Новости рынков | Эталон Групп МСФО 6 мес 2025 г: выручка ₽77,41 млрд (+34,9% г/г), чистый убыток ₽8,94 млрд (против убытка ₽1,4 млрд годом ранее )

◾ МКПАО «Эталон Груп» (далее Группа «Эталон»), одна из крупнейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет о публикации консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 6 месяцев, завершившихся 30 июня 2025 года.

◾ Компания сохраняет динамику интенсивного роста финансовых показателей в условиях макроэкономического давления. По итогам 1 полугодия 2025 года Группа «Эталон» продемонстрировала рекордный уровень выручки и уверенный рост основных финансовых метрик, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику, которая тем не менее оказала существенное давление на чистую прибыль за счет высокой стоимости обслуживания долга.

◾ Основные финансовые показатели за 1 полугодие 2025 года:

• Консолидированная выручка увеличилась на 35% до рекордных 77,4 млрд рублей

• В сегменте девелопмента жилья выручка достигла 66,2 млрд рублей, превысив на 33% аналогичный показатель прошлого года.

• Выручка от девелоперских проектов в столичных регионах (Москва и Санкт-Петербург) увеличилась на 24% до 50,8 млрд рублей, по региональным девелоперским проектам – на 78% до 15,3 млрд рублей

• Консолидированная валовая прибыль за период увеличилась на 7% по сравнению с результатом 1 полугодия 2024 года и составила 20,9 млрд рублей.

• Скорректированная валовая прибыль достигла 23,1 млрд рублей (+18% год к году)

• Валовая прибыль в сегменте девелопмента жилья выросла на 16% до 21,2 млрд рублей, валовая рентабельность сегмента составила 32%

• Доля коммерческих, административных и управленческих расходов в выручке снизилась на 2,2 п.п., достигнув значения 9,4%

• Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) увеличилась на 5% до 14,1 млрд рублей, рентабельность составила 18%

• Скорректированная EBITDA достигла 16,3 млрд рублей (+22% г/г), рентабельность по скорректированному показателю составила 21,5%

• Чистый убыток составил 8,9 млрд рублей из-за высокой стоимости обслуживания долга при росте ключевой ставки с 16% в 1 полугодии 2024 года до 21% в 1 полугодии 2025 года и введения макропруденциальных надбавок

• Соотношение чистого корпоративного долга к EBITDA остается стабильным на уровне 2,5x, что соответствует целевому диапазону до 3х

• Сумма средств на счетах эскроу составила 109 млрд рублей, обеспечив покрытие проектного долга на 90%. Средняя ставка обслуживания проектного долга — 7,7% против среднеотраслевых 10,6%

◾ Комментируя финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года, CFO Группы «Эталон» Илья Косолапов отметил:

«Стратегия региональной диверсификации и выход в премиальный сегмент позволили Группе “Эталон” сохранить высокие темпы роста на быстро меняющемся рынке. Выручка на консолидированном уровне увеличилась на 35% до 77 миллиардов рублей – лучший полугодовой показатель за всю историю Компании. В нашем основном сегменте девелопмента жилья выручка достигла 66 миллиардов рублей, рост на 33% г/г. Заметный вклад в финансовый результат оказало двукратное ускорение темпов строительства, которое способствовало более быстрому признанию выручки. Несмотря на инфляцию стоимости материалов и труда, валовая прибыль в сегменте девелопмента жилья выросла на 16% до 21,2 миллиарда рублей с показателем рентабельности более 32% в соответствии с нашими стратегическими целями.

Важно отметить дальнейшее повышение внутренней эффективности: доля накладных расходов в выручке сократилась на 2,2 п.п. и поддержала увеличение EBITDA до уровня 14 млрд руб., несмотря на сдерживающее влияние разового фактора – восстановления резервов в результате продажи отдельного коммерческого объекта. Совокупные удельные коммерческие, административные и управленческие расходы составили 9,4% — лучше целевого значения в 10%, которое мы рассчитывали достичь к 2026 году.

Широкая география присутствия и работа в разных сегментах рынка обеспечили разумную зависимость от ипотечного спроса и готовность компании к резкому сворачиванию субсидированных ипотечных программ. Это стало нашим преимуществом на турбулентном рынке и позволило выйти на уверенные двузначные темпы прироста выручки (+35%). Тем не менее ставка продолжает оказывать давление на чистую прибыль из-за высокой стоимости обслуживания займов, в связи с чем нашей первостепенной задачей остается контроль долговой нагрузки и ликвидности. По итогам полугодия нам удалось сохранить основные коэффициенты долговой нагрузки на стабильном уровне при дальнейшем развитии портфеля проектов. За год мы не увеличили отношение чистого корпоративного долга к EBITDA, поддерживая его на уровне 2,5х – в пределах целевого диапазона до 3х. Более того, Компания стремится к снижению долговой нагрузки. Мы провели сделки по продаже крупных объектов деловой недвижимости, средства от которых планируем использовать для погашения долга.

Взвешенная стратегия развития, с упором на диверсификацию портфеля и наиболее устойчивые к изменению спроса сегменты недвижимости, вместе с контролем долговой нагрузки дают нам возможность пройти этот сложный период, не сворачивая масштабов бизнеса. Задел, который мы формируем сейчас за счет балансировки земельного банка и сохранения рыночных позиций, сможет придать новый импульс росту бизнеса, а дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики окажет дополнительную поддержку финансовым показателям».

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39517&type=4

www.etalongroup.com/news/finansovye-rezultaty-za-1-polugodie-2025-goda-rost-vyruchki-na-35-i-valovoy-pribyli-na-16/