💵 Сколько еще будет расти валюта? Когда фиксироваться?

Друзья, в последние месяцы мы (да и не малая часть физиков) активно покупали валюту, считая доллар ниже 80 временным чудом для нашей экономики. Доллар вырос уже выше 84 за считанные дни и слышны вопросы о продаже валютных активов.

Давайте не будем торопиться. Еще раз посмотрим на факторы, которые говорят нам о логичном ослаблении рубля. А уже после этого принимать какие либо решения.

🖊️ Снижение ставки. Цикл снижения ставки (пусть и значительно отыгран в облигациях) только начался. До текущей пятницы мы видели лишь пару снижений, а 18 ставка это явно не то что хочется видеть в нашей стране. Снижение ставки не только ослабляет нац. валюту, но еще и поддерживает спрос на валюту, так как компании и физики поднимают спрос на покупки товаров.

🖊️Экспортеры и бюджет. Снижение нефтегазовых доходов  давят на бюджет. Низкая цена на нефть и крепкий рубль, также давят на выручку экспортеров. Как ее поднять? Ослабить рубль. Это жирный плюс и для дефицита бюджета, который уже преодолел метку в 4 трлн рублей! Экспортеры не продают валюту в прежних объемах ($6.2 млрд в августе против $9.0 млрд в июле), лишая рубль главной поддержки.

🖊️ Геополитика. Текущие переговоры все еще нельзя назвать успехом, поэтому приток иностранной валюты в РФ с последующей покупкой рубля откладывается. А снижение ставки еще меньше привлекает иностранных спекулянтов. Ухудшение ситуации в переговорах наоборот даст еще один драйвер роста в валюте.

🖊️Тренд на графике. В рамках нашей стратегии в течении года указывали на тренд по ЕМА 10/20 (скрин). Нисходящий тренд не так давно перешел в восходящий. Да, локально котировки перегреты и мы можем ожидать не большую коррекцию (возврат к ЕМА 10/20). 

Подведем итог. Текущее ослабление выгодно как бюджету так и экспортерам. Поэтому мы остаемся при мнении что курс доллара будет в диапазоне 90-100 рублей на конец года. Продавать валютные облигации пока слишком рано, но в моменте мы все таки должны увидеть коррекцию на 2-3% как минимум. 

🧐 Важный маркер для вашей позиции: инфляция. Если темпы роста начнут пугать (снова выше 10-12% по году), вероятно ЦБ может вмешаться в ослабление рубля. Но пока, просто наблюдаем за озеленением портфеля!

Лично мы, начали бы фиксировать валютные облигации начиная с 90-95 рублей. Не торопясь, анализируя тренды и макроданные. Да и не забывайте, что на рынке на текущий момент не так много идей, если не брать довольно рисковый рынок акций.

А что думаете вы о дальнейшем росте валюты?

Про нашу стратегию подробно писали в ТГ канале 

$USDRUBF $CNYRUBF $CNYRUB