Инфляция ускоряется

Инфляция в сентябре оказалась выше ожиданий. В октябре цены продолжают ускоряться. В ближайшие 12 месяцев выход на целевой уровень ЦБ в 4% не просматривается.

Рост инфляции негативно скажется на всех реальных (очищенных от инфляции) показателях.

Инфляция в сентябре выше ожиданий

В сентябре, по данным Росстата, инфляция выросла до 6% годовых.

Это выше, чем мы ожидали на основе недельных оценок (см. таблицу).

Ускорение инфляции видно по нарастанию среднесуточных темпов в течение сентября.

Эта тенденция продолжилась и в октябре (см. далее).

Инфляция в октябре может вырасти до 6,9%

По недельным данным Росстата среднесуточный рост цен с 1 по 9 октября составил 0,033%.

Если такая динамика сохранится до конца месяца, то по итогам октября инфляция вырастет до 6,9% годовых.

Напомним, что прогноз ЦБ предполагает, что инфляция на конец года составит от 6 до 7 процентов.

Уже в октябре инфляция может выйти на верхнюю границу этого диапазона.

Перспективы инфляции на ближайшие 12 месяцев

Рост цен в июле, августе и сентябре составил 0,63%, 0,28% и 0,87%, соответственно. Среднее значение за три месяца: 0,59%.

Сценарий “0,59% в месяц”

Мы уже видим, что инфляция в октябре складывается выше этого среднего уровня. К тому же инфляция зависит от сезона, например, в летние и зимние месяцы отличается.

Но если всё же предположить, что в ближайшие 12 месяцев средний уровень будет 0,59%, как в последние три месяца, (в том числе в результате возможного повышения ключевой ставки Центробанком), то по итогам ноября инфляция вырастет до 6,7%.

Затем она снизится до 6,2% годовых по итогам декабря и января и снова начнёт расти примерно до 7% к августу-сентябрю 2024 года.

Сценарий “0,79% в месяц”

Если же среднемесячный рост цен будет выше, например, 0,79%, то по итогам ноября инфляция вырастет до 7,1% годовых (красная линия на графике). После стабилизации на этом уровне в декабре и январе, она с февраля вновь начнёт расти примерно до 10% а августу-сентябрю 2024 года..

Резюме

Ни в одном из рассмотренных сценариев (см. график) инфляция в течение ближайших 12 месяцев не опускается до таргета ЦБ в 4%.

Если же цены будут расти на 1% в месяц, как ожидается в октябре (см. выше), то рост цен будет ещё выше.

Оценка

Подъём инфляции негативно сказывается на всех реальных (“очищенных от инфляции”) показателях, в том числе на реальной денежной массе.

Рост реальной денежной массы продолжит быстро замедляться, что негативно скажется на росте российской экономики.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии