Блог компании Freedom Finance Global | Цены на какао-бобы падают: ждем падения стоимости шоколада на 5–10%

Биржевые цены на какао-бобы в третий торговый день подряд падают и достигли минимума с ноября 2024 года в то время, как ближайший сентябрьский фьючерс на бирже ICE опустился до $7417 за тонну, что на 10% ниже уровня начала недели и почти на 35% ниже январского пика примерно в $11500.

Главные причины падения заключаются в оживлении предложения и слабом спросе, считает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Во-первых, прогнозы урожая в Южной Америке улучшаются, а запасы растут. Во-вторых, статистика переработки какао в Азии и Европе оказалась слабее ожиданий (-3–4 %), что указывает на сокращение потребления. В-третьих, несмотря на то, что в Западной Африке, основном регионе производства, стихийный спад урожая сохраняется (Африка прогнозирует до 10 % снижения объёмов в сезоне 2025/26), но улучшение погоды в Южной Америке и ожидание более крупных урожаев подавляют цены.

Последствия наблюдаемого спада очевидны: для производителей какао он означает сокращение выручки и ужесточение условий выхода на рынок, для шоколадных компаний открывает возможности для сокращения себестоимости его производства. Barry Callebaut уже снизил прогноз продаж и прибыли, ссылаясь на волатильность цен. С конца лета и осени, когда переработчики завершат закупочные контракты, снижение цен может отразиться на розничных ценах шоколада, но с существенным лагом по времени (от 3 до 6 месяцев).

По нашему прогнозу, на фоне избыточного предложения цены на какао-бобы продолжат давление до конца третьего квартала и к его концу могут находиться в диапазоне $7 000–8 000. В дальнейшем, если урожай в Африке окажется ниже ожиданий, возможен отскок к $9 000–10 000 в начале 2026 года. Шоколад, вероятно, подешевеет в рознице к концу года на 5–10 %, особенно в Европе и США.

В целом, рынок какао движется от дефицита к избытку и это сохраняет ценовое давление, однако за спиной остаются риски, связанные с климатом в Западной Африке, которые могут обеспечить поддержку цен. Для потребителей шоколада ближайшие месяцы могут принести приятные новости, как по цене, так и по рентабельности производителя.