У всего есть своя цена

В 2004 году General Electric была крупнейшей компанией в мире — она оценивалась в 350 миллиардов долларов, а ее будущее казалось светлым и безоблачным.

Но наступил 2008 год, который погрузил ее финансовый отдел в хаос — он давал более половины доходов компании, и его пришлось продать за бесценок. Затем последовали многомиллиардные потери от неудачных вложений, после чего положение GE окончательно пошатнулось.

Вся вина за это легла на плечи директора компании Джеффа Иммельта, который занимал свой пост с 2001 года — его стиль управления назвали слишком рискованным, а его приобретения — необдуманными и неразумными.

Если ты купаешься в лучах славы, когда все идет хорошо, то должен нести на себе груз ответственности, когда все выходит из под контроля. Поэтому Иммельт подал в отставку, а всем своим критикам он ответил: «Любая работа кажется легкой, когда ее выполняет кто-то другой».

И ведь он совершенно прав — пока работу выполняет кто-то другой, мы не замечаем тех сложностей, с которыми ему приходится сталкиваться. Это в полной мере ощутил на себе преемник Иммельта — он продержался на этой должности чуть больше года.

Многие вещи на практике оказываются сложнее, чем выглядели на бумаге. Иногда это можно объяснить нашей самоуверенностью, но чаще всего мы просто не видим ту цену, которую нужно будет заплатить.

Например, индекс S&P 500 за последние 50 лет вырос в 120 раз — казалось бы, можно сидеть сложа руки и любоваться своим растущим капиталом. Но инвестиции лишь со стороны кажутся простыми — стоит заняться ими самому, как от этой простоты не останется и следа.

Все в нашей жизни имеет свою цену, и фондовый рынок не исключение — его цена измеряется не в деньгах, а в страхах, сомнениях, сожалении и бессоннице. Люди редко задумываются об этом, пока не столкнутся с этим в реальности.

При этом у многих возникает соблазн получить прибыль бесплатно — и чаще всего ничем хорошим это не заканчивается. Представьте, что вы очень хотите дорогую машину, и у вас есть три варианта:

• купить эту машину;
• найти подержанную подешевле;
• угнать ее.

От последнего варианта большинство из нас откажется, потому что его негативные последствия перевесят любую выгоду.

А теперь представьте, что вы хотите получать доходность в размере 20% годовых и спокойно уйти на пенсию. Будет ли такой доход бесплатным? Наш мир не настолько щедр, и за это придется заплатить. И ценой за это будут ваши нервы, которые рынок будет постоянно проверять на прочность.

Вы можете заплатить эту цену, то есть, смириться с падениями акций. Или же можете выбрать более надежные активы — они станут аналогом подержанной машины. Но многие выбирают третий вариант — они идут на «угон» и пытаются получить прибыль, избежав при этом волатильности.

Но рыночные боги не слишком благосклонны к тем, кто пытается получить что-то бесплатно — вот почему пассивные фонды на длинном горизонте опережают трейдеров и спекулянтов.

Цена успеха на рынке не столь очевидна — поэтому когда мы получаем счет на оплату, нам начинает казаться, что мы расплачиваемся за свои ошибки. Однако это не так, ведь просадки и коррекции — это честная плата за будущую доходность.

Если вы будете рассматривать их именно так, то платить эту цену станет гораздо легче :)

© пост написан по материал статей Моргана Хаузела.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.