Блог компании Freedom Finance Global | Газпром увеличил поставки в Европу

Акции Газпрома в ходе торгов 1 апреля поднимаются в цене на 0,72%, до 134,23 руб., при слабом росте на российском рынке в целом.По оценкам экспертов газотранспортной группы ENTSOG, которые приводит агентство Reuters, поставки трубопроводного газа компании в Европу через «Турецкий поток» за март выросли на 22% в годовом выражении (г/г), до 1,7 млрд куб. м, а за весь первый квартал — на 11% г/г, до 5 млрд куб. м.  Таким образом, полностью отказываться от импорта как минимум трубопроводного газа из России ЕС оказался не готов. Наиболее последовательную позицию в отстаивании права на закупки газа по «Турецкому потоку» занимают Словакия и Венгрия, которые не имеют выхода к морю и возможности приобретать СПГ, поставляемый только морским путем.

По нашему мнению, Еврокомиссия закрыла глаза на сопротивление Венгрии и Словакии, главным образом, из-за выбытия катарского СПГ. При этом после атак на российский порт Усть-Луга в Балтийском море затруднены поставки сжиженного газа из РФ. Это обеспечивает Газпрому заметное конкурентное преимущество как перед НОВАТЭКом, так и перед иностранными производителями СПГ, тем более что российская госкорпорация отпускает сырье по более выгодным для покупателей ценам.

Несмотря на то, что Ормузский пролив не разблокирован, а Иран пропускает через него только танкеры с нефтью, мы считаем, что экспорт СПГ из стран Персидского залива восстановится не ранее, чем судоходство здесь станет безопасным для гражданских судов. Ориентировочно, это может произойти через две-три недели, если к тому времени США действительно завершат военную операцию в регионе, как об этом говорит Дональд Трамп. При этом следует отметить, что для Газпрома даже растущие поставки в Европу являются всего лишь восстановительным ростом, поскольку его доля на этом рынке сократилась до 14% с 34% в 2021-м. По итогам 2026 года мы прогнозируем объем поставок трубопроводного газа в Европу через «Турецкий поток» в пределах 18–19 млрд куб. м (на уровне 2025-го или чуть выше).

Наша целевая цена по акции Газпрома на горизонте года — 180 руб., рейтинг — «покупать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.