Чем хуже, тем лучше. Очередная эйфория ещё не повод для покупок.

     Последние пятничные данные с рынка труда США вновь в корне изменили настроения инвесторов во всём мире, но вряд ли надолго. После слабых американских  данных по безработице существенно снизились опасения насчёт повышения ставок в США в текущем году. Уже менее 10% участников рынка ожидают повышение ставки в октябре, чуть более 30% в декабре и только в марте следующего года чуть более 50%. Опять для фондовых рынков заработало старое правило – чем хуже дела в экономике США, тем лучше, но вечно ФРС США на поводу у рынков идти не будет, поэтому вопреки всем ожиданиям, в декабре повышение ставки может быть при любом раскладе. 

     В понедельник, по той же причине, эйфория на всех мировых площадках продолжилась. Основные индексы в Европе взлетели от 2% до 3%. В США индексы на открытии показали рост, в пределах 1%, но в долгосрочный рост вся эта эйфория вряд ли сможет перерасти.  Позитив и сильный старт текущей недели до конца рабочей пятидневки может полностью испариться. Не стоит забывать, про то, как рынки были разочарованы нерешительностью ФРС на последнем заседании, поэтому дальнейшая череда плохих данных по экономике США будет ещё больше связывать руки ФРС, а на хороших данных рынки вряд ли смогут расти. За последние 3-4 квартала ключевые американские индексы показали нулевую динамику, рынки явно выдохлись, а крупные инвесторы на любом оптимизме аккуратно фиксируют свои портфели. Чтобы сломать пятилетний безоткатный бычий тренд на американских индексах требуется много времени, но рост волатильности вблизи исторических максимумов с возрастающими объёмами свидетельствуют о том, что слом уже происходит.

     Российские индексы продолжают двигаться в тандеме с мировыми площадками и болтаться в “боковике”.  В понедельник валютный индекс РТС взлетел почти на 4%, а рублёвый индекс ММВБ на 2%. Российский рубль в понедельник поддержали и котировки нефти, которые продолжили стремительный рост на фоне роста геополитических рисков.  Если основные военные действия и авиаудары в ближайшее время перекинуться с территории Сирии на Ирак, то котировки нефти марки Brent могут быстро взлететь до отметки 60$ за баррель.  Ключевой и очень сильный уровень сопротивления по нефти марки Brent находится вблизи отметки 50$ за баррель. Именно этот рубеж изо всех пытается кто-то удержать уже несколько недель, именно от отметок 49-50$ почти в каждую американскую сессию наблюдались существенные продажи.  Если найдётся повод, который заставит крупных игроков закрывать свои короткие позиции по нефти, то взлёт цен на нефть будет стремительный.

      Для российской экономики в понедельник пришли первые позитивные сигналы. Индекс PMI сферы услуг России от банка HSBC в сентябре 2015 года составил 51,3 пункта против 49,1 пункта в августе, оказавшись выше критической отметки четвертый раз за последние шесть месяцев. Совокупный индекс объемов производства, отслеживающий активность и в обрабатывающих отраслях, и в сфере услуг РФ, в сентябре также поднялся выше критической отметки и составил 50,9 пункта против 49,3 пункта в августе.

Российские индексы.

     Если взглянуть на техническую картину индекса ММВБ, то он вполне закономерно нашёл в последние дни поддержку в сильном диапазоне 1600-1620 пунктов, но радоваться инвесторам особо не стоит. В октябре будет ещё больше рисков для всех фондовых рынков, в большей степени они придут из США, поэтому шансы на дальнейшую коррекцию пока высоки. Следим за отметкой 1600 пунктов. Если не устоит, то будет открыта дорога к уровню 1500 пунктов. Пока же, есть ещё потенциал роста в пределах 2% до отметки 1700 пунктов.

     Что же касается валютного индекса РТС, то он вплотную подошёл к отметке 800 пунктов.  Сильный диапазон сопротивления по индексу РТС находится чуть выше, на отметках 820-840 пунктов. Пока ближайшие уровни сопротивления по российским индексам не будут пройдены, увеличивать долю рисковых активов в своих портфелях не стоит.  Для открытия коротких позиций сигнал поступит только при закрытии дня ниже отметки 1590 пунктов.

Рубль.

     Пока сложно понять, что приоритетней теперь будет для российского рубля – геополитика или останется прежняя корреляция с ценами на нефть.  Если останутся текущие закономерности, то мы запросто, уже в ближайший месяц можем увидеть существенное укрепление национальной валюты на фоне резкого взлёта цен на нефть. Но пока, всё-таки стоит готовиться к более консервативному сценарию, при котором российский рубль будет не так сильно реагировать на рост нефтяных котировок, как это было раньше.  Вполне вероятен сейчас сценарий, при котором цена нефти в рублях может достичь диапазона 3800-4000 рублей за баррель, при текущем средневзвешенном значении за год около 3200 рублей.  Не исключено, что на фоне рисков геополитики инвесторы вновь обратят своё внимание на такие защитные активы, как золото и серебро.

      В эту пятницу, 9 Октября я проведу вместе с Владимиром Левченко второй бесплатный авторский мастер-класс на бирже.  Подробности и регистрация по ссылке www.itinvest.ru/education/courses/master-class/