Забудьте о S&P 500. Обратите внимание на S&P 493. Альтернативный ориентир предлагает лучшее представление об американском фондовом рынке.

Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla — суперзвезды Уолл-стрит, и это заслуженно. Каждая из них была создана за последние 50 лет, а пять из них — за последние 30. Рыночная стоимость каждой из них превысила 1 триллион долларов (хотя с тех пор рыночная стоимость Meta и Tesla упала до 800 и 700 миллиардов долларов соответственно).

Благодаря такому динамизму неудивительно, что американский фондовый рынок опередил другие рынки. Компании в Европе никогда не создавали компании с оборотом в 1 триллион долларов и — за последние три десятилетия — не смогли создать компанию стоимостью даже в десятую часть этой суммы. Неудивительно, что среднегодовая доходность эталонного американского индекса S&P 500 за последнее десятилетие была в полтора раза выше, чем европейского Stoxx 600.
В этой истории есть только одна проблема.

Великолепная семерка символом всего фондового рынка Америки.

Это смешение производится легко и часто. Частично это оправдано огромной долей в S&P 500, которую сейчас составляет великолепная семерка: если судить по рыночной стоимости, на их долю приходится 29% индекса и, следовательно, его доходности.

Тем не менее, это всего лишь семь фирм из 500. А оставшиеся 98,6% компаний, оказывается, не очень хорошо характеризуются семью технологическими генийами, которые быстро двигались вперед, ломали вещи и завоевали мир за считанные десятилетия. Вот ваш путеводитель по индексу S&P 493.

Совершенно очевидно, что после отказа от технологических гигантов наш новый индекс теперь выглядит значительно старше. Рассмотрим его крупнейшие компании.

Возглавляют список Berkshire Hathaway, инвестиционная фирма, возглавляемая двумя девяностолетними людьми, и Eli Lilly, производитель фармацевтических препаратов, основанный в 19 веке ветераном гражданской войны в Америке. Ниже находится JPMorgan Chase, банк, получивший свое имя еще до основания Федеральной резервной системы. Это не означает, что эти фирмы не занимаются инновациями. Все они по определению остаются весьма успешными, даже если ни один из них не преодолел порог в 1 трлн долларов. Однако это не хулиганы.

В результате такой зрелости индекс s&p 493 менее восприимчив к меняющимся настроениям рынка (см. график).

Это палка о двух концах. Положительным моментом является то, что ...

Окончаниеп статьи - здесь.

Оригинал

P. S. Подпишитесь на канал «Куда идем?  — будьте в курсе главного, что определяет нашу жизнь. Политика, экономика, технологии.