Блог компании Freedom Finance Global | ​СД Ozon рекомендовал выплатить дивиденды акционерам впервые в истории

Совет директоров Ozon 6 ноября рекомендовал первые дивиденды в истории в 143,55 рубля на акцию, всего акционерам будет выплачено 30 млрд рублей. Внеочередное собрание акционеров назначено на 10 декабря, а реестр на получение дивидендов планируют закрыть 22 декабря. Компания объясняет решение динамикой финансовых результатов, текущими инвестиционными планами и долговой нагрузкой.

На наш взгляд данное историческое решение можно расценивать как смену статуса. Рынок электронной коммерции привык к приоритету роста, но теперь инвесторам показывают готовность делиться денежным потоком. Для всего сектора e-commerce это важный сигнал, ведь у конкурентов регулярных выплат почти нет, поэтому Ozon становится редкой дивидендной историей в IT. Доходность самой выплаты будет зависеть от цены акции к дате закрытия реестра, но к цене остановки торгов депозитарными расписками компании перед редомициляцией она составляла 3,47% годовых. Так как это доходность за 9 месяцев, то годовая выйдет в районе 5% годовых.

Абсолютный объём выглядит комфортно для баланса интересов. Для оценки устойчивости понадобятся данные по свободному денежному потоку и CAPEX за год, но уже сейчас видно, что менеджмент стремится к предсказуемости.

Отдельный блок касается мотивации сотрудников. В повестке эмиссия и одновременное погашение 7 421 626 акций. По итогам операции совокупное число бумаг не изменится и останется 216 413 735 штук. Компания подчёркивает отсутствие размывания долей. Это снимает ключевой вопрос о возможной допэмиссии в 2026 году.

Дальше важны три фактора. Темпы роста GMV. Траектория маржинальности и логистических издержек. Денежная генерация на фоне высокой ключевой ставки 16,5% годовых.  Таким образом, Ozon укрепляет инвестиционный кейс и получает поддержку от дивидендов при сохранении темпов роста выручки. Осторожный сценарий предполагает давление на маржу и более жёсткий отбор инвестпроектов. В обоих случаях компания становится заметной дивидендной историей, что расширяет круг ее долгосрочных инвесторов.