ЦБ работает над замещением субординированных облигаций банков

Банк России вместе с рынком работает над изменением регуляторных требований, касающихся возможности замещать субординированные еврооблигации (на рынке их часто называют субордами), рассказал «Ведомостям» первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский. Основными эмитентами бессрочных субординированных бондов являются банки – в отличие от обычных облигаций они включаются в капитал второго уровня.

Самым простым решением могло бы быть разрешение регулятора на выпуск замещающих субордов с номиналом от 1000 денежных единиц при сохранении ограничений на приобретение этих бумаг на вторичном рынке неквалифицированными инвесторами, считает Грицкевич. Так снижение номинала не скажется на смягчении регуляторных ограничений ЦБ для «неквалов».

Сам Совкомбанк осенью 2022 г. не эмитировал замещающие облигации, точно повторяющие номинал и условия, а фактически выпустил новые, напоминает член совета Ассоциации владельцев облигаций Илья Винокуров. Инвесторам это выгодно – меньший номинал бумаги означает большую ликвидность. Но если бы замещение облигаций не проходило через продажу замещаемого выпуска, процесс стал бы проще: технически это означало бы переоформление старого выпуска, резюмирует Винокуров.

Всего может быть размещено замещающих субординированных облигаций на сумму около $9 млрд, оценивает исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов Илья Херсонцев. Из них облигаций общей номинальной стоимостью $6,3 млрд обращалось или обращается на Московской бирже, правда, суммы, непосредственно торговавшиеся на бирже, значительно ниже, добавляет он.

www.vedomosti.ru/investments/articles/2023/07/11/984664-tsb-rabotaet-nad-zamescheniem?shared_token=69a4b4cc4f56085cf0e9d246d1163f517f1f200a