Три технических фактора, усиливших волатильность фондового рынка США в январе

2016 год стартовал в крайне негативном ключе для американского рынка акций. За первую торговую неделю S&P 500 потерял около 6%.

Внимание инвесторов сфокусировано на ослаблении экономики Китая, падении нефтяных котировок, возможном сокращении прибыли корпораций США за 4-й кв. на фоне грядущего роста ставок ФРС.

Однако речь может идти не только о фундаментальных, но и технических факторах, приведших к росту волатильности американского фондового рынка в начале года.

Аналитики JP Morgan выделили следующие особенности:

• Сезонное снижение обратного выкупа акций (buyback) в январе из-за ограничений в преддверии публикации корпоративной отчетности.
• Низкая ликвидность рынка, которая, по данным JP Morgan, за два года сократилась примерно на 60%.
• Фундаментально нечувствительные управляющие, продавали акции в связи с ослаблением моментум-трендового эффекта на рынке. Речь идет о своего рода инерционном факторе, который стал отрицательным в январе.

Следует отметить, что так соответствующий JPM Momentum Diffusion Index находится на экстремально низком уровне. Статистика показывает, что через  2-3 месяца фондовый рынок США, как правило, неплохо отрастает.

БКС Экспресс