Облигации Ред Софт

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК, Рольф, Якутия, Полипласт, Атомэнергопром, УльОбласть, Газпром, ТрансКонтейнер, РКС, Делимобиль, АйДи, Акрон, ВИС.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

☪️ВЭБ.РФ Сукук аль-Мудараба

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3,53 млрд ₽
● Купон: до 14,7%
● Расчетная доходность: до 15,5%
● Выплаты: 4 раза в год
● Срок: 2 года (739 дней)
❗ Оферта: колл на 6 или 7 купоне
● Амортизация: нет
● Фетва: от ПО «Ас Салям»
● Выпуск для всех

Сукук — исламская ценная бумага, которая не имеет фиксированного процентного дохода (так как ростовщичество запрещено — харам), но дает инвестору право долевого участия в активе, который генерирует денежные потоки. При этом запрещены вложения, связанные с азартными играми, алкоголем и табаком.

INVEST_KITCHEN, почему дадут не всем?

Новые облигации Ред Софт 2Р-06: купон до 20%, но дадут не всем. Условия сделки


«Ред Софт» — отечественный поставщик решений и услуг в обла...

Новые облигации Ред Софт 2Р-06: купон до 20%, но дадут не всем. Условия сделки


«Ред Софт» — отечественный поставщик решений и услуг в обла...

Ред Софт – российский разработчик инфраструктурного программного обеспечения, предоставляющий различные услуги в области хранения и управления данными на основе собственных решений. Все продукты включены в единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, одобренных для государственных органов.

4 июня Ред Софт планирует собрать заявки на приобретение нового выпуска облигаций с постоянным купоном на 2 года 7 месяцев с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, отчетность компании, оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Ред Софт 2Р6
Рейтинг: BBB+(RU) от АКРА (апрель 2026)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 4 июня (сбор заявок до 14:45 мск)
Планируемая дата размещения: 10 июня
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 07.05.2031
Тип купона: постоянный
Купонная доходность: до 20% (что соответствует доходности к погашению до 21,9%)
Амортизация: 45% в дату выплаты 20-го купона, 55% в дату выплаты 31-го купона

Ну щас нарекламят что ставку в пол уронят и аллокация будет такой что заявки нет смысла подавать

Коллеги, сегодня на нашей аналитической прожарке эмитент, который, кажется, окончательно вырос из коротких штанишек сектора ВДО и гордо шагнул в инвестиционный грейд.

«Ред Софт» выкатывает на рынок новый выпуск облигаций 002Р-06. Давайте без лишней воды и маркетингового булшита разберем, что скрывается под капотом их отчетности за 2024 и 2025 годы (мы заглянули в «два зеркала» бизнеса — МСФО и РСБУ), и решим, стоит ли нам отдавать им свои деньги.

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир до 20%

— срок до 26.12.28

— без оферт

— амортизация 45% в 20-й купон, 55% в 31-й купон;

— размещение 10.06.26

🟢Что радует глаз и кошелек:

✅Выручка по МСФО уверенно летит вверх: по итогам 2025 года она достигла 4,62 млрд ₽, показав солидный прирост на ~22% (в 2024-м было 3,79 млрд ₽).

✅Чистая прибыль (МСФО) улетела в космос: рост до внушительных 1,45 млрд ₽ (против 836 млн ₽ годом ранее).

✅Cash is King: операционный денежный поток (CFO) по РСБУ составил 1,19 млрд ₽ (рост с 686 млн ₽ в 2024-м).

ООО «Ред Софт» — российская компания, занимающаяся разработкой и поставкой ИТ‑решений и услуг. Она входит в АРПП «Отечественный софт» и РУССОФТ. В рамках комплексных проектов компания использует как собственный технологический стек, так и партнёрские решения. В числе продуктов «Ред Софта» — «РЕД ОС», «РЕД ОС М», «Ред База Данных», «РЕД АДМ», «Ред Платформа», «РЕД Виртуализация», «РЕДШЛЮЗ» и другие решения, внесённые в Единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных.

Сбор заявок 4 июня

11:00-15:00

размещение 10 июня

• Наименование: РедСофт-002P-06
• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 20.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года 7 мес
• Объем: 450 млн.₽
• Амортизация: да (20 купон 45%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Риком-Траст
• Выпуск для всех

📌 На данный момент у ООО «Ред Софт» в обращении 2 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 250 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2025 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 4174 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 726 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 11% (+), долгосрочные обязательства выросли на 10% (-), краткосрочные прибавили 258% (-).

Предприятие незакредитованное, заемный капитал превышает собственный в 1,32 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 121% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 10%, чистая прибыль сократилась на -9%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф ).

ООО «Ред Софт» — отечественный поставщик решений и услуг в области информационных технологий. Компания создает и осуществляет комплексные проекты в области хранения и управления данными, и имеет более чем 15-летний опыт разработки в государственном и коммерческом секторах. Компания создала собственную линейку продуктов на базе программного обеспечения с открытым кодом: Ред ОС, Ред База Данных и Ред Платформа.
ИНН — 9705000373

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

Финансовые результаты:
— Выручка: 3791 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 797 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 65% (+), долгосрочные обязательства выросли на 95% (-), краткосрочные сократились на 33% (+).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 53% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 83%, чистая прибыль прибавила 265%.

Ну что, ставим всё на красное? Российский разработчик программного обеспечения Ред Софт 1 июля разместил очень любопытный выпуск классических бондов РедСофт 2Р5.

😲Выпуск резко выделяется хотя бы тем, что пока почти все вокруг занимают деньги под плавающую ставку, Ред Софт решил предложить инвесторам фиксированный купон. Да ещё и какой — сразу 20,5%! Давайте разберемся, нет ли тут подвоха и в чем особенности эмитента.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Металлоинвест, РУСАЛа, НАО «ПКБ», Джи-групп, Балт. лизинга.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👨‍💻А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Ред Софт!

🌐Эмитент: ООО «Ред Софт»

👨‍💻Ред Софт — отечественный поставщик IT-решений и услуг. Компания создает и осуществляет комплексные проекты в области хранения и управления данными, имеет более чем 15-летний опыт разработки в государственном и коммерческом секторах.

ООО «Ред софт»  — российский разработчик ПО, резидент «Сколково», член АРПП «Отечественный софт» и «Руссофт», предоставляющий различные услуги в части хранения и управления данными на основе собственных решений.

Старт размещения 1 июля

• Наименование: РедСофт-002Р-05
• Рейтинг: ВВВ- (АКРА, прогноз «Позитивный»)
• Купон: 20.50% (квартальный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 100 млн.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: ИК «РИКОМ-ТРАСТ»
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

🟢ПАО «Светофор Групп»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB и изменил прогноз на позитивный

ПАО «Светофор Групп» является оператором образовательных услуг по подготовке водителей. Компания осуществляет полный цикл обучения водителей транспортных средств всех категорий.

Установление позитивного прогноза обусловлено ожиданиями агентства по сохранению финансового профиля Компании в 2023 году, устойчивого уровня показателя EBITDA на уровне прошлого года, что при дальнейшей амортизации облигационного займа может привести к снижению долговой и процентной нагрузки. Однако, агентство продолжает отмечать риски, связанные с управлением ликвидностью, так как большая часть денежных средств на балансе Компании, находятся под управлением ИК Риком-Траст, что продолжает оказывать давление на оценку качественной и прогнозной ликвидности Компании.

Отношение долга на 31.12.2022 к EBITDA составило 1.7х (2.9х за 2021 год), что оценивается агентством как умеренно низкий уровень долговой нагрузки.

Практически общий признак отчётностей опубликованных с 20 по 24 марта – существенное снижение прибыли по итогам года. Рост стоимости заимствований, удорожание логистики и прочие трудности 2022 дают о себе знать

Лучше остальных выглядит отчётность РедСофт – существенный рост выручки и прибыли, высокая рентабельность. Рост основных финансовых показателей привел к снижению показателя Долг/EBIT с 2 до 1.6

Хуже отчитался Электроаппарат – снижение чистой прибыли на 86% с убытком в 4 квартале (- 14 млн.) и ростом долга на 72% увеличили расчётный показатель Долг/ EBIT с 1.5 до 5.6

Судя по таблице наибольшая долговая нагрузка у ПАО Левенгук 6.4 (хотя по итогам 2021 значение было 13.2). У ПАО Левенгук много операций со связанными сторонами, в частности, с ООО Левенгук, поэтому смотреть отдельно на РСБУ не очень корректно, лучше дождаться консолидации

А почему такая не адекватно высокая цена по 2р3? С нкд + ком. это в районе 1140 р., купон я получу 41.21… Получается 1140-41.21-41.21-41.21-...

Сашок Шнурок, так никто не считает, надо смотреть доходность, она 10,7% на 1.5 года, остальное — нюансы.

А почему такая не адекватно высокая цена по 2р3? С нкд + ком. это в районе 1140 р., купон я получу 41.21… Получается 1140-41.21-41.21-41.21-...