📉 Венесуэльский шок: что ждет российский нефтегаз и куда бежать инвестору?

🇻🇪 Что случилось? 3 января 2026 года США провели военную операцию в Венесуэле с заявленной целью борьбы с наркотрафиком. Реальный итог — смена режима, контроль над крупнейшими в мире запасами нефти (~303 млрд баррелей) и планы по восстановлению отрасли силами американских корпораций.

Нефть сразу упала с $60 до ~$57, но главные последствия — впереди. Что это значит для российских нефтяных компаний и портфелей?

🛢️ Прямой удар по российскому нефтегазу: кто в зоне риска?

1. Потерянные миллиарды ($6-17 млрд). Через «Роснефть» и «Зарубежнефть». Россия кредитовала и инвестировала в венесуэльские месторождения. Новое проамериканское правительство с высокой вероятностью национализирует или оспорит эти активы. Это прямые убытки и списание долгов (~$3 млрд).

2. Среднесрочное ценовое давление. Хотя мгновенного потока нефти не будет (нужны годы и $58+ млрд на ремонт инфраструктуры), сам факт возврата Венесуэлы на рынок под контролем США — сильный медвежий сигнал. Это создаст «потолок» для цен в перспективе 3-5 лет, особенно на тяжелые сорта, конкурирующие с российской Urals.

3. Угроза срыва сделки ОПЕК+. Если Венесуэла начнет бесконтрольно наращивать добычу, это может спровоцировать ценовую войну внутри картеля. Для России это худший сценарий — обвал цен при высокой добыче.

📊 Инвест-выводы: что делать с позициями?

🔴 Повышенный риск / Рассмотреть снижение доли:

· «Роснефть» $ROSN — наибольшая прямая экспозиция по Венесуэле, уязвима к списаниям и давлению на маржу.

· «Газпром нефть» $SIBN — также участвовала в проектах, хотя и в меньших масштабах. Риск в общем негативном фоне для сектора.

🟡 Фундаментальная устойчивость / Наблюдать:

· «Лукойл» $LKOH — минимальные риски по Венесуэле, сильная международная диверсификация, но зависит от общих цен на нефть.

· «Татнефть» $TATN — стабильный cash flow, ориентация на внутренний рынок и переработку смягчает удар.

🟢 Потенциальные бенефициары / Искать возможности:

· Компании Газпрома $GAZP — в долгосрочной перспективе европейцы могут активнее искать замену венесуэльским тяжелым нефтям российским. Но это нишевый и отсроченный сценарий.

· Рублевые активы вне нефти и экспортеры вне сырья — возможна ротация капитала в пользу внутреннего рынка, ИТ, телекома, если давление на нефть ударит по рублю и удешевит активы.

⚡ Важный момент: Рынок пока реагирует эмоционально. Быстрого возврата венесуэльской нефти не будет. Но стратегический тренд ясен — мир движется к избытку предложения. Диверсификация и пересмотр доли циклических сырьевых активов в портфеле становятся критически важными.

🐬ВЫЛОЖИЛИ идею, бумага в ближайшие дни взлетит более чем на 40% ПРИБЫЛИ. Все тут — t.me/+GndRmWnrI6QxYTQy