Блог компании Freedom Finance Global | Рынок США: Обзор и прогноз на 5 сентября. Данные по занятости определят вектор рынка

Ключевым макроэкономическим событием дня станет публикация августовского отчёта по рынку труда США. Консенсус-прогноз предполагает умеренный рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 75 тыс. (после 73 тыс. в июле) и повышение уровня безработицы c 4,2% до 4,3%, пишут аналитики Freedom Finance Global. Реализация этого прогноза, вероятно, будет воспринята рынком позитивно, так как подтвердит тезис о постепенном охлаждении рынка труда и усилит ожидания по снижению ставки ФРС. Однако заметно более слабые данные, напротив, могут спровоцировать коррекцию на фондовом рынке, так как инвесторы начнут закладывать в цены растущие риски рецессии.

На политическом фронте внимание остаётся прикованным к заявлениям президента Трампа, который в четверг вечером во время ужина в Белом доме с руководителями крупнейших технологических компаний вновь подтвердил планы ввести «существенные» тарифы на полупроводники. При этом он подчеркнул, что компании, инвестирующие в производство в США, такие как Apple (AAPL), будут защищены от новых ограничений. Несмотря на отсутствие принципиально новых деталей, эти комментарии поддерживают неопределённость в технологическом секторе в преддверии публикации данных по занятости.

Дополнительным фактором для рынков станет подписание торгового соглашения между США и Японией, предусматривающего 15%-ные базовые тарифы на импорт японских товаров и $550 млрд инвестиций Токио в американские проекты. Соглашение открывает новые возможности для американского сельхозсектора, авиапрома и снижает риски дальнейшей эскалации торговых конфликтов с ключевым азиатским партнёром.

Конфликт между Белым домом и независимыми регуляторами продолжает развиваться. Стало известно, что администрация президента обратилась в Верховный суд с просьбой разрешить увольнение комиссара Федеральной торговой комиссии (FTC) Ребекки Слотер. Этот шаг, следующий за попыткой уволить управляющую ФРС Лизу Кук, подчеркивает намерение Белого дома усилить контроль над независимыми агентствами.

Значимых корпоративных отчетов на сегодня не запланировано.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют позитивную динамику в преддверии публикации ключевых данных. Баланс рисков мы оцениваем как нейтральный. Ожидается повышенная волатильность во время и после выхода отчета по рынку труда. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6420–6580 пунктов (от −1,3% до +1,2% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

• Акции Broadcom (AVGO) растут на премаркете почти на 7% после публикации отчётности за третий фискальный квартал. Компания сообщила о выручке $15,95 млрд, превысившей консенсус $15,83 млрд, и отметила рост AI-сегмента на 63% г/г до $5,2 млрд. Прогноз на четвёртый квартал составил $17,4 млрд против ожиданий $17,0 млрд, что укрепило оптимизм относительно продолжения экспансии в области кастомных чипов и сетевого оборудования. Кроме того, Broadcom помогает OpenAI создавать ИИ-чип для конкуренции с Nvidia.
• Бумаги Lululemon (LULU) обрушились после пересмотра годового прогноза. Компания теперь ожидает выручку в диапазоне $10,85–11,0 млрд против предыдущего ориентира $11,15–11,30 млрд и прибыль на акцию $12,77–12,97 вместо ранее прогнозировавшихся $14,58–14,78. Менеджмент объяснил снижение слабым спросом в США и давлением пошлин, которые, по оценке компании, сократят валовую прибыль примерно на $240 млн.
• Акции Samsara (IOT) отреагировали ростом после публикации отчётности за второй фискальный квартал. На премаркете бумаги растут на 11%. Компания сообщила о скорректированной прибыли $0,12 на акцию при росте выручки на 30,4% г/г до $391,5 млн, что превзошло ожидания аналитиков. Дополнительным драйвером стали данные о расширении клиентской базы, в частности числа компаний с годовыми расходами свыше $100 тыс.
• Акции DocuSign (DOCU) прибавляют более 8% благодаря оптимистичному прогнозу. Компания ожидает квартальную выручку в диапазоне $804–808 млн и годовые доходы $3,19–3,20 млрд, что выше консенсуса. Это укрепило уверенность в том, что переход бизнеса к интеграции AI-инструментов будет поддерживать рост выручки.
• BILL Holdings (BILL) привлек внимание инвесторов после того, как активист Starboard Value приобрёл около 8% акций компании и объявил о намерении предложить своих кандидатов в совет директоров перед ежегодным собранием. Компания уже ранее инициировала обратный выкуп на $300 млн, а стратегия Starboard добавляет ожидания структурных изменений и возможных M&A. Акции растут почти на 10%.

Торги 4 сентября на американских площадках завершились ростом, а индекс S&P 500 обновил исторический максимум, прибавив 0,83%. Dow Jones вырос на 0,77%, Nasdaq 100 — на 0,93%, а Russell 2000 — на 1,26%. Ключевым драйвером дня стала публикация макроэкономических данных, которые указали на дальнейшее ослабление рынка труда, укрепив ожидания инвесторов по поводу скорого снижения ставки ФРС. Акции «Великолепной семерки» преимущественно росли, при этом лучшую динамику продемонстрировала Amazon (AMZN) на фоне новостей о строительстве дата-центров для Anthropic с использованием собственных чипов Trainium, что усилило ожидания дальнейшего роста облачного направления. Рост Amazon (AMZN) стал основным драйвером для всего сектора циклических потребительских товаров (XLY: +1,83%), который и стал лидером дня. В аутсайдерах оказался защитный сектор коммунальных услуг (XLU: −0,12%).

Основное внимание инвесторов было приковано к статистике по рынку труда, которая в целом подтвердила сценарий «мягкой посадки». Отчет от ADP показал, что в августе в частном секторе было создано всего 54 тыс. рабочих мест, что значительно ниже прогноза в 68 тыс. и стало очередным сигналом об охлаждении экономики. Подтверждая эту тенденцию, число первичных заявок на пособие по безработице также оказалось выше ожиданий (237 тыс. против консенсуса 230 тыс.). Эти слабые данные по занятости были восприняты как главный позитивный драйвер для рынка, так как они укрепляют аргументы в пользу скорого снижения процентной ставки ФРС.

В то же время индекс деловой активности от ISM в секторе услуг за август превзошел прогнозы, составив 52,0 пункта (консенсус: 51,0 п.), а компонент новых заказов показал особенно сильный рост, взлетев до 56,0 пункта с 50,3. Однако детали отчета оказались менее оптимистичными: компонент занятости третий месяц подряд остался в зоне сокращения, а ценовой индекс хотя и снизился, остался на высоком уровне. В итоге отчет был воспринят рынком как смешанный, так как сильные общие цифры были нивелированы слабыми данными по рынку труда и сохраняющимся инфляционным давлением.

На фоне смешанных макроданных инвесторы также следили за новостями из Вашингтона. Кандидат на пост управляющего ФРС Стивен Миран на слушаниях в Сенате пообещал сохранять независимость регулятора. Одновременно стало известно, что Министерство юстиции США открыло уголовное расследование в отношении действующей управляющей Лизы Кук, что поддерживает градус напряженности вокруг центрального банка. 

Новости компаний

• Акции Ciena (CIEN: +23,3%) резко выросли благодаря сильной отчётности за третий фискальный квартал: маржа превысила ожидания, рекордный портфель заказов и оптимистичный прогноз по выручке и валовой марже придали дополнительную уверенность инвесторам.
• Среди корпоративных событий выделилась новость о партнёрстве T. Rowe Price (TROW: +5,8%) с Goldman Sachs, который планирует инвестировать до $1 млрд, формируя долю до 3,5% и совместно продвигая продукты частного рынка для розничных инвесторов.
• Бумаги Texas Instruments (TXN: −4,3%) оказались под давлением после выступления на отраслевой конференции, где руководство компании отметило, что восстановление спроса идёт медленнее ожиданий, и предупредило о возможном сокращении запусков кремниевых пластин (wafer starts) в ближайшие кварталы.
• Котировки Elevance Health (ELV: −4,2%) снизились вслед за подтверждением годового прогноза прибыли ниже консенсуса, что усилило обеспокоенность инвесторов относительно роста расходов и давления на маржинальность в медицинском сегменте.

S&P 500 продолжил восходящее движение в рамках уточненного равноудаленного канала. Фьючерс на премаркете обновляет исторический максимум выше 6500 пунктов, что является положительным знаком. Следующей целью выступает уровень 6600 пунктов. Тем не менее индикатор RSI демонстрирует тройную «медвежью» дивергенцию, что говорит о вероятном замедлении импульса и необходимости избирательно подходить к открытию новых длинных позиций. В краткосрочной перспективе важным уровнем поддержки выступают 6350 пунктов.