Блог им. suve

Microsoft подтвердила прогноз на финансовый 2023 г., несмотря на замедление в 4 квартале

26 июля после закрытия рынка Microsoft (MSFT) отчиталась за 4 квартал налогового 2022 г. (4Q FY22), закончившийся 30 июня 2022 г. Выручка выросла на 12,4% до $51,9 млрд. Компания прогнозировала $52,8 млрд. Чистая прибыль прибавила 2% и составила $16,7 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) составила $2,23 против $2,17 в 4Q FY21. Результаты оказались ниже консенсус-прогноза. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем прогнозировали выручку $52,44 млрд и EPS $2,29.

За полный финансовый 2022 г. выручка компании подскочила на 18% до $198,3 млрд. Продуктовая выручка прибавила 2% и достигла $72,7 млрд. Сервисная выручка взлетела на 29% и составила $125,5 млрд. Чистая прибыль подскочила на 19% до $72,7 млрд. Diluted EPS $9,65 по сравнению с $8,05 годом ранее.

Структура выручки FY22. Выручка направления «Productivity and Business Processes» выросла на 17,5% до $63,4 млрд. Выручка от Linkedin за квартал выросла на 26% г/г. Число частных подписчиков сервиса Microsoft 365 составило 59,7 млн по итогам квартала, в конце 3Q FY22 было 58,4 млн. Выручка Office 365 (для фирм) выросла на 15%.

По направлению «Intelligent Cloud» (включает облачные сервисы) выручка выросла на 25,3% и достигла $75,25 млрд. За квартал выручка составила $20,9 млрд, что на 20,3% выше, чем в 4Q FY21. Аналитики ожидали $21,1 млрд. Непосредственно выручка Azure и других облачных сервисов за квартал взлетела на 40% в годовом выражении.

Выручка направления «More Personal Computing» выросла на 10,3% до $59,7 млрд. За квартал выручка прибавила 2% и составила $14,4 млрд. Wall Street рассчитывала на $14,65 млрд. Продажи контента и сервисов Xbox за квартал снизились на 6% г/г. Выручка Surface выросла на 10%. Microsoft отмечает, что несмотря на сложности в цепочках поставок, отгрузки ПК по-прежнему выше уровней 2019 г. Продажи игровых консолей Xbox упали на 11% г/г.

Прогноз. Microsoft ожидает, что выручка в 1Q FY23 составит от $49,25 млрд до $50,25 млрд. По средней диапазона ($49,75 млрд) это соответствует росту на 9,8%. Аналитики ожидали выручку $51,49 млрд. Microsoft ожидает, что выручка дивизиона Intelligent Cloud будет в диапазоне $20,3 млрд – $20,6 млрд, что соответствует росту на 20,6% по средней.

Компания подтвердила прогноз на финансовый 2023 г., рост выручки ожидается более чем на 10%. 

Buyback и дивиденды. Microsoft за квартал выкупила собственных акций на $8,3 млрд и выплатила дивидендами $4,6 млрд. Квартальный дивиденд составляет 62 цента на акцию, что соответствует дивидендной доходности 0,9% до налогов.

Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения на конец квартала составили $104,8 млрд. Чистый долг отрицательный.

Комментируя результаты, CEO Satya Nadella предоставил ряд операционных метрик:

— Общая выручка от облачных сервисов за квартал впервые превысила $25 млрд, выросла на 28% в годовом выражении. Microsoft Azure заключила рекордное число сделок на сумму более $1 млрд и сделок более $100 млн за квартал. Компания планирует запустить дата центры в 10 новых регионах в следующем налоговом году. 65% компаний из списка Fortune 1000 используют решения Microsoft в сфере работы с данными.

— Месяц назад компания запустила сервис Github Copilot для создания программ с использованием искусственного интеллекта (AI). Платную подписку оформили уже более 400 тыс. пользователей.

— Количество ежемесячно активных пользователей облачного сервиса удаленного рабочего стола Azure Virtual Desktop выросло на 60% г/г.

— Более 60% компаний из списка Fortune 500 используют сервис Teams.

— Количество пользователей Linkedin составило 850 млн, кварталом ранее было 830 млн. Выручка сервиса маркетинговых решений (marketing solutions) впервые достигла $5 млрд в год. Linkedin Talent Solutions превысила $6 млрд, рост 39% г/г.

В среду акции Microsoft выросли на 6,7% до $269. В пятницу торги закрылись по $280,6. С начала года акции компании упали на 16,6%. За это время индекс Nasdaq Composite упал на 20,8%.

Комментарии. Мы оцениваем результаты за квартал нейтрально. Бизнес замедлился в связи с укреплением доллара, сокращением выпуска компьютеров в Китае, что привело к меньшей выручке за предустановленное ПО. На наш взгляд, данные факторы не будут иметь долгосрочного влияния на бизнес. Тем не менее отгрузки ПК и ноутбуков всё равно выше, чем до пандемии. При этом облачные сервисы продолжают расти хорошими темпами. Оценка по мультипликаторам: P/S 11, P/E 29, EV/EBITDA 21. Оценка почти не изменилась за квартал. Мы сохраняем рекомендацию «держать» акции Microsoft.

Акции Microsoft (MSFT) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Microsoft выросли на 40,1% без учёта дивидендов.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Календарь квартальных отчётов за 2 квартал 2022 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM

Твиттер: @cmsuve

См. также: описание инвестиционной идеи Microsoft

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

  • обсудить на форуме:
  • Microsoft

теги блога SUVE Capital Management

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн