Нефть. Быть ли бычьему рынку?

Всем привет. 
Нефтяной рынок застыл в неопределенности. 

С фундаментальной стороны фон двоякий.
С одной стороны, запасы бензина в мире продолжают расти, а теперь уже и  запасы нефти начали  расти, заголовки в западных СМИ уже  заговорили о проблемах НПЗ, у некоторых нефтепереработчиков маржа уже в минусе, а спрос на нефть падает. Сезонно иль нет, покажет время. При этом в США нефтедобыча расширяется дальше, прогнозируют что уже в этом году США могут стать нетто-экспортером нефти, да добыча уже 11,9 мб\д, а буровая активность зашкаливает. Так, буровых не веденных в эксплуатацию за 2 года увеличилось в два раза, при экспоненциальных темпах. Вот тут подробней https://t.me/khtrader/753 (кстати, подписывайтесь на мой канал Телеграмм). Если спрос НПЗ начнет снижаться и дальше, то переизбыток снова вернется на рынок и ОПЕК придется сокращать добычу еще больше.  
С другой стороны, политическая ситуация в Венесуэле накаляется, и если США будут дожимать, то может быть эмбарго на экспорт венесуэльской нефти, или военная операция. И то, и другое, риски для нефтяного рынка. Продолжаются проблемы в Ливии, что также угрожает нефтяным котировкам. Ситуация с Ираном продолжает накалятся, теперь уже Германия заявила, что готова вводить санкции против правительства Ирана из-за ядерного оружия, и гегемонии в регионе. 
Краткосрочно, слухи Иран-Венесуэла-Ливия имеют больший вес в принятии решений инвесторами, нежели события наличного рынка. 
Такая неоднозначная ситуация усложняет анализ, но попробуем спрогнозировать путь нефтяных цен на следующую неделю. 

Форвардные кривые достаточно бычьи. Не взирая на рост запасов в США, фронтальный спред по Лайт остается на локальных вершинах.

Красная на картинке — фронт-спред, сиреневая сингл фьюч. Связь нормальная. 
На следующей картинке дифференциал внутри форвардной кривой по первым четырем контрактам по Лайт.

Как видим, положение гистограммы соответствует бычьему рынку (выше 0) и стоит в этой области уверенно, пусть и не высоко.

Открытый интерес по фьючерсным контрактам лайт перестал расти, а паритет опционов пут\колл за неделю чуть качнулся в сторону путов. Отчеты СОТ не выходят уже пять недель из-за шатдауна в США. 

Зато по Брент на бирже ICE все в порядке. Позиции участников рынка расположились следующим образом.
На картинке ниже лонги

Спекулянты и дальше закрывают позиции (красная), мы вплотную подошли к лоям 2014 года. Хеджеры держат лонги, но уже несколько недель не наращивают.

Далее, шорты

Спекулянты резко покрыли шорты на прошедшей неделе. Хеджеры не спешат наращивать. 
Да уж, тут также неясность...

Ниже, спред-позиции

Обратите внимание, у фондов бычья поза на новых исторических уровнях. Анализ зависимости к рынку показал, что в 7-ми случаев из 10, при такой ситуации у фондов рынок рос, в одном случае из 10 падал, и в двух стоял в боковике. Вот тут подробнее https://t.me/khtrader/741 
Тут чуть ясности добавили

Ситуация с фронтальным спредом при этом в Брент на картинке ниже

Фронтальный спред на уровне ноября 2018 года и соответствует росту цены фундаментально. Но пока остается в медвежьей зоне. Фонды ставят на дальнейший рост спреда, а значит и цены. 

Ситуация на Московской бирже с позициями у физиков  любопытная.

Как видно лонги физиков ну просто в космосе. При этом стоит обратить внимание, что ретроспективный взгляд показывает, что они угадывают. Да, да, именно угадывают. Так было и в 2017 году, и в 2016 году. То, что так много набрали, это конечно из ряда вон, но посмотрим. Думаю угадают и на этот раз, но как всегда, закроют позы через 3-5% роста цен, а дальше по старинке. 


Ну и чарт. Дневной по лайт

Осциллятор на длинных настройках на уровне октября, когда нефть была на пиках, это конечно сигнализирует о перекупленности. При этом сопротивление так и не взято (уровень 55), а цена отскочила от нижней границы фрактального канала. Если окажется что движение последних двух недель «бегущая коррекция» Эллиотта, то увидим мощный рост за 60 по лайт. Это может запросто произойти на Венесуэла-Иран-Ливия. 

Вывод:
Не берусь ставит диагноз. Фундаментально нефть слаба, угроза спросу со стороны НПЗ высока, запасы могут дальше расти. что локально делает нефть медвежьей, да техническая картинка как бы намекает на шорт. 
… но, ситуация вокруг Ливия-Иран-Венесуэла может устроить бычий акцент и перевес оттуда будет куда весомей для локального движения. Как видим из позиций по брент, спекулянты закрывают короткие, но и длинные кроют,  при этом покупают спред. т.к. он безопасней в плане рисков. Т.е. в головах крупных участников рынка царит неопределенность. При этом бычьи сигналы присутствуют, и достаточно надежные, например уровни бычьих спекулятивных позиций по Брент находятся в 2014 году, т.е. можно порасти. а негативные настроения отечественных трейдеров (физиков) по Российскому рынку сигнализируют о потенциальном росте. 

В общем, я остаюсь в лонгах еще на неделю, но стульчик начинает шататься, как бы не зависнуть в лонге снова. 
Рекомендовать сейчас не могу нефтяной рынок, дело Ваше.

Телеграмм   https://t.me/khtrader
Ютуб 

Делаю мастер-класс по торговле опционами для новичков, ознакомится можно по ссылке

Всем добра!