Блог компании Freedom Finance Global | Barrick получит $113 млн при продаже рудника в Кот-д'Ивуаре

Barrick Mining Corp. (GOLD) продаст свой золотой рудник Tongon в Кот-д’Ивуаре и связанные с ним геологоразведочные лицензии компании Atlantic Group за сумму до $305 млн, передает Bloomberg.

Соглашение предусматривает выплату $192 млн наличными, включая погашение акционерного займа на $23 млн в течение шести месяцев после закрытия сделки, а также дополнительные платежи до $113 млн, которые будут зависеть от рыночной цены золота и показателей добычи в течение ближайших лет.

Компания планирует направить средства на укрепление баланса и повышение доходности для акционеров. Сделка станет первой крупной продажей активов после ухода генерального директора Марка Бристоу и продолжит стратегию по оптимизации портфеля активов.

Ранее Barrick продала рудник Hemlo в Канаде и долю в проекте Donlin Gold на Аляске. По словам компании, рудник Tongon, начавший работу в 2010 году, принес экономике Кот-д’Ивуара свыше $2 млрд в виде налогов, зарплат, инвестиций в инфраструктуру и выплат местным поставщикам. Покупатель рудника Atlantic Group является одной из крупнейших частных панафриканских компаний, работающих в сфере финансов, сельского хозяйства и промышленности. Закрытие сделки ожидается в конце 2025 года после получения одобрения властей Кот-д’Ивуара.

Мы считаем, что структура сделки отражает продуманный подход к управлению рисками: $192 млн получены наличными (включая $23 млн по возврату акционерного займа) и до $113 млн могут быть выплачены при достижении определённых условий, связанных с динамикой цен на золото в течение 2.5 лет и преобразованием ресурсов в запасы в течение пяти лет.

Даже при базовом вознаграждении это соответствует примерно $145–275 за унцию исходя из 620 тыс. унций доказанных запасов и 700 тыс. унций измеренных ресурсов Tongon, что представляет справедливую оценку зрелого актива с ограниченным остаточным сроком эксплуатации, несмотря на успешные геологоразведочные работы, продлившие добычу до 2030 года.

С точки зрения EV/объем производства сделка оценивается примерно в 2.5x — справедливый мультипликатор, учитывая стабильное снижение выпуска за последние годы до 123 тыс. унций за последние двенадцать месяцев, что отражает естественное истощение зрелого актива.

Продажа соответствует стратегии Barrick по концентрации активов, снижая присутствие в Западной Африке после приостановки операций в Мали и высвобождая капитал для инвестиций в проекты в Неваде, Пакистане и Замбии. Реакция рынка оказалась положительной: акции Barrick выросли на 3% после объявления сделки, что подтвердило способность менеджмента извлекать стоимость из непрофильных активов в благоприятных рыночных условиях при сохранении стратегического фокуса на Tier One активах с лучшей экономикой и длительным сроком службы.

После объявления о продаже Tongon акции Barrick снизились на 4%, что отражает более широкие опасения рынка по поводу стратегии оптимизации портфеля компании и недавней новости о смене генерального директора.