Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, зато на значимые события можно отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Итак, мы выбрали несколько важных событий и инвестиционных идей, которые стоит обдумать в ожидании выходных.

События: как реагировать

Дивиденды ИКС 5

Наблюдательный совет ИКС 5 рекомендовал выплатить 204 руб. на акцию по итогам 9 месяцев 2026 года, доходность — 8,9% от текущей цены. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 декабря (с учётом режима торгов Т+1).

🔸Тактика. Размер дивиденда оказался в рамках наших ожиданий, доходность высокая. Дивидендная политика компании привязана к целевому диапазону чистый долг/EBITDA 1,2–1,4х. После этой выплаты показатель, по нашим расчётам, поднимется до верхней границы диапазона, поэтому финальный дивиденд будет зависеть именно от денежного потока IV квартала и может оказаться скромнее. Тем не менее долгосрочный взгляд на акции не меняем: в потребительском секторе ИКС 5 выглядит наиболее интересным эмитентом.

ЛУКОЙЛ: сделка с зарубежными активами

Консорциум во главе с американским миллиардером Тоддом Боэли рассчитывает в ближайшие недели закрыть сделку по покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛа, сообщил Reuters. Предполагается, что зарубежную компанию LUKOIL International GmbH оплатят замороженными акциями ЛУКОЙЛа, которые были выкуплены у западных фондов. Но даже если сделка состоится, сами бумаги ЛУКОЙЛ получит нескоро, они останутся на специальном счёте.

🔸Тактика. Для акционеров сделка позитивна: компания реализует актив, который уже списан с баланса. Акции ЛУКОЙЛа остаются фаворитом нашей стратегии на IV квартал. Полагаем, что предстоящая выплата крупного промежуточного дивиденда (535 руб. на акцию, доходность 8,8%, последний день для покупки — 8 декабря) будет поддерживать котировки в краткосрочной перспективе.

Ралли акций ВК

Котировки ВК прибавили больше 70% за две недели без значимых новостей, объёмы торгов резко подскочили. Вероятно, произошёл шорт-сквиз — массовое закрытие коротких позиций.

🔸Тактика. Фундаментальных причин для такой переоценки не видим. Акции ВК оцениваются выше 8х по мультипликатору EV/EBITDA — это достаточно дорого даже для ИТ-сектора. Тем, у кого бумаги есть в портфеле, текущие уровни дают хорошую возможность для продажи. Спекулятивные сделки сопряжены с высоким риском: в таких условиях движения котировок могут быть резкими в обе стороны.

Обвал на рынке США

В четверг индекс S&P 500 упал на 4,4% — это худший день с апреля 2025 года. Инвесторы опасаются, что демократы, получив большинство в обеих палатах Конгресса США, ограничат развитие ИИ-инфраструктуры — главного драйвера роста рынка в этом году. Также распродажу могли усилить фонды, которые автоматически сокращают долю акций при росте волатильности.

🔸Тактика. На наш взгляд, ничего критичного не произошло: американский рынок лишь опустился к уровням лета. Индекс S&P 500 пришёл к нижней границе коридора 7300–7400 пунктов, который мы обозначали в Гранд-идее по мировым рынкам, а ставка на снижение технологического сектора через фьючерс QQQF сработала. Такие падения обычно проходят быстро, но выкупать просадку прямо сейчас рискованно. В середине ноября ожидается IPO Anthropic, под которое фонды могут продавать другие бумаги, и индекс способен спуститься к 7200 пунктам. На этих уровнях стоит присмотреться к покупке рынка через вечный фьючерс SP500F или отдельных имён — AMDF, TSM-12.26, AMZNF.

Ожидания: к чему готовиться

Трёхсторонние переговоры РФ-США-Украина

Новый раунд переговоров запланирован на 10–11 ноября в Абу-Даби. Дональд Трамп в очередной раз заявил, что США «очень близки» к урегулированию конфликта России и Украины.

🔸Тактика. В ближайшие дни Индекс МосБиржи, вероятно, будет двигаться в боковике 2400–2500 пунктов, а затем возможен всплеск волатильности и выход из границ этого диапазона в любом направлении в зависимости от итогов переговоров. Увеличивать долю акций в преддверии этой встречи не спешим. Тем, кто хочет застраховать портфель или оперативно отыграть новости геополитики, подойдут фьючерсы на Индекс МосБиржи — вечный IMOEXF и декабрьские контракты MMZ6, MXZ6.

Т-Технологии хотят купить Циан

Т-Технологии объявили о планах купить до 100% акций Циана и сформировали добровольное предложение: 993,05 руб. за акцию, на 29% выше закрытия основной сессии 5 ноября. Т-Технологии рассчитывают получить не менее 50% акций Циана, допэмиссия для финансирования не планируется, закрыть сделку могут в I квартале 2027 года. Акции Циана подскочили в пятницу.

🔸Тактика. Для акционеров Циана новость позитивная, но основное движение уже состоялось: до цены предложения осталось около 5-6%, и это плата за ожидание и за риск того, что сделка не состоится. Документ с предложением Т-Технологий ещё будет рассматривать Банк России, а также совет директоров Циана. Покупать бумаги на текущих уровнях ради оферты не видим смысла: при ключевой ставке 14% одно только ожидание до конца I квартала стоит как раз 5–6%. Действующим акционерам разумно дождаться условий предложения, а тем, кто не готов ждать до весны, рынок уже позволяет продать близко к цене оферты. Для Т-Технологий покупка заметная, но не определяющая — около 10% капитализации. Акции компании остаются в числе фаворитов нашей стратегии благодаря лидерству по темпам роста в финансовом секторе. Отчёт Т-Технологий по МСФО ожидается 10 ноября.

Продажа госпакета акций Совкомфлота

Росимущество начало отбор организаторов продажи 7,8% акций Совкомфлота на сумму около 15,5 млрд руб., заявки принимаются до 17 ноября. После сделки доля государства снизится до 75% плюс одна акция, а free-float вырастет до 23,4%.

🔸Тактика. Ожидание крупного предложения обычно сдерживает котировки: такие пакеты размещают с дисконтом к рынку, и часть инвесторов предпочитает дождаться сделки. При этом объём для рынка подъёмный, а рост free-float — плюс для ликвидности бумаги. Мы считаем акции Совкомфлота привлекательными в долгосрочной перспективе, но инвесторам спешить не обязательно: возможность купить акции дешевле может появиться ближе к размещению.

Золото и нефть: падение и отскок

Золото в конце октября обновило годовой минимум — $3875 за унцию, но уже вернулось выше уровня $4000. Нефть Brent на этой неделе опускалась до $94 за баррель, однако затем цены восстанавливались. Товарные рынки пребывают в состоянии неопределённости. Дональд Трамп ещё не выбрал между договорённостью с Ираном и новыми военными ударами.

🔸Тактика. Нефть особенно чувствительна к геополитическим новостям: прогресс в урегулировании конфликта с Ираном приведёт к дальнейшему снижению цен, решение об ударах быстро вернёт котировки к уровню $110 за баррель. У российских инвесторов есть возможность отыгрывать события на Ближнем Востоке в выходные с помощью фьючерсов на МосБирже (BRZ6, BMZ6). Текущие уровни по золоту интересны для формирования долгосрочной позиции: покупки центробанков и инвестиционный спрос сохраняются и будут поддерживать котировки драгоценного металла. Ставку на золото можно сделать, например, через фьючерс GDZ6, но входить лучше частями: ожидаемое в декабре повышение ставки ФРС может вернуть давление на цены металлов.