБУ отчетность становилась более репрезентативная и подходящая для сравнения

МСФО изначально ориентирована на инвесторов и кредиторов, и ставила задачу возможности сравнения с другими компаниями и оценки фин.устойчивости для принятия финансовых решений

Есть много отраслевых различий, в особенности в аренде (в МСФО арендные обязательства отражаются в балансе как долг), особенности учета выручки и процентных расходов (аренда дисконтируется), но основное отличие в консолидации.

myaucha, с ВТБ всегда такая история. Сначала разместят в репо на пару дней, а потом только зачислят на счета инвесторов. Они и в уведомления...

По RU000A1053A9 все еще ни купона, ни тела (брокер ВТБ)

Кому пришел купон и тело, отпишитесь, плиз (с указанием брокера)

ИнвестСейф, Из чего следует переменность купона?

Новый выпуск облигаций «Сэтл Групп» (RU000A10C2L4)🔶 ООО «Сэтл Групп»
▫️ Облигации: Сэтл Групп-002Р-06-боб
▫️ ISIN: RU000A10C2L4
▫️ Объем эм...

🔶 ООО «Сэтл Групп»
▫️ Облигации: Сэтл Групп-002Р-06-боб
▫️ ISIN: RU000A10C2L4
▫️ Объем эмиссии: 5 млрд.₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 19,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 15.07.2025
▫️ Дата погашения: 24.06.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 05.02.2027

Об эмитенте: «Сэтл Групп» — холдинг, консолидирующий ряд компаний, специализирующихся на девелопменте, услугах генерального подряда, брокериджа и консалтинга в сфере жилой и коммерческой недвижимости.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🏢🏗 Размещение облигаций застройщика Сэтл Группсерии 002Р-06 с фиксированным купоном до 21,5%

Параметры выпуска

• Рейтинг эмитента — А (RU)
• Фиксированный купон не выше 21,5 % годовых
• Срок обращения 4 года, оферта через 19 месяцев
• Дюрация ~ 1,34 года
• Купонный период — 30 дней
• Доступно неквалифицированным инвесторам после прохождения теста №6

📲 Заявки принимаются до 14:00 МСК 09 июля 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Новый выпуск облигаций Сэтл Групп 002Р-06.

Setl Group – крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе России. Компания работает на строительном рынке более 30 лет. По объему введенной в эксплуатацию жилой недвижимости за 2024 год занимает 7 место в РФ и достигает 512 тыс кв. м. (по данным Единого ресурса застройщиков).
Setl Group входит в перечень системообразующих компаний. Компания стабильно лидирует на рынке Санкт-Петербурга, опережая ближайшего конкурента ЛСР и прочих девелоперов.

Компания построила 380 жилых домов и 73 социальных объекта и 8 коммерческих объектов. Также Сэтл Групп строит дороги, создает парки, скверы и общественные пространства.

📊 Финансовые результаты за 2024:
⚫️ Выручка – 151,1 млрд руб. (-1,6% г/г);
⚫️ EBITDA – 44,9 млрд руб. (+13% г/г);
⚫️ Рентабельность EBITDA – 29,7%;
⚫️ Чистая прибыль – 19,6 млрд руб. (-4,2% г/г);
⚫️ Чистый долг/EBITDA – 0,6х (с учетом эскроу).
⚫️ Рейтинг эмитента: А(RU) «Негативный» от АКРА.

Летний сезон облигаций застройщиков продолжается! Стартовал его ТД РКС, затем были облиги Самолёта, а теперь ещё одно любопытное девелоперское размещение. Выдержав недолгую паузу, мои земляки из Сэтл Групп размещают новый выпуск 002Р-06. Давайте качественно «прожарим» и его.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система, Нов._Техн., Монополия, Делимобиль, Воксис, Томская_область.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏘️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Сэтл Групп!

🏗️Эмитент: ООО «Сэтл Групп»

🏢Setl Group — крупный девелоперский холдинг, который работает с 1994 г., т.е. уже больше 30 лет. За это время компания построила и сдала более 350 жилых домов и более 60 социальных объектов. Основные регионы присутствия — СПб и Лен. область (естественно), а также Калининградская обл.

🔶 ООО «Сэтл Групп»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Сэтл Групп-002Р-05-боб
▫️ ISIN: RU000A10BZQ9
▫️ Объем эмиссии: 7 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер 1-го купона: 23,5%
[формула: КС ЦБ + 3,5%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 07.07.2025
▫️ Дата погашения: 21.06.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Сэтл Групп» — холдинг, консолидирующий ряд компаний, специализирующихся на девелопменте, услугах генерального подряда, брокериджа и консалтинга в сфере жилой и коммерческой недвижимости.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

ООО «Сэтл Групп» — крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе. На начало мая 2025 года объем портфеля текущего строительства составил порядка 1,3 млн кв. м. По данному показателю Компания входит в десятку наиболее крупных застройщиков страны и занимает лидирующие позиции в Санкт-Петербурге.

Сбор заявок 10 июля

11:00-15:00

размещение 15 июля

• Наименование: СэтлГр-002Р-05
• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Купон: 21.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Пут 19 купон)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: БК Регион и Россельхозбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Финансовые результаты:
— Совокупный доход: 16886 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 10749 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 6% (+), долгосрочные обязательства выросли на 14% (-), краткосрочные прибавили 54% (-).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 3,63 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 22% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): совокупный доход вырос на 12%, чистая прибыль прибавила 5%.

Экспресс-анализ отчетности за 2024г. застройщика Сэтл Групп

Компания Сэтл — это крупный застройщик из СПБ, в последние годы входил в топ-10 по РФ по объемам строительства. Работает в родном регионе и в Калининграде, то есть регионально не очень диверсифицирован, но в СПБ имеет самую большую долю рынка.

Кредитный рейтинг Сэтл Групп — А от АКРА со стабильным прогнозом (был присвоен в мае 2024г., поэтому можно сказать устарел и в течение мая ждем обновления).

Основные показатели за 2024г. по МСФО:

1. Выручка — 151 053 млн. р. (-1,6% к 2023г.);

2. Себестоимость — 98 685 млн. р. (+0,65 к 2023г.);

3. Административные расходы — 6 512 млн. р. (-5,5% к 2023г.);

4. Финансовые расходы — 24 450 млн. р. (+56,4% к 2023г.);

5. Чистая прибыль — 19 569 млн. р. (-4,2% к 2023г.);

6. Денежные средства — 11 206 млн. р. (+56% к 2023г.);

7. Долгосрочные КиЗ — 63 422 млн. р. (-10,8% к 2023г.);

8. Краткосрочные КиЗ — 62 285 млн. р. (+21,6% к 2023г.);

9. Общая сумма КиЗ — 125 707 млн. р. (+2,7% к 2023г.);

ИнвестСейф, так купон тут фиксированный или переменный? !!!

УТОЧНИТЕ!!!