Усиленные Инвестиции: итоги недели 1-8 августа

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 6.1%, против индекса Мосбиржи 7.2%. Рынок на неделе позитивно реагировал на новости о переговорах Путина с Уиткоффом (РБК) и анонс встречи Путина и Трампа, которая пройдет 15 августа на Аляске (РИА), а также на возможные условия перемирия (РБК)
• Валютная позиция снизилась на 0.4%, несмотря на снижение цен на нефть (Brent -4.5%, Urals -5.5% за неделю). Сохраняем позицию в валюте
• OZON позитивно отчитался за 2025 q2:
  — GMV +51% г/г – c ускорение относительно +47% г/г в 2025 q1
  — Общая выручка +87% г/г, выручка финтеха +164% г/г
  — EBITDA: +35.4 млрд руб (+38.3% кв/кв), против убытка 3.2 млрд руб годом ранее
  — Рентабельность по EBITDA: 15.5%
  — Чистая прибыль: +0.4 млрд руб (!), против убытка в 28.0 млрд руб годом ранее
  — Чистый долг увеличился на 24.0 млрд руб (2.6% от капитализации)
  — EV/EBITDA LTM: 14.6х, против среднего исторического 38.4х
  — EV/EBITDA annualized: 8.7x
  
  OZON повышает гайденс на 2025 год:
  — GMV +40% г/г, против +30-40% в предыдущем прогнозе
  — Скорр. EBITDA 100-120 млрд руб, против 70-90
  — Выручка финтеха +80% г/г, против +70%
• Проводили ребалансировки на фоне выходящих отчетностей, которые хорошо себя показали
• По основным компаниям изменения: TBank +7.8%, Яндекс +7.7%, OZON +7.5%, Селигдар +1.2%, Лента +8.0%, МРСК ЦП +6.4%, Совкомбанк +5.3%, МРСК Центра +4.8%
• Цены в РФ с 29 июля по 4 августа снизились на 0.13%, годовая инфляция замедлилась до 8.77% с 9.40% (Интерфакс)
• Трамп ввел 25-процентные пошлины против Индии из-за покупки нефти России (РБК)
• Население в июле значительно нарастило вложения как в государственные, так и в корпоративные облигации (ЦБ РФ)
• ОПЕК+ увеличит квоты на добычу нефти в сентябре на 547 тыс. баррелей (Коммерсантъ)
• Канада может снизить потолок цен на российскую нефть до $47.60 за баррель (ГАЗЕТА)
  
  ¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций