Ситуация в банковском секторе: меньше прибыли, больше рисков.

Вышел свежий #отчётЦБ «О развитии банковского сектора» за август. Посмотрим на основные моменты:

Кратко:
Прибыль банковского сектора в августе просела почти вдвое — до 203 млрд руб. Доходность на капитал упала до 13%. Но корпоративное кредитование чуть растёт. А ипотека вышла на годовой максимум. Население в банки деньги нести не спешит, а качество кредитов ухудшается.

Подробно:
📉 Прибыль сектора.
Август для банковского сектора вышел не простым: чистая прибыль упала почти в два раза — до 203 млрд руб. против 397 млрд руб. месяцем ранее. Доходность на капитал (ROE) тоже рухнула — с 24,9% до 13,0%.

Сбер $SBER в одиночку сделал 153,6 млрд руб. из этих 203 млрд. У Т-Технологий $T — оптимизм: их менеджмент открыто говорит о «росте чистой прибыли не менее чем на 40%» в этом году. А вот для остальных — $VTBR, $SVCB, $MBNK и прочих — похоже картина, мягко говоря, мрачная.

Причины падения прибыли сектора вполне конкретные:
1️⃣ Резервы под старые проблемы. Банки добавили ещё +67 млрд руб. (+36%) на покрытие старых проблемных кредитов. То есть риски никуда не делись, просто прячутся в балансах отдельных игроков. Где конкретно? — сюрприз будет.

2️⃣ Сжатие процентных доходов. Чистые процентные доходы упали на -36 млрд руб. (-6%), в основном в корпоративном сегменте. Почти 65% портфеля корпоративных кредитов выдано с плавающими ставками. Ставка ЦБ снизилась 28 июля на 2 п.п. (до 18%), → и это сразу переоценило доходность. А снижение ещё на 1 п.п. (до 17%) попадёт уже в сентябрьскую отчётность.

🏗 Корпоративное кредитование
Разбирали подробно вчера — кредитование оживает, повторяться не будем. Ключевой момент, что рост требований к компаниям немного ускорился – до 1,3% после 1,1% в июле. Увеличились в основном рублевые корпоративные кредиты.

🏠 Ипотека вышла на годовой максимум.
Даже «рыночная» ипотека (то есть смельчаки, решившиеся брать кредиты по ставке около 22,4%) показала лучший результат с начала года (см. рис. 1).

Лидером, как и ожидалось, остаётся «Семейная ипотека» — на неё пришлось 278 млрд руб. выдач в августе. В целом господдержка продолжает тащить рынок: её доля держится на уровне 82%.

Сбер, кстати, удерживает около 60% всех выдач на рынке. Так что тут он прямой бенефициар от роста выдач.

💰 Деньги населения — тенденция подтверждается.Ещё в мае обсуждали, что поведение вкладчиков меняется: тогда вклады прибавили всего 0,2%. В августе динамика ещё слабее — прирост средств населения составил лишь 67 млрд руб. (+0,1%) (см. рис. 2). 


Причина очевидна: максимальные ставки по вкладам быстро снижаются, и идея «заморозить деньги» на депозите перестаёт выглядеть привлекательной.

⚠️ Качество кредитов
В рознице проблемы становятся заметнее: доля проблемных кредитов выросла до 6,1%. В просрочку массово выходят займы, выданные в конце 2023 – начале 2024 годов. Те самые «дорогие» кредиты с ПДН 70–80%, которые ЦБ пытался купировать макропруденциальными мерами, теперь возвращаются к «самым умным» банкам которые давали деньги всем подряд в виде неприятных последствий.

Да, пока банки делают вид, что всё под контролем — наращивают резервы и гасят убытки за счёт прибыли (вспоминаем начало поста). Но если динамика сохранится, вопрос не в том, будет ли громкая история, а в том, какой именно банк первым окажется в сводках новостей.

• И что в итоге?
Во-первых, оживает корпоративное кредитование: компании снова активнее берут рублёвые кредиты.
Во-вторых, даже рыночная ипотека (со ставками выше 22%) показала лучший результат с начала года.

Спрос на заёмные деньги не исчез — он просто меняет форму и каналы.

Но при этом реальность жёсткая: падение прибыли и рост резервов ясно показывают, что сектор работает на пределе. В такие моменты особенно важно держаться за надёжных игроков, потому что именно они пройдут турбулентность с минимальными потерями и воспользуются всеми плюшками восстановления.

#банковскийсектор
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».