Усиленные Инвестиции: итоги недели 7-14 июля

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 3.4% (с учетом дивидендной отсечки по Фосагро), против индекса Мосбиржи +2.5% (с начала года +100.2% (!) и +34.8% соответственно)
• Валютная позиция снизилась на 0.2%
• Сбербанк вырос на 1.1%. Сбербанк отлично отчитался по результатам по РПБУ за июнь 2023 года:
  — Чистый процентный доход +43.6% г/г
  — Чистый комиссионный доход +22.9% г/г
  — Операционные расходы +28.6% г/г
  — Чистая прибыль составила 138.8 млрд руб (+17.5% м/м)

Чистая прибыль за 6 мес. 2023 составила 727.8 млрд руб, P/E Annualized: 3.8х. Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 33.7 руб на акцию или 13.7% див. доходности к текущей цене

• Сургутнефтегаз вырос на 3.2%
• Белуга прибавила в цене 6.6%. Белуга средне отчиталась по операционным результатам за 2023 H1:
  — Общие отгрузки -5.7% г/г и +7.0% к 2021 H1
  — Отгрузки собственных брендов -9.0% г/г и +0.2% к 2021 H1
  — Отгрузки партнерских брендов +27% г/г и +64% к 2021 H1
  — Кол-во магазинов ВинЛаб +155 точек (+11.5% к 2022 H2), рост продаж +33.5% г/г
  — Трафик ВинЛаб +27% г/г, средний чек +5% г/г

Отставание общих отгрузок от аномально сильного 2022 года в 2023 q2 сократилось до 3.4%, против -7.5% в 2023 q1, что позитивно

• Фосагро выросла на 2.6% (с учетом дивидендной отсечки). Позитивно повышение цен на удобрения в США, карбамид и аммиачную селитру. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат, а также повышение ставки морского фрахта и цен на калийную соль. Потенциал роста и целевая цена снизились на 1% и 2% соответственно
• Мечел прибавил 2.7%. Позитивно повышение цен на коксующийся уголь. Негативно повышение цен на железную руду. Потенциал роста снизился на 1%, целевая цена увеличилась на 1%
• Сегежа снизилась на 1.9%
• Платежный баланс РФ впервые за 3 года ушел в минус по итогам июня – дефицит счета текущих операций составил $1.4 млрд (РБК)
• Кабмин предложил с 1-го сентября уменьшить дисконт нефти Urals при налогообложении с $25 до $20 (РБК)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

 С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций