Золото на вершине, серебро сияет, а ФРС на тонком льду

18 сентября 2025
Во вторник драгметаллы устроили настоящее шоу: золото взлетело на новый исторический максимум, а серебро, словно вырвавшись из 14-летнего плена, рвануло вверх. Но именно в этот момент экономист Петер Шифф включил тревожный колокол: по его словам, Федеральная резервная система вот-вот допустит «крупнейшую оплошность», которая ускорит потерю доверия уже не к банкам, а к самому государству США.

В беседе с Kitco News, состоявшейся всего за несколько часов до решающего заседания ФРС, Шифф, главный экономист Euro Pacific Asset Management, обрисовал картину: главная угроза экономике кроется не в частных долгах, а в шатком доверии к американскому госкредиту. Пока золото шагало выше 3698$ за унцию, а индекс доллара пробивал дно десятой недели, его слова прозвучали особенно весомо. 

ФРС на распутье
Рынки почти уверены: ставку снизят на четверть пункта. Но Шифф возмущён: «Это будет их самая серьёзная ошибка! Не снижать нужно — а повышать».

По его словам, Федрезерв слишком рано свернул с пути ужесточения. И сделал это не потому, что победил инфляцию, а потому, что испугался банковских потрясений. «Им стало страшно продолжать войну, ведь каждый новый шаг оставлял слишком много обломков», — образно отметил он. 

Другой кризис
Шифф настаивает: зря инвесторы ждут повторения 2008-го. Тот кризис был о частном кредите. Наступающий же связан с куда более опасным — государственным. «Речь идёт о падении доверия к самим Соединённым Штатам», — сказал он.

Чтобы доказать это, Шифф показал пальцем на иностранных кредиторов, которые избавляются от американского долга. Его слова напрямую противоречат утверждению министра финансов Скотта Бессента о «лучшем годе для трежерис».

«Он не учитывает валютный курс, — возражает Шифф. — Доллар потерял 10%, и это съело весь купонный доход. Мир понёс потери».

Цифры говорят сами за себя: Китай сократил свои вложения в американские облигации до минимума с 2009 года — около 756$ млрд. 

Ралли без толпы
Шифф заметил любопытную деталь: обычные инвесторы пока остаются в стороне. Рынок золота и серебра разгоняют не толпы розничных игроков, а куда более серьёзные силы. VanEck Gold Miners ETF подскочил более чем на 100%, но «залпа аплодисментов» от широкой публики не слышно.

«Мы даже близко не достигли объёмов 2020-го, — рассказал он. — Я ещё весной советовал брать недооценённых добытчиков, а не гоняться за физическим золотом».

Сегодня главный драйвер, по его словам, — Центробанки. А вот когда подключится розница, серебро, которое уже пробило планку в 42$, «выстрелит по-настоящему». 

Политика вмешивается в игру
Независимость ФРС тоже под вопросом. Судебная тяжба вокруг попытки Дональда Трампа уволить члена Совета управляющих Лизу Кук может стать прецедентом.

«Если Верховный суд признает право президента на такие действия, независимость Федрезерва может рухнуть как карточный домик», — считает Шифф.

Картина, нарисованная экономистом, напоминает развилку в туманном лесу: десятилетия решений привели к моменту истины. Впереди — масштабная переоценка доллара, госдолга и твёрдых активов.


p.s. October 1, 2025 at 2:49 PM UTC
Верховный суд США отказался удовлетворить требование Дональда Трампа о немедленном увольнении члена Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США Лизы Кук, пишет Bloomberg. Согласно определению, она может оставаться в должности как минимум до января 2026 года, то есть до рассмотрения дела по существу. 
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-01/supreme-court-refuses-to-let-trump-immediately-oust-fed-s-cook