ДОМ.РФ увеличил прибыль на 46% и повысил прогноз на год

Смотрим свежие цифры:

• Чистая прибыль за 1П2026: 57,2 млрд ₽ (+46% г/г)
• Чистый процентный доход: 89,1 млрд ₽ (+30%)
• Чистый комиссионный доход: 23,7 млрд ₽ (+47%)
• Рентабельность капитала: 23,8%
• Чистая процентная маржа: 4,3%
• Кредитный портфель: 5,5 трлн ₽ (+3,9% с начала года)
• Отношение расходов к доходам: 22,7%
• Стоимость риска: 0,7%

🏗️ Бизнес ДОМ.РФустроен иначе, чем у обычного банка

Компания не только выдаёт кредиты, но и участвует в реализации государственной жилищной политики: финансирует застройщиков, развивает ипотечные программы, арендное жильё и выпускает ипотечные облигации.

Такая модель обеспечивает доступ к крупным источникам фондирования и позволяет зарабатывать сразу на процентных доходах, комиссиях и операциях с ипотечными активами.

📈 Проектное финансирование продолжает расти

Корпоративный кредитный портфель увеличился на 11%, до 3 трлн ₽. За полугодие застройщикам открыли новые кредитные линии на 707 млрд ₽ – на 71% больше, чем годом ранее.

Розничный портфель при этом сократился на 11%, до 2,5 трлн ₽. Причина не только в выдачах: часть ипотечных кредитов компания объединила в облигации и передала инвесторам. Объём таких сделок достиг 130,7 млрд ₽, тогда как новые ипотечные выдачи выросли на 55%, до 73 млрд ₽.

🔄 Секьюритизация освобождает капитал для новых кредитов

ДОМ.РФ превращает ипотечные требования в ценные бумаги, получает комиссионный доход и высвобождает средства для дальнейшего кредитования.

Для банка это удобный способ управлять балансом. Для покупателей облигаций важным остаётся качество ипотечного пула: доход по бумагам зависит от платежей заёмщиков.

⚙️ Доходы растут быстрее расходов

Операционные доходы увеличились на 41%, до 102,3 млрд ₽, тогда как административные расходы – на 21%, до 29,5 млрд ₽. Коэффициент расходов к доходам составил 22,7%, что указывает на высокую эффективность бизнеса.

Резервы выросли до 22,7 млрд ₽, но стоимость риска сохранилась на низком уровне – 0,7%.

🎯 Прогноз по прибыли повышен

Менеджмент теперь рассчитывает заработать в 2026 году 117 млрд ₽ чистой прибыли и получить рентабельность капитала 23,4%. Активы могут превысить 7,3 трлн ₽.

При таком результате дивиденд оценивается примерно в 325 ₽ на акцию. Фактическая выплата будет зависеть от итоговой прибыли и решения акционеров.

⚠️ Основные риски связаны с регулированием и ипотечным рынком

Ужесточение требований к секьюритизации может замедлить комиссионные доходы. Одновременно снижение ставок по проектному финансированию поддерживает спрос со стороны застройщиков, но уменьшает доходность новых кредитов.

ДОМ.РФ закончил полугодие с быстрым ростом прибыли, высокой рентабельностью и сильной динамикой корпоративного кредитования. Дальнейший результат будет зависеть от восстановления ипотеки, объёмов секьюритизации и сохранения государственных программ поддержки жилищного рынка.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt