Позитивный обзор. ВсеИнструменты

ВсеИнструменты опубликовал операционные результаты за первое полугодие и второй квартал 2026 года. После слабого начала года компания постепенно возвращается к росту. Во втором квартале динамика заметно улучшилась, хотя результаты за полугодие пока остаются достаточно сдержанными.

📊 Главные цифры отчета:

✔️ Выручка за полугодие выросла на 3% — до 89,6 млрд рублей.
✔️ Во II квартале рост ускорился до 10%, а выручка достигла 50,6 млрд рублей.
✔️ B2B-сегмент остается главным драйвером бизнеса — его выручка увеличилась на 6% за полугодие и на 11% во втором квартале, достигнув 63,5 млрд и 37,4 млрд рублей соответственно.
✔️ Средний чек вырос на 10% без НДС — до 7 689 рублей, а с учетом НДС — на 12%, до 9 380 рублей.

Самое важное в этом отчете — компания смогла переломить негативную динамику первого квартала.

Напомню, в начале года выручка снижалась на 4%, однако уже во втором квартале рост ускорился до 10%. Это говорит о постепенном восстановлении спроса после сложного периода для строительного рынка и промышленности.

Особенно радует корпоративное направление.

Именно B2B продолжает приносить более 70% всей выручки компании, а рост заказов со стороны бизнеса вновь ускорился. Это подтверждает, что корпоративные клиенты постепенно возвращаются к инвестиционной активности.

При этом есть и позитивные изменения в розничном сегменте.

После нескольких кварталов снижения B2C-направление вновь показало рост, чему помогли более эффективные продажи и развитие партнерской сети.

Но есть и слабые места… Несмотря на восстановление выручки, полностью позитивным отчет назвать нельзя.

Компания продолжает сокращать количество пунктов выдачи заказов.

Число ПВЗ уменьшилось на 9% — до 1 076 объектов.

С одной стороны, это часть программы оптимизации затрат и повышения эффективности бизнеса. Если компания действительно сможет снизить расходы без потери продаж, решение окажется правильным.

Но одновременно остается риск ухудшения доступности сервиса для покупателей.

Кроме того, аналитики обращают внимание еще на одну проблему.

Доля высокомаржинальных собственных торговых марок и эксклюзивного импорта продолжает снижаться.

Это может оказать давление на прибыльность бизнеса даже при дальнейшем росте выручки.

💭 Что я думаю. Отчет выглядит умеренно позитивным.

Самое главное — компания смогла вернуться к росту после слабого первого квартала. Особенно радует восстановление корпоративного сегмента и первые признаки оживления розничных продаж.

Однако пока говорить о полноценном восстановлении бизнеса рано. Рост выручки за полугодие составил всего 3%, а многие ключевые рынки компании — строительство и недвижимость — все еще находятся под давлением высоких процентных ставок.

На мой взгляд, основной потенциал ВИ.ру может раскрыться после дальнейшего снижения ключевой ставки, когда бизнес вновь начнет активнее инвестировать в оборудование и строительство.

Пока же отчет можно оценить как шаг в правильном направлении. Компания постепенно выходит из сложного периода, но для устойчивого роста акций инвесторы будут ждать дальнейшего ускорения выручки, улучшения маржинальности и подтверждения, что восстановление спроса носит долгосрочный характер.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт