Минфин США: почти все потратили

ФРС на неделе ничего активно не продавала с баланса, но баланс сокращался: по РЕПО с ЦБ вернулось еще $10 млрд (осталось $30 млрд), банки вернули $9 млрд (осталось $139 млрд), FDIC вернула 2 млрд (осталось $173 млрд) – возвращает за счет трансфертов от Минфина США. Банки возвращают достаточно дорогую ликвидность очень неторопливо, что говорит о сохранении напряженности, но все же возвращают.

Минфин США нарастил расходы со своих счетов в ФРС и потратил еще $54.1 млрд за неделю, на счетах в ФРС у Йеллен осталось всего $86.6 млрд на 12 апреля, за 4 недели $191 млрд свежих долларов из бюджета США упало в финсистему. Это не значит, конечно, что у «мадам» закончились ресурсы: есть еще возможность занять около $300 млрд («чрезвычайные меры») и ожидаемые апрельские налоги. Ждемс сколько...

Несмотря на такую щедрость Минфина США, остатки на депозитах банков в ФРС сократились на $33.8 млрд, т.к. все ушло в обратные РЕПО с ФРС (+$77.3 млрд) объем которого вырос до рекорда $2. 68 трлн. Американцы продолжали выводить деньги (с депозитов) в фонды денежного рынка (MMF), которые приросли еще на $30 млрд за неделю до $5.28 трлн, а т.к. MMF деньги деть некуда – они их в основном заносят в обратное РЕПО с ФРС, т.е. выводят из оборота. Снова обвалилась доходность месячных векселей казначейства, при ставке по федфондам 4.83%, SOFR 4.8%, месячные векселя Казначейства дают 4%, по сути это означает жесткий дефицит таких инструментов на рынке.

Доверие к банкам не восстановилось и часть участников рынка предпочитает размещать деньги не в банках. В этой части самое интересное в ближайшие две недели будет в том сколько Йеллен удастся собрать налогов – это может создать напряженность с ликвидностью у части банков, учитывая продолжающийся отток средств в MMF.