Индекс дисконта ЗПИФ недвижимости: −11,4%. Складские фонды Паруса отыгрывают просадку

Индекс дисконта ЗПИФ недвижимости на 4 сентября 2026 –11,4%, неделю назад было −12%. То есть по рынку дисконт стал меньше на 0,6 п.п., хотя у большинства фондов он, наоборот, стал больше.

Весь плюс дали фонды Паруса — паи возвращаются к уровням, с которых снизились в конце августа.

Почему индекс изменился

Индекс — среднее по 31 фонду базы, и за неделю ее состав не менялся, так что движение целиком ценовое. Фондов Паруса среди них 11, то есть треть базы.

За неделю дисконт по фондам Паруса стал меньше в среднем на 2,4 п.п., а по остальным 20 фондам больше на 0,4 п.п. В среднем по базе это дает +0,9 п.п. от Паруса и −0,3 п.п. от остальных. Складываем — получаются те самые +0,6 п.п. движения индекса.

Складские фонды отыгрывают просадку

Шесть фондов из одиннадцати за неделю подорожали на 4–11%, остальные пять остались в пределах 1%. Отросли те, что перед этим дешевели.

Такую зависимость можно определить корреляцией: она показывает, насколько строго один показатель следует за другим.

Ноль означает, что связи нет, единица — связь есть без исключений. Минус перед числом говорит, что связь обратная: чем сильнее было снижение, тем больше последующее восстановление.

Здесь корреляция –0,83 — связь сильная, исключений почти нет.

Что было в конце августа

В конце августа сообщалось об атаках беспилотников на складские комплексы OZON в нескольких регионах. В те дни просели именно складские фонды.

На этой неделе таких сообщений не было, и склады Паруса отыграли часть снижения.

Инвесторы перестали закладывать этот риск в цену складских фондов или это разовый отскок? Проверим на следующих срезах.

Интересна тема ЗПИФ недвижимости — больше разборов в телеграм-канале| MAX.