Постоянно включенный печатный станок – как главный стимул.

В США, компании с кредитным рейтингом инвестиционного уровня с начала 2020 года и на оконцовку августа 2020 года, уже выпустили облигаций больше, чем за весь 2019 год, несмотря на то, что доходности выпускаемых облигаций снизились…

Такой ажиотаж с выпуском облигаций, компании объясняют тем, что им необходимы дополнительные средства, чтобы пережить последствия пандемии коронавируса, хотя и не скрывают, что такое стало возможно обещаниям и поддержке ФРС США.

Как тут не вспомнишь сказанное в конце апреля 2020 года уважаемым Уорреном Баффеттом: «… Все, кто в конце марта и начале апреля 2020 выпустил облигации и ценные бумаги, в том числе и с высоким рейтингом, должны отправить благодарственное письмо в ФРС, т.к. набрав еще больше заемных средств, они уже вряд ли смогут их вернуть...»

Да и крупнейшая BlackRock, Inc., управляющая активами бочее чем на $7 трлн по этому поводу тоже проехалась: «… Многие крупные корпорации в США брали и берут денег больше, чем им нужно для их операционной деятельности, стремясь угодить своим акционерам и зачастую, возвращая эти деньги своим акционерам обратным выкупом бумаг и в виде дивидендов… Лишь немногие из этих крупных американских корпораций способны устоять перед легкими кредитами — доходы испаряются, а огромные долги остаются... В каком-то смысле, действия регуляторов в нынешних реалиях, раздающих щедрые и дешевые кредиты и скупающие облигации, равноценны попыткам излечить наркозависимого путем увеличения ему дозировки...»

Сама ФРС США, ранее обещала, что эта вся её программа будет действовать только до 30 сентября 2020 года и призвана исключительно поддержать рынок корпоративных облигаций по трем направлениям:
– бонды отдельных компаний;
– биржевые фонды;
– бонды компаний для включения в портфель, соответствующий облигационному индексу широкого рынка.
Хотя, по факту, помимо биржевых фондов (ETF) высокодоходных облигаций,  приходится скупать и трехлетние облигации с доходностью 0,4%, что является рекордно низкой для рынка корпоративных бондов США, так и корпоративные облигации, включающие бумаги «падших ангелов» (компаний, чей кредитный рейтинг во время кризиса был снижен с инвестиционного уровня до спекулятивного)…

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.