Блог компании Альфа-Инвестиции | Ближайшие события. Как к ним подготовиться инвестору

Дмитрий Пучкарёв

Рассказываем, на какие события в России и мире стоит обратить внимание инвесторам в ближайшие недели.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в стоимость биржевых активов. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.

Что произойдёт в России

🔥 На рынок акций повлияет встреча в Абу-Даби

10 ноября в Абу-Даби начались первые с февраля трёхсторонние переговоры России, Украины и США. СМИ сообщают, что стороны будут обсуждать энергетическое перемирие, безопасность судоходства в Чёрном море, гуманитарные вопросы, обмен пленными, а также архитектуру безопасности для России и Украины после завершения конфликта.

✨ Идея

Ожидания от встречи сейчас завышенные. Если ощутимого прогресса не наметится, реакция рынка может быть негативной. Вероятность качественных улучшений считаем невысокой: раньше позиции сторон долго не могли сойтись, а эта встреча — первая после большого перерыва.

Реагировать на движения рынка удобно через фьючерс на Индекс МосБиржи (MXZ6). В случае локальной просадки можно будет наращивать позиции в акциях с сильной фундаментальной базой: Сбербанке, ЛУКОЙЛе, НОВАТЭКе, Т-Технологиях.

Рубль под давлением

На валютном рынке актуальна тенденция ослабления рубля. В ноябре объём ежедневных покупок валюты вырос до 15 млрд руб., а цены на нефть скорректировались, так что очередной спуск CNY/RUB ниже 12 руб. маловероятен.

✨ Идея

В базовом сценарии ждём умеренного ослабления рубля до конца года, а также продолжения этой тенденции в 2027 году. Считаем текущие уровни интересными для открытия длинных позиций в локальных валютных облигациях (ЛВО). Медианные доходности надёжных ЛВО на Московской Бирже в долларах и юанях достигают около 9% годовых.

Волатильность во втором эшелоне

В последние дни бумаги малой и средней капитализации заметно обгоняют голубые фишки: отдельные акции за несколько сессий дорожают сильнее, чем за предыдущие месяцы. Акции ВК за последние пару недель выросли более чем в 1,5 раза без объективных причин. По нашей оценке, часть роста связана с закрытием коротких позиций. Похожая фаза была летом, и тогда весь опережающий рост бумаг 2–3 эшелонов сошёл на нет в следующие недели.

✨ Идея

Для открытия коротких позиций могут быть интересны акции ВК, ГК Самолет, Эталона. Рост этих бумаг не подкреплён фундаментальным улучшением бизнеса, долговая нагрузка остаётся повышенной. Коррекция акций ВК уже началась. Стоит помнить, что волатильность акций второго эшелона сейчас очень высокая — не стоит пренебрегать правилами риск-менеджмента и стоп-приказами.

Пауза в цикле смягчения ДКП

Банк России на октябрьском заседании сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Тональность решения оказалась умеренно жёсткой. ЦБ повысил прогноз инфляции на 2026 год и пересмотрел вверх траекторию ставки: в базовом сценарии средняя ставка в 2027 году составит 12,5–13,5%. Последние недельные данные об инфляции внушают сдержанный оптимизм: потребительские цены в России с 27 октября по 2 ноября снизились на 0,04% против роста на 0,08% неделей ранее. Это первая недельная дефляция с конца августа. Следующее заседание запланировано на 18 декабря.

✨Идея

На горизонте 3–6 месяцев фокусируемся на качественных корпоративных облигациях. Разумно добавлять в портфель флоатеры (облигации с плавающим купоном). Выбираем максимально надёжных эмитентов (рейтинг ААА). Длинные ОФЗ сохраняют привлекательность на долгосрочном горизонте и способны принести более 20% за 12 месяцев, но в краткосрочной перспективе рассчитывать на повышенную доходность сложно.

Что произойдёт в мире

🔥 Иранский конфликт и цены на нефть

На рынке нефти коррекция: с максимумов конца октября котировки Brent потеряли более 20% и сейчас торгуются чуть выше $90 за баррель. Участники торгов отыгрывают возможный прогресс в переговорах после победы демократов на промежуточных выборах в США. Также СМИ сообщают о смягчении требований Ирана по Ормузскому проливу. Тем не менее сообщения о дипломатических прорывах остаются неподтверждёнными, а судоходство в Ормузском проливе по-прежнему ограничено.

✨ Идея

Предполагаем, что пик цен на нефть пройден, но волатильность в ближайшие недели может быть повышенной. Реагировать на новости можно, используя фьючерс на Brent (BRZ6) на МосБирже. Короткие позиции могут быть интересны, если стороны подтвердят готовящуюся сделку и появятся реальные перспективы снижения дефицита на рынке. Длинные позиции стоит рассматривать, если переговоры сорвутся или начнётся очередной раунд эскалации конфликта.