Коррекция?

Российский рынок во второй половине дня ускорил темпы роста за счет ускорения в акциях Газпрома. Однако к текущему моменту индекс МосБиржи растерял весь рост и вернулся к уровням понедельника.

В фокусе
К 16:25 МСК индекс МосБиржи просел на 0,1% и торгуется на уровне 2543 п.

В плюсе держится отраслевой индекс металлургического сектора.

• Растут акции золотодобытчиков. Лидирующие позиции здесь занимают акции Полиметалла, которые прибавляют сегодня еще +3,5%. Цены на золото находятся выше $2000 за унцию, что оказывает поддержку бумагам.

• Напротив, бумаги сталеваров ушли в минус. Отметим, что г/к прокат подскочил в цене на 7,6% м/м, коксующийся уголь — на 29%. Столь резкий рост цен соответствует нашим предположениям и подтверждает оптимистичный взгляд прежде всего на Северсталь, ММК и угольные компании. Мы ожидаем дальнейшего роста локальных цен как минимум на 15–20% до уровня экспортных.

•  Акции Мечела прибавляют более 3%. Минфин РФ опроверг планы по повышению налога на добычу полезных ископаемых в угольной отрасли в IV квартале. Ранее в СМИ появилась информация о том, что в случае хороших результатов угледобывающих компаний в I квартале 2023 г. НДПИ для них может быть повышен.

Не смог удержаться в плюсе и вернулся к уровням понедельника нефтегазовый сектор.

• Здесь продолжают подъем, хотя и сбавили темпы акции Газпрома. Бумаги длительное время демонстрировали динамику хуже рынка из-за туманных перспектив по возвращению к щедрым дивидендным выплатам. Тем не менее, инвесторы с интересом смотрят на акции по текущим ценовым уровням. Вероятно, спекулянты рассчитывают на анонс финальных дивидендов за 2022 г. и догоняющую динамику после отставания от рынка. Среднесрочные инвесторы могут рассчитывать на рост цен на газ в отопительном сезоне 2023–2024 гг. и возможный рост экспортных объемов в случае улучшения геополитической обстановки. 

Наш взгляд на инструмент сдержанный. По текущим ценам апсайд выглядит незначительным, хотя потенциал для спекулятивного скачка при благоприятном фоне действительно есть. На длинной дистанции с учетом уровня неопределенности текущие уровни выглядят близкими к справедливым.

• Корректируются после роста акции Татнефти. Мы позитивно смотрим на сделку по покупке АЗС в Турции. Компания остается одним из наших фаворитов в российском нефтегазовом секторе.

• Вернулись в зеленую зону бумаги ЛУКОЙЛа. Вчера акции выглядели слабее коллег по сектору, что можно списать на новость о том, что Италия пересмотрит сделку по продаже НПЗ компании. Эта новость негативна для котировок ЛУКОЙЛа, поскольку отмена сделки может снизить дивиденды компании за 2023 г.

Отстают от рынка отраслевые индексы финансового, потребительского и электроэнергетического секторов.

• Локомотив вчерашнего роста рынка — акции Сбербанка — несут потери. Вероятно, покупатели предпочли зафиксировать часть позиций по факту выхода отчетности. Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за 3 месяца 2023 г., которые оказались ожидаемо сильными.

Дивидендный фактор продолжает оказывать фундаментальную поддержку бумагам, инвесторы могут и дальше удерживать позиции в портфеле. Долгосрочный ориентир на раскрытие внутренней стоимости в 300 руб. сохраняется.

• Бумаги АФК «Система» теряют более 1,5%. Вчера компания отчиталась о результатах по МСФО за IV квартал 2022 г. В целом результаты оказались лучше наших ожиданий — по выручке благодаря улучшению динамик выручки «Степи», а по EBITDA — вероятно, из-за однократных неденежных доходов. Фактор консолидации Эталона поддержал рост показателей, в то время как по остальным активам цифры были неоднозначными, как раскрывалось ранее. 

Подробнее на БКС Экспресс:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/indeks-mosbirzhii-prodolzhaet-uverennyi-rost-v-liderakh-gazprom-i-polimetall