💦 РусГидро, аналитика по компании #HYDR #обзор

Сектор: коммунальные услуги, возобновляемые источники электроэнергии

Последний обзор по РусГидро я делал 10 апреля, тогда акции стоили 0,463 ₽, я ожидал небольшого роста до 0.52, после коррекции до 0.47, а от туда снова роста в районе 0.52. По факту акции росли до 0.4967 🎯, от туда ушли в коррекцию до 0,432 (я думал до 0.47 будет, тут переплыли), а оттуда ушли вверх до 0,4845. Таким образом движения все были именно такими же, как я предполагал, но сила их была чуть больше или чуть меньше в районе 5-7%. После этого движения акции РусГидро ушли в коррекцию и сейчас торгуются по 0,437, давайте посмотрим, как обстоят дела у компании сейчас и чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,39B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.32
▪️P/B — 0.32
▪️EPS — минус 0.116479 ₽
▪️EBITDA — 161,5B р.
▪️EV/EBITDA — 4.28
ℹ️ Компания стала стоить еще немного дешевле. Вышел отчет за 1КВ2025, его я и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️ВЫРАБОТКА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ «РУСГИДРО» В I ПОЛУГОДИИ СНИЗИЛАСЬ НА 6,2% — ДО 71,9 МЛРД КВТ-Ч
▪️«Русгидро» ввело в эксплуатацию самую крупную в Чечне Башенную ГЭС мощностью 10 МВт
▪️Правительство согласилось перенести ввод новых энергоблоков Нерюнгринской ГРЭС «РусГидро» на несколько месяцев в 2026 году. В «РусГидро» же настаивают на сдвиге на 2028–2029 г — Ъ
▪️Загорская ГАЭС-2, строительство которой было приостановлено из-за аварии, будет запущена в 2028 году, сообщили в «РусГидро».
▪️ИНВЕСТПРОГРАММА РУСГИДРО ДО 2029 ГОДА СОСТАВЛЯЕТ 1,13 ТРЛН РУБ — ХМАРИН — ИФ. ГЛАВА «РУСГИДРО» ОЦЕНИЛ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ КОМПАНИИ КАК ТЯЖЕЛОЕ, ОНА ЗАКРЕДИТОВАНА — ТАСС.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 3%
▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ вырос на 4%
▪️Net Debt / EBITDA — 3.08, это высокий уровень долговой нагрузки, но еще не критически высокий.
ℹ️ Среднее финансовое здоровье. Критических проблем нет, но и далеко не идеальное.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 4%
▪️Прибыль отрицательная, за 1КВ2025ТТМ сократилась на 4%, а в 2024 году упала на 291%, уйдя в убыток.
▪️Свободный денежный поток отрицательный и он увеличился за 1КВ2025ТТМ на 9%

🔮 Будущее, оценки
▪️ 2 июля Альфа-Инвестиции — 0,422 ₽ (за падение). 23 июля Финам — 0,5 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
62,2% — РФ в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом
12.4% — Банк ВТБ
9,6% — ЕН+ Групп

🆚 Сравнение с конкурентами
Крупнейшая по капитализации компания в своем секторе, больше только Интер РАО. Убыточная — что хуже сектора. По метрикам оценивается дешевле сектора, хотя есть Россети, которая и «забесплатно» похоже никому не нужна (имею ввиду сверх-низкие оценки по метрикам). По долговой нагрузке — сильно хуже сектора. По метрикам рентабельности конечно хуже сектора, так как убыточны. По росту выручки за 5 лет немного лучше сектора.

🤑 Дивиденды
Не платят с 2023 года и я бы не ждал в ближайшие годы.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ дают противоположные сигналы — из-за боковика последних недель. Сначала сходим повыше, потом пониже, а потом опять пойдем повыше плоть до 0.47 на мой взгляд. Как я ожидаю движение цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Находимся вблизи исторического дна, имеем потенциал для отскока. Фунадментально пока нет. Возможно выйдет какая-то позитивная для компании новость под отскок. До того как не начнутся отчеты, которые говорят об улучшение трендов по росту прибыли, FCF, более существенных темпов роста выручки — делать тут нечего. Ведь есть в секторе приличные, здоровые и дешевые компании. К сожалению сейчас это не про РусГидро. Отскок вероятен, здоровый рост пока нет. Наблюдаю за ситуацией дальше.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 t.me/+3lsEhkM35OwwZDMy