🗝 ЦБ против инфляции. Снизит ли Набиуллина ключевую ставку или продолжит закручивать гайки?

Вот и первое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 13 февраля, и после него эксперты начнут объяснять всем, почему это решение верное. Но каким оно будет? Осмелится ли ЦБ снизить ключ или оставит 16%? У экспертов нет единого мнения.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 8,9 млн рублей.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные посты про инвестиции и пассивный доход, обзоры свежих дивидендных акций и облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Только крутой авторский контент. 

💬 Что говорят?

«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остаётся высокой.

Банк России будет поддерживать такую жёсткость, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жёсткой ДКП. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели», — написали в релизе.

«Проинфляционный эффект от совокупности разовых факторов в январе пока складывается выше, чем ожидал Банк России», — считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

«Данных к 13 февраля будет еще недостаточно для полного понимания ситуации, поэтому мы ожидаем паузы в снижении ставки, сохранения сигнала и изменения прогноза Банка России по инфляции на конец 2026 немного вверх», — Эксперт РА.

Сам ЦБ вполне допускает паузу в снижении ключа, это сказал сам Заботкин.

Согласно прогнозу Банка России, с учетом жёсткой ДКП, годовая инфляция в 2026 году ожидается в диапазоне 4,0–5,0%. Регулятор планирует вернуть инфляцию к цели в 4% к этому периоду, однако консенсус-прогнозы аналитиков на начало 2026 года указывали на риски более высокого уровня — около 5,1–5,3%. 

🧮 Консенсус-прогноз

Большинство экспертов считают, что будет 16%. Меньшая часть ждёт 15,5%.

За сохранение: повышение НДС — это проинфляционный фактор. Инфляционные ожидания остаются высокими. В начале года инфляция уже скакнула в космос! Годовая около 6,5%.

За снижение: замедление экономики и траектория снижения ключа до среднегодовой 13–15%. Нужно же для этого снижать ключ! Ну и бизнес воет, даже Самолёт просит дать денег.

🚨 Каким будет сигнал?

Набиуллиной нужно продолжать если не закручивать гайки, то не ослаблять их.

В прошлый раз Банк России дал рынку чёткий сигнал: период жёсткой денежно-кредитной политики затянется (будто ещё не затянулся). Думаю, что эту же линию он и дальше будет гнуть. Вряд ли весенняя оттепель наступит раньше времени.

🤔 Инфляция и ожидания

Инфляционные ожидания населения увеличились до 13,7% (на 1 год). По данным ЦБ, наблюдаемая населением годовая инфляция составила 14,5%, а инфляционные ожидания на пять лет — 11,4%. Представители населения, что по вашему мнению сильнее всего подорожает за 5 лет?

Годовая инфляция ходит около 6,5%. А таргет 4–5%. Интересно, какой будет наблюдаемая населением инфляция при инфляции 4%?

✂️ Банки меняют ставки

Банки продолжают снижать ставки по вкладам. Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков упала до 14,57% годовых. Минимум с мая 2024 года. 

🏔 А что с рублём?

С рублём всё в порядке. Эксперты максимально оперативно переобуваются в воздухе на лету, но к концу года ждут ₽85–95 за доллар. В прошлом году они все облажались, когда ждали ₽100–110. 

📈 Что будет с акциями и облигациями?

Облигации могут скорректироваться вверх при ключе ниже 16%, а мы будем внимательно слушать сигнал. Про акции лучше пусть расскажут эксперты по геополитике, которая отражается на ценах сильнее, чем ключ. Впрочем, чем ниже ключ, тем лучше для акций. Вопрос только в том, а когда это «лучше» будет с нами в этой комнате?

📉 Что будет с кредитами и депозитами?

Ставки по депозитам вряд ли изменятся. Они и так постепенно падают. Ставки по кредитам, как обычно, могут снизить только по факту снижения ключа.

Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), и пока что действует последовательно. Но он не всесильный. Ждём пятницу 13 февраля, а дальше посмотрим.

💬 Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?

Понравился пост? Поддержите 👍 лайком и комментарием — это лучшая поддержка и мотивация!

🧮 Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.