Продолжаем рубрику: "Мечел и неизбежное банкротство".

Компания как раз отчиталась за 1е полугодие 2025 года по МСФО.

Думаю, что буквально все были в курсе, что позитивные результаты в сложившихся экономических условиях (торможение экономики, обвал цен на уголь, длинная логистика и крепкий рубль) невозможны. Поэтому обвалом выручки, огромным убытком и все более отрицательным (бесконечность не предел!) капиталом нас не удивишь.

А вот кое-что интересное в результатах есть. Я бы даже сказал, положительно-интересное:
1) Во-первых, удалось сократить себестоимость. Видно, что приходится концентрироваться только на наиболее рентабельных (в данном случае наимее убыточных) направлениях.
2) Коммерческие и административные расходы сократились почти в 2 раза!!! Вот так выглядит реальное затягивание поясов.
3) За вычетом обесценения шлака, у которого и так нет никакой цены, операционный убыток всего 8 млрд. Это даже и неплохо, учитывая общую ситуацию в отрасли (говорят, что загибается не только Мечел).
4) Увы, как ни крутись с операционкой, как не сокращай расходы, проценты по долгам на 26 млрд за полугодие (50+ в год), обнулят все твои усилия. В текущих условиях Мечелу просто негде взять денег для обслуживания такого долга.
5) И вот, чего я не могу понять и не вижу в отчете. Как при убытке в 25 — 30 млрд (обесценение гудвилла не учитываем) у Мечела не растет долг? Куда спрятались обязательства? Предположительно сальдо бьется с учетом сокращения дебиторки (-13 млрд) и рост кредиторки (+13 млрд).
6) Стабильный признак банкрота — ноль денег на счетах. Все, что не уходит на операционку, тут же отправляется на счета банков.

На мой взгляд менеджмент совершает какие-то чудеса, не давая умереть данному клиенту. Вот я прямо приятно удивлен. Но, как говорится, против лома нет приема. А 50 млрд процентов, это 50 млрд процентов. Взять их просто негде. Может банки готовятся выкупить допэмиссию? 150 млрд (как в Сегеже) помогли бы решить вопрос.