Долг завышенных ожиданий

Штаб-квартира компании Amazon находится в Сиэтле — этот город буквально живет ее успехами и неудачами, ведь почти каждый пятый горожанин работает в этой корпорации.

В 2021 года Amazon был на вершине мира, и гордость за него витала в городском воздухе. Когда компания выигрывает, то все ее сотрудники становятся чуточку богаче, успешнее и счастливее — они чувствуют свою значимость и гордятся вкладом в общее дело.

Но потом Джефф Безос покинул пост директора, акции компании пошли вниз, а десятки тысяч людей были уволены. Остальные же работники опасались, что они будут следующими… Настроение горожан резко изменилось — в воздухе ощущался страх и неуверенность в своем будущем.

Так почему же бизнес так резко взлетел, а потом начал падать? Это была эйфория? Подарок судьбы? Пик экономического цикла?

Все это было, но свою роль сыграл еще и долг завышенных ожиданий. В 2021 году ожидания были настолько высокими, что сотрудники пахали как проклятые, чтобы хоть как-то их оправдать. И если бы их результаты были просто хорошими, то инвесторов бы это не удовлетворило.

Наши ожидания подобны долгу, который рано или поздно придется гасить. Еще недавно все завидовали компании Безоса — у нее были победы, богатство и престиж. Но потом долг ожиданий был погашен, и вся эйфория вокруг нее быстро испарилась.

Есть еще один яркий пример — это фондовый рынок Японии, который лишь недавно восстановился после краха 1989 года. На это можно смотреть двумя способами — либо как на итоговый выигрыш, либо как на худший рынок в истории.

При этом доходность индекса Nikkei с 1965 по 1990 годы была просто невероятной, а потом он превратился в страшный сон любого инвестора. Вся прибыль была втиснута в узкий промежуток, а следующие десятилетия боли лишь компенсировали этот избыточный рост.

Высокие ожидания стали тем самым долгом — его пришлось гасить целых 33 года, и только потом японские инвесторы смогли получить прибыль.

Никто не получал выписку по этому долгу; он не отображался ни в чьих отчетах; никто не знал о его процентной ставке. Но этот долг стал реальностью — он держал инвесторов в напряжении и разрушал их капитал. И на его погашение ушла треть века..

Если ваш портфель резко вырос во время пузыря, то какое-то время все будет хорошо, и вы будете чувствовать себя на вершине мира. Но в какой-то момент реальность вступит в свои права и потребует расплатиться за ваши завышенные ожидания.

Такой долг легко не заметить, ведь он не всегда сводится только к деньгам — зачастую он проявляется в неуверенности и в подорванном моральном духе. Однако когда вы чувствуете его силу, то становитесь осторожнее в своих желаниях.

Это касается не только инвестиций, но и образа жизни в целом — если люди приобретают то, что не могут себе позволить, то в будущем они обязательно попадут в глубокую долговую яму.

Даже в самые лучшие моменты нельзя забывать о том, что в будущем вас может поджидать скрытый долг. Ведь как говорили стоики: «Несчастье тяжелее всего ложится на тех, кто не ожидает ничего, кроме удачи».

© авторский перевод статьи Моргана Хаузела.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)