Гемблинг. Парочка краш-бестов

Сектор онлайн-гемблинга в Северной Америке переживает подъем, что дает шансы заработать и инвесторам. Возьмем в качестве примера такие компании, как DraftKings и Evolution. За последний месяц, например, акции Evolution выросли на впечатляющие 15%, тем временем DraftKings пока не реализовала ожидаемый потенциал, хотя ряд сигналов подсказывает, что компания достаточно перспективна. Об этом в своемобзоре на TradingView рассуждает лидер Mind Money Юлия Хандошко.

Рынок легализуется и расширяется

Компании-участники активно приобретают лицензии по всем штатам США, соответственно отрасль готова к значительному росту. Evolution, как один из лидеров в сфере сопутствующих услуг для онлайн-казино, благополучно осваивает перспективную нишу.

По состоянию на июнь ее акции выросли до $41, а рыночная капитализация составила $20,5 млрд. Тем временем DraftKings осваивает сегмент спортивных ставок и все чаще фигурирует в оценках специалистов, как будущий лидер отрасли.

Между тем, пока не все штаты США легализовали азартные игры, а это значит, что в перспективе новые лицензии могут значительно расширить пользовательскую базу. Аналитики прогнозируют совокупный годовой темп роста (CAGR) в 16,7% в течение следующих 10–15 лет, что намного превышает исторический средний показатель S&P 500 в 9,8% (или 6% с поправкой на инфляцию с 1926 года). Таким образом, согласно обозначенной траектории роста, обе компании могут превзойти более широкие рыночные индексы (кстати, мы много говорили об Evolution здесь).

Финансовые показатели и проблемы SBC

Не все так радужно, обе компании сталкиваются с финансовыми проблемами, которые инвесторам следует учитывать. DraftKings сегодня работает с чистым убытком в размере $151 млн. за последние 12 месяцев. На компании лежат существенные расходы на компенсацию на основе акций (SBC) в размере $550 млн.
Поясним, SBC предполагает предложение сотрудникам опционов на акции или акции вместо денежных выплат сотрудникам – распространенная практика повышения мотивации. Такие расходы отражаются в отчетах о прибылях и убытках (P&L) как «бумажные расходы» без фактического оттока денежных средств. CrowdStrike — аналогичный случай; исключение SBC превратило бы убыток в размере 400 миллионов долларов в прибыль.

Для DraftKings этот «груз» вылился в недавнюю просадку акций. Но аналитики ожидают перехода к прибыльности к концу 2025 или началу 2026 года. Evolution также находится под давлением SBC, но в меньшей степени.

Итак, потенциал роста DraftKings и Evolution напрямую зависит от общей динамики расширяющегося рынка азартных игр в Северной Америке.