Китайская скупка планеты. 自力更生

Китай еще с января рассматривает возможность удвоения квоты программы Southbound Bond Connect до 1 триллиона юаней (+500 миллиардов), что свидетельствует о воцарившихся среди финансовых чиновников либеральных настроениях. Сегодня вопрос движется к благополучному разрешению.

Эта программа позволяет инвесторам из материковой части страны покупать облигации международных эмитентов на Гонконгской фондовой бирже. В том числе и бумаги, номинированные в долларах США. Предполагается допуск в квоту паевых инвестиционных фондов и страховщиков.

Удвоение квоты может увеличить спрос на офшорные юани или Dim Sum bonds  — облигации, выпущенные в Гонконге и номинированные в юанях, которые часто приносят большую доходность, чем внутренние облигации.

В этом свете более понятным становится недавнее решение Государственного управления по валютному регулированию Китая увеличить квоту для квалифицированных внутренних институциональных инвесторов (QDII) с $167,8 млрд до $170,9 млрд для приобретения зарубежных активов.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Это первое увеличение суммы, которую особо доверенные инвесторы могут потратить на зарубежные активы, с мая 2024 года. Кроме прочего, этим шагом смягчается контроль за оттоком капитала. Но тут же бросается в глаза, что корректировка последовала за ослаблением доллара США и замедлением спроса на зарубежные активы, в том числе и американские акции, что помогло ослабить давление на юань».

Напомним, ранее регулирование ужесточилось, поскольку за последние два года на фоне вялого внутреннего рынка акций интерес к зарубежным активам резко возрос.

Ну и такая вишенка на торте. В июне валютные резервы Китая выросли на $32,2 млрд долларов США до $3,317 трлн долларов США в июне 2025 года, что является самым высоким показателем с декабря 2015 года.

Валютные резервы Гонконга в июне увеличились до $431,9 млрд, что стало самым высоким показателем с января 2023 года. А валютные резервы Тайваня выросли до рекордных 598,43 млрд.

Валютные резервы Китая

Валютные резервы Гонконга