Как можно заработать на новичках-опционщиках.

В лотерее стабильно зарабатывает  только продавец лотерейных билетов. Также и в опционах  - небольшой, но стабильный заработок имеет только продавец. Это подтверждает и простой расчет: из трех сценариев движения цены, а именно вверх, вниз и вбок продавца устраивают два, а кроме того на него работает тета, что особенно вкусно при высокой волатильности и высокой ставке банковского процента, как сейчас.  Но новичков у нас регулярно пугают продажей опционов страшилками про неограниченные риски вместо того, чтобы научить их грамотной работе с рисками. Рассмотрим на небольшом примере как получить от 40 до 70-100% годовых на продажах опционов именно за счет завышенной волатильности и банковской ставки. Особенно выгодно это делать перед  длинными выходными. Назовем это упражнение «Шадрин плюс» поскольку оно покажет, сколько недополучает сверхконсервативный инвестор только потому, что связался с ПИФом  и не использует потенциал срочного рынка. Опционы – это сделки пари, но если вы владеете активом, который, в крайнем случае, не жалко и потерять, а ставки пари заоблачные, то глупо не заключать такие пари. Главное  — не рисковать.  Единственный риск такого упражнения – стать инвестором, как Шадрин, об этом мы прямо и говорим. Кто согласен принять на себя такой риск, можете продолжить эксперимент. Экспериментировать будем с акциями Сбербанка,  так как опционы у него достаточно хорошо расторгованы.

Такой портфель имеет риски. Можно провести его стресс-тестирование, для чего используем набор сценариев на сайте биржи    http://moex.com/a2094

Те, кто не понял смысла этих сценариев, лучше делать это упражнение в демо-режиме, поскольку иногда такой портфель требует защиты от экстремальных ситуаций, например броска волатильности. Такой хедж портфеля снижает доходность на 15-30% годовых. Варианты такого хеджа несложны, это может быть добавление акций, включение в портфель шорт фьючерса и т.п., но все же требуется подготовка.

http://i.gyazo.com/f2a24ba6f0bc69bfae288a5e185a6862.png

На слайде мы видим, что цена акций Сбербанка 73.53. Два центральных страйка мы можем продать по ценам 237 и 103 рубля, в сумме 330 руб. Акция как раз между ними. Теоретически на каждые 200 акций мы можем продать два опциона на 330 руб. До экспирации осталась неделя. Доходность такой продажи около 100% годовых. За счет поддержания позиции на срочном рынке надо уменьшить эту доходность на 15-20%. Для страховки можно уменьшить количество продаж, часть из них при росте волатильности заменить на фьючерсы, есть еще много способов хеджа.