Российский рынок на 05.10.2025

📌 Кратко:
Brent — цена пробила вниз июньский канал; при закреплении путь открыт к $60. ОПЕК+ снова подняла квоты, Россия была против. Тренд снижения сохраняется.
USDRUB — рубль чуть укрепился, но дефицит бюджета снова ~6 трлн; временный фактор — китайские праздники. Думаю над валютным бондом.
ОФЗ — интерес может вернуться ближе к заседанию ЦБ, если данные не будут проинфляционными.
MOEX — индекс рухнул к 2600; возможен откат к 2700, но общая картина слабая. Потенциальные поводы для разворота — заседание ЦБ и саммит АСЕАН в конце октября.

Нефть Brent
Цена наконец пробила вниз канал, который сформировался с конца июня. Посмотрим будет ли закрепление на предстоящей неделе, а дальше дорога открыта уже вплоть до $60. ОПЕК+ снова подняли квоты по добыче на 137 тыс. барр/сутки с ноября. В этот раз была информация, что Россия выступала против. И понятно почему: бюджет не в том состоянии, чтобы заботиться о доле рынка Саудовской Аравии. Но имеем, что имеем. Цена в $60 — это уже угрожающая цифра для рубля. И тренд на снижение кмк сохраняется.

USDRUB/CNYRUB
Рубль сходил вверх-вниз на неделе и в итоге фактически укрепился только на ~ 70 копеек к доллару. ЦБ на этой неделе подзажал ликвидность под китайский праздник, о котором я благополучно забыл (с 1 по 8 октября включительно). Поэтому ещё до четверга в валюте в основном спекулятивный интерес. Тем не менее, общий взгляд остаётся без изменений: оперативные цифры дефицита бюджета снова подошли к 6 трлн руб.

Хочу сделать свою позицию по валюте более устойчивой к временному фактору — присматриваю валютный бонд.

ОФЗ/Ставка
По ставке уже написал в посте. Имхо есть вероятность, что ОФЗ станут поинтереснее в ближайшие недели. Если данные не будут выходить проинфляционные, то буду присматриваться ближе к решению по ставке, но это будет не так интересно, как летом, потому что всё-таки всплеск инфляции ещё впереди: НДС, рубль больше не укрепляется, овощи прошли, что сильно давило на цены.

Индекс Мосбиржи/MOEX
Опасения о «скрытой угрозе (https://t.me/anti_trend/540)» подтвердились и индекс со свистом улетел к 2600. Учитывая, что коррекций не было очень долго, я допускаю, что индекс ещё откатится к 2700 перед следующим шагом. А может и будет тянуться вниз, пока не пройдет волна маржин-коллов.

Разворотные события могут подвести ближе к концу октября.
1. Как я сегодня написал в посте про ставку, — сохранение 17% с умеренным сигналом, скорее всего, будет воспринято как позитив, если опять же данные до 24 октября будут хотя бы просто нормальными.
2. В конце октября Трамп и Путин возможно смогут встретиться на саммите АСЕАН в Малайзии. Они оба приглашены и, если будут позитивные весточки, то рынок это немного взбодрит. Наверное уже не так сильно, как Аляска, но хоть что-то.

В целом для акций пока хорошего мало: нефть в рублях дешевеет, да и просто ощутимой для экспортеров девальвации пока не наблюдается, налоги растут, по ставке рынок сильно умерил пыл, геополитика на стопе. И, честно говоря, для меня пока не очевидно, почему рынок должен быть выше 2700. Условия пока имхо не складываются. Так что будем ждать хоть каких-то звоночков.

Телеграм: t.me/anti_trend